严跃进：房企资产负债表优化正进入实操阶段

来源：房产装修家居资讯时间：2023-01-11 20:40

中新经纬1月11日电题：房企资产负债表优化正进入实操阶段

作者严跃进上海易居房地产研究院研究总监

1月10日，人民银行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会。我认为，此次座谈会最大亮点是正式提出改善房地产资产负债表的“四项行动”。这说明，早先多次埋下伏笔的资产负债表优化工作，正被推入实操阶段。

作为2023年首次信贷工作会议，房地产一词频频“出镜”，这说明，房地产行业在2023年必然是中国金融信贷投放的重中之重。

如何理解这次提及的“四项行动”？

此次会议明确，要有效防范化解优质头部房企风险，实施改善优质房企资产负债表计划，聚焦专注主业、合规经营、资质良好、具有一定系统重要性的优质房企，开展“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动，综合施策改善优质房企经营性和融资性现金流，引导优质房企资产负债表回归安全区间。

如何理解本次政策针对房企开展的“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动？

“资产激活”意味着要把当前房企的各类资产进行盘活，包括待开发的土地、待出售房产、预售资金的加快回笼、资产证券化推进、加快介入REITs产品等模式、持续改善现金流情况等内容。

而“负债接续”则意味着后续对房企负债的工作要加快清理，包括负债展期、债转股、资产出售以清偿债务等工作内容。

“权益补充”意味着后续要鼓励包括央国企、保险公司等各类优质企业积极做战略投资者，同时也强调对企业资本金的注入要确保资金状况稳健。

“预期提升”则表示，在新一年，政策将要着力修复投资者对中国房企的看法，尤其是各类金融机构对房企的价值评估。要不断降低房企违约风险，同时强化2023年房企销售目标值，推动“金融-房企-销售市场”等渠道的流转顺畅。

事实上，房企资产负债表的优化工作一直在渐进推进。观察到2022年四季度以来，首先在11月份金融街(000402)论坛年会上，证监会主席表示，支持实施改善优质房企资产负债表计划。11月22日，国务院常务会议又明确，努力改善房地产行业资产负债状况。

随后12月，无论是高层表态、还是中央经济工作会议上，对有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况均有所提及。

新一年房企融资或须跳出传统思路

预计该政策的推出对2023年的房企发展将产生重要影响，尤其是开发融资方面，将倒逼房企摒弃传统融资视角去理解新发展模式下的企业资产负债表。

总之，2023年依然是中国房地产行业积极化解风险的一年，尤其是要防范房企内部出现较多暴雷或系统性风险。

与金融市场相关提法类似，此次政策针对房地产领域也提出“系统重要性”概念。预计2023年，即全国销售业绩TOP100的房企，都有可能纳入到此类重要性房企名单当中。因此，行业中那些销售业绩优、管理水平优好、财务状况优好、行业地位优的所谓“四优房企”将很有可能优先享受到相关政策红利。(中新经纬APP)

责任编辑：李惠聪

编辑：付健青

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