佳兆业美好：发力非住宅领域

来源：房产装修家居资讯时间：2020-07-27 13:20

【编者按】物业行业正高速发展，冲规模已成物企共识。乐居财经推出“物企圈地运动”系列，透过频发的收并购动作，复盘上市物企规模扩张之路。本期关注：佳兆业美好。

7月23日晚，佳兆业美好发布2019年年报补充公告，公布了其2018年12月股份上市时净筹款项的用途。2.62亿港元（相当于人民币2.3亿元）的净筹款项中，约9700万元已被动用。

在收购或投资其他物业管理公司这项计划中，佳兆业美好实际已投入约7100万元，收购或投资其他从事物业管理相关业务的公司共投入约4600万元。

截至2019年底，佳兆业美好的现金及银行结余约7.54亿元。6月9日，佳兆业美好发布公告称，将以32.55港元的价格配售1400万股现有股份，募得资金约4.51亿港元。

自此，佳兆业美好的口袋里又多了一笔钱。佳兆业美好表示，所得款项净额将用于日后的潜在业务发展、投资及一般运营资金、一般企业用途。

享受收购红利的2019

2019年，佳兆业美好实现了12.62亿元的营业收入，同比增长40.9%；毛利润3.78亿元，同比增长36.6%。净利润1.67亿元，同比增长约212%，股东应占溢利大幅增长约203%至1.64亿元。

业绩的增长离不开管理规模的增加，2019年，佳兆业美好先后收购了嘉兴大树及其附属公司融树酒店和江苏恒源物业两家物业公司，两项收购为佳兆业美好带来了超过1630万平方米的在管面积。

截至2019年底，佳兆业美好总物业管理数量较2018年增加132至304个；合约建筑面积为5380万平方米，在管建筑面积4621万平方米，同比分别增加67.1%和72%。

在各项业绩数据大涨的同时，佳兆业美好的毛利率却略有下降。经营开支同比增加约42.8%至8.83亿元，略超40.9%的营收增速，直接导致毛利率由2018年的30.9%降至2019年的30%。其中，物业管理服务的毛利率下降幅度最大，由2018年的33%降至2019年的27.3%。

从第三方承接的业务，无论是并购还是招投标，大多数都是以包干制的形式为主，在一定程度上会稀释毛利水平。

从2019年至今，佳兆业美好并没有在收并购上花费过多的资金，一年半的时间共收购了3家物业公司，总收购金额不足一亿元，平均半年收购一家。

在收并购这件事上，佳兆业美好一直把控着自己的节奏。

非住宅领域的持续扩大

嘉兴大树的经营范围包括从事住宅小区、写字楼等房屋建筑及其设备、市政公用设施等。江苏恒源物业也主要从事物业管理业务，包括住宅社区、办公室及商业大楼、政府建筑物以及其他非住宅项目。于2019年6月30日，未经审核净资产约为人民币1210万元，收购溢价率近200%。

在当下物业资本市场，除了物业公司的管理规模受关注外，业务范围也越来越受到重视。佳兆业美好现拥有4大主要业务线，包括公司物业管理服务、交付前及顾问服务、社区增值服务、智能解决方案服务，涵盖了整个物业管理的价值链。

一直以来，佳兆业美好主要服务领域为住宅物业。但在2019年，佳兆业美好的非住宅物业在管面积较2018年提升了15.79个百分点至26.88%。

2020年上半年的最后一天，佳兆业美好发布公告称，拟以2700万的代价收购宁波朗通物业服务60%的股权，于该公告日期，目标公司管理合共48个项目，总订约建筑面积约为401.5万平方米。此次所收购的标的公司专注于浙江省宁波市，向工业园及商业物业提供物业管理服务。在非住宅领域，佳兆业美好又迈进了一步。

2016-2019年，佳兆业美好的总在管面积中，来自佳兆业集团的部分分别为、91.8%、86.13%、84.1%、53.6%，所提供的收入占比分别为87.2%、82.2%、76%、60%。从数据可以看出，佳兆业美好对母公司的依赖度明显降低。

在2019业绩会上，佳兆业美好集团主席兼执行董事廖传强曾表示，公司将在2020年通过收并购的方式拓展1000-1500万平方米的管理面积。

其中，市场拓展约200-250万平方米，来自控股股东的约350万平方米。并且将寻找非住宅物业的并购标的，扩大在非住宅领域的优势，以提高整体收入和利润，收并购的主要方向在粤港澳大湾区和长三角。资金充裕的佳兆业美好有实力和底气在收并购上持续发力。