岑钊雄的烦恼：CFO桃色丑闻埋雷

  高管的桃色新闻，成为了隐藏在房地产上市公司身边最大的“雷”。

  前不久，绿地京津冀高管的桃色事件才刚刚淡出外界视野，一着不慎，时代中国也在这颗“雷”上栽了跟头。

  为了尽可能减少此类不良事件对公司的影响，对涉事高管进行快速切割，是企业能做的最大努力了。除此之外，似乎也别无他法。

  时代中国的行动也算迅速，在CFO黄永年被爆出桃色新闻不久后，连忙在周日发了一纸撤职公告。

  7月12日，时代中国（01233. HK）公告称，自2020年7月10日起，黄永年已退任公司首席财务官职务，改由牛霁旻兼任公司首席财务官一职。

  牛霁旻，41岁，于2013年11月获委任为执行董事。其于2011年3月加入时代中国，担任财务总监，并于2018年1月担任集团副总裁。目前，牛霁旻负责集团财务会计、税务、成本及行政工作的规划和管理。

  但桃色事件对时代中国的影响已然造成。

  据了解，伴随近日国内股市迎来大涨，时代中国股价也在7月6日推高至16.32元的新高，创下上市以来的历史最高价。7月7日事件传出后，时代中国股价一路向下，至7月10日报14.62元，较7月7日股价跌去9.75%。

  7月13日收盘，时代中国稍有回升，报收14.74元。据此计算，仅几天时间，时代中国跌去的市值超过30亿。

  实际上，今年以来发生的新冠疫情等诸多不利因素，已使房地产企业在2020年的经营面临不确定性。而时代中国近两年更面临增长乏力，销售目标被延期的境况。此次原CFO黄永年给公司埋下的“暗雷”，无疑使时代中国肩上的压力又大了一些。

  市值跌去30亿

  7月7日，一段5分钟左右的男女出租车不雅视频在网络上流传。事后，有眼尖的网友发现，视频中的男主角疑似时代中国原CFO黄永年。事件在网络上迅速引起热议。

  资本闻风而动，事件带来的不良影响也迅速传导至资本市场。

  据了解，伴随近日国内股市迎来大涨，时代中国股价也在7月6日推高至16.32元的新高，创下上市以来的历史最高价。7月7日事件传出后，时代中国股价一路向下，至7月10日报14.62元，较7月7日股价跌去9.75%。

  7月12日，黄永年退任公告发出后，7月13日收盘，时代中国股价稍有回升，当天报收14.74元。但仅据此计算，几天时间，时代中国的市值已跌去超过30亿元。

  据媒体报道，时代中国方面表示，黄永年被撤职确实与近期的“桃色事件”有关。

  报道指出，时代中国方面认为，尽管黄永年的不当行为属其私人生活范围，但严重违反了公司的价值观和企业文化，且对公司的声誉造成了重大负面影响。所以按规定，时代中国撤销了黄永年首席财务官、助理总裁兼香港公司总经理职务。

  黄永年自担任时代中国首席财务官至今仅一年。

  乐居财经了解到，2019年6月，雷伟彬由于希望寻求个人事业发展，辞任时代中国首席财务官及公司秘书的职位。黄永年就此获委任为时代中国首席财务官，负责时代中国的财务报告及投资者关系相关事宜，任职自2019年7月1日生效。

  据了解，加入时代中国之前，黄永年主要从事金融、投资业务，在金融、投资组合管理和行政管理拥有逾二十年工作经验。201年，黄永年加入时代中国，此前其为瑞峰资产管理和US GMT Capital的主要负责人。

  更多的资料显示，黄永年于美国宾夕法尼亚大学取得荣誉学士学位，并毕业于哈佛大学商学院高级管理课程。其早前曾被高盛亚洲聘请从事自营买卖交易；及曾任职于摩根士丹利银行及地产团队的股票研究分析师，并其后加入自营买卖交易台。

  此外，黄永年还曾于费城联邦储备银行担任副宏观经济研究员，及于沃顿商学院金融系担任研究助理。

  现年43岁的他，在2019年7月担任时代中国首席财务官的同时，亦担任集团的公司金融主管兼助理总裁，负责时代中国的财务报告及投资者关系相关事宜。

  桃色暗雷下的挑战

  在时代中国原CFO黄永年惹上桃色新闻之前，前不久，绿地京津冀高管的桃色事件才刚刚淡出外界视野。

  近段时间以来，高管的桃色新闻，已成为隐藏在房地产上市公司身边最大的“暗雷”。

  一着不慎，就被引爆。

  业内人士分析，虽然时代中国已经对涉事高管做了切割，但就长远而言，这种影响仍将传导至公司的经营层面。特别是今年以来发生的新冠疫情等诸多不利因素，已使房地产企业在2020年的经营面临不确定性。

  时代中国近两年更面临增长乏力，销售目标被延期的境况。这次的“暗雷”，无疑使时代中国肩上的压力又大了一些。

  7月3日，时代中国发布上半年业绩公告，其1-6月累计合同销售（连合营项目销售）金额约325.66亿元，签约建筑面积约234.2万平方米，销售额同比增长仅有4.27%。而如果按照全年下调后的823亿元目标计算，今年上半场，时代中国的目标完成率为39.57%，不足四成。

  时代中国是受房地产整体行情影响较为典型的企业之一。2016、2017、2018年，房地产行情大好时，其销售规模突破290亿元、416亿元以及605亿元，三年增长则均超过40%，在2016年最高时，一度达到50.4%。

  2018年业绩会上，时代中国提出计划在两年后的2020年实现千亿。然而在2019年，该公司销售仅实现783.6亿元，增长29.32%，远慢于其前三年的增速。最终，公司2020年目标也下调至823亿元。

  2019年，时代中国录得收入424.33亿元，较2018年增长23.4%；利润55.61亿元，较2018年增长15.6%。此外，公司拥有人应占利润52.13亿元，同比增加18.5%。

  但收入增长的同时，负债也有所攀升。其2019负债总额增长29.6%至1253.94亿元。期间公司的总资产1610.98亿元，资产负债率达77.84%，较2018年底增长了近3个百分点。2017年以来，其资产负债率在持续上升。

  另一方面，时代中国的融资成本也随着负债的升高而进一步增长。2019年，由于土地收购及物业开发扩张而致使银行融资金额增加，时代中国融资成本由6.67亿元，增加至10.11亿元，增幅51.5%。

  据了解，该公司融资成本自2016年以来，就维持着高增长的态势，特别在2017年-2019年三年的时间里，其融资成本增长均超过50%。

  去年，时代中国融资利率成本约在7.4%至7.5%之间，岑钊雄介绍，公司该指标在今年可能会再下降一点，达到7%以下的水平。

  根据2019年报，时代中国于2019年12月31日的计息银行贷款及其他借款合计约为532.61亿元。其中，一年内到期借款由2018年的73.12亿元增加至185.98亿元，同比增长154.4%。；此外，两年至五年期的借款约342.11亿元，而约4.52亿元的借款须于五年后偿还。

  期内，该公司现金及银行结存账面结余约292.79亿元。

  今年3月，岑钊雄出席线上业绩会时表示，时代中国目前住宅板块收入比例在90%以上，商业、产业、建筑建设等板块在今年也会加快发展，协同业务的做大做强。如今2020年已走过上半场，面临诸多挑战的时代中国，最终会给市场交出一份怎样的成绩单？

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