6月LPR保持不变，未来还有降息机会

摘要：

【6月LPR保持不变，未来还有降息机会】6月贷款市场报价利率（LPR）未变，主要是因为MLF利率稳定。尽管市场对降息有期待，但商业银行净息差缩小，短期内降息空间有限。不过，随着政策性降息条件逐步积累，未来仍有可能进一步降低LPR。

正文：

中国人民银行在6月20日公布了最新的贷款市场报价利率，其中1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，均与上月持平。此次LPR报价维持不变，主要是由于中期借贷便利利率未发生变化。LPR报价的基础是MLF利率，加上一定的加点。6月17日，央行进行了1820亿元1年期MLF操作，其中标利率维持2.50%不变。在内外部双重压力下，市场关于降息的预期未能实现，因此本月LPR报价没有下调。此外，商业银行的净息差继续收窄，短期内LPR降息的空间有限。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，自4月以来，停止“手工补息”在一定程度上改善了银行的负债成本，但要见成效可能需要到二季度末和三季度。尽管贷款利率正在下降，特别是5月17日出台了多项稳定房地产市场的政策，这些政策包括取消房贷利率下限、降低首付比例和公积金贷款利率等，使得按揭贷款利率明显下降，商业银行的零售端价格也进一步降低。这种息差下行造成的营收和利润缺口，会影响银行的资本补充能力和抗风险能力。在这种背景下，商业银行进一步调降LPR的空间也在减少。

小编点评：目前来看，6月LPR保持不变反映了市场上多重因素的影响。一方面，央行通过MLF操作保持利率稳定，另一方面，商业银行的经营压力也限制了LPR的进一步下降。在短期内，尽管市场对降息存在期待，但实际操作中仍需要考虑到银行的盈利能力和抗风险能力。同时，随着政策性降息条件逐步积累，未来LPR有可能进一步下降，这将有助于降低实体经济的融资成本，提振投资和消费信心。总体来说，LPR的变化不仅仅是一个简单的数字调整，其背后反映了整个金融系统的动态平衡。我们期待未来更多的政策工具能够被运用，以更好地支持经济发展的需要。

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