亿翰智库：定向降准有利于降低中小微企业融资成本

中国网地产讯  4月3日，央行决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。

亿翰智库分析认为：

首先，降准释放流动性，或将给房地产行业带来一定的利好，但影响有限。

利好的可能性在于，居民的贷款额度增加，或刺激一部分购房需求的释放，另外，广泛的流动性宽松将对房企的融资产生一定的正面影响。3月份以来，房企融资明显呈现两个特征，一是融资审批进度明显加快，很多房企拟发行的债券、ABS等都迎来了状态更新；二是融资成本明显下降了，不仅是国央企，民营房企的融资成本也出现了不同程度降低。

但目前房地产调控的主基调仍然是“房住不炒”和“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，这就决定了不容许资金大幅流入房地产市场。我们依旧保持我们对房地产政策走向的判断，即楼市的调控本质上不会出现大幅放松，但边际改善的可能性犹存。

其次，此轮放水主要是促进加大对中小微企业的支持力度，降低社会融资实际成本。受疫情的影响，目前众多小微企业仍然面临生存、生产困难，需要更大力度、更加精准的金融纾困政策，普惠金融降准更有助于小微企业渡过难关，为实体经济的发展创造良好的金融环境。

最后，本次疫情对经济的冲击比较大，市场情绪受到一定负面影响，本次定向降准释放了加大逆周期调节力度的信号，有助于提振市场信心。

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