降准释放约5000亿资金，房企融资改善| 财联社债市早参11月28日

来源：房产装修家居资讯时间：2022-11-28 15:20

债市要闻

【央行：12月5日全面降准0.25个百分点此次全面降准共计释放长期资金约5000亿元】

11月25日，中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。此次降准共计释放长期资金约5000亿元。此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。解读：有专家表示，对债市而言，降准引致资金面宽松下，债市利率或趋于阶段性下行。从历史上看，在公开提及降准后的5-10个交易日，10Y国债利率以下行为主，均值在1-2bp。此次略超预期的降准将给近期陷入赎回潮担忧的债券市场注入信心，债券利率或迎来阶段性震荡回落；后续多空交织，仍将以疫情防控、地产政策落地成效和基本面修复速度为主要运行逻辑。

【10月份共发行各类债券近4.6万亿元】

中国人民银行25日发布数据显示，今年10月份，债券市场共发行各类债券45832.2亿元。其中，国债发行8271.8亿元，地方政府债券发行6687.3亿元，金融债券发行7660.9亿元，公司信用类债券发行10983.2亿元，信贷资产支持证券发行375.1亿元，同业存单发行11722.1亿元。截至10月末，债券市场托管余额为144.1万亿元。

【交易商协会发布《银行间债券市场非金融企业债务融资工具募集资金用途管理规程》】

11月25日，交易商协会发布《银行间债券市场非金融企业债务融资工具募集资金用途管理规程》。为进一步规范非金融企业债务融资工具募集资金使用，明确募集资金的管理要求，完善银行间债券市场制度建设，中国银行(601988)间市场交易商协会组织市场成员制定了《银行间债券市场非金融企业债务融资工具募集资金用途管理规程》。该规程已经中国银行间市场交易商协会第四届理事会第五次会议审议通过，现予发布，自2022年12月1日起施行。

【中国银行对十家房企授信金额合计超6000亿元，六大行合计为17家房企提供授信额度已超1.3万亿】

11月25日，中国银行官网显示，中国银行本周与万科集团、碧桂园、龙湖集团、中海发展、华润置地、招商蛇口(001979)、金地集团(600383)、绿城中国、滨江集团(002244)、美的置业等十家房企签署《战略合作协议》，提供意向性授信金额合计超6000亿元。据财联社统计，截止11月25日，六大国有银行已合计为17家房企提供超1.3万亿元意向性融资额度。

【超九成纯债基净值下跌多只基金遭大额赎回】

11月以来，债券市场大幅调整，多只债券类基金产品净值下跌。截至11月25日，中债新综合财富（总值）指数19个交易日累计下跌0.57%，超九成纯债基金11月以来收益率为负。受债市波动等影响，多只债券类基金遭大额赎回，并发布了提高基金份额净值精度的公告。数据显示，截至11月25日，全市场2000多只纯债基金中，共有1930只11月以来收益率为负，占比超九成。其中，265只基金月内单位净值跌幅超过1%。

【多只债基密集发布分红公告】

据中国基金报，近日多只债基密集发布分红公告。截至11月25日，月内债基分红合计金额达112.09亿元，环比增长近八成。业内人士表示，11月以来，债券市场遭遇大幅调整，在此背景下，多只债基密集分红主要是为了提升投资者体验、稳定产品规模。展望后市，在稳经济的基调下，未来流入债市的资金会逐年增加，债券资产仍具备长期投资价值。

【房企发债新进展，万科20亿中票已在“反馈中”，另拟报送280亿元储架式注册发行计划】

据财联社报道，银行间市场交易商协会网站最新显示，万科企业股份有限公司计划发行的20亿元2022年第四期中期票据已有进展，项目状态更新为“反馈中”。交易商协会表示，近日万科表达了280亿元储架式注册发行意向，待履行内部股东大会决策程序后正式报送。除万科外，金地（集团）股份有限公司也向协会递交了150亿元储架式注册发行申请。这是继龙湖集团等三家民营房企开展储架式注册发行工作后，混合所有制房企首次提出储架式注册发行意向，表明近期“第二支箭”政策框架下增信发债、储架式注册发行得到市场广泛认可，取得了良好政策效果。

解读：有专家表示，银企合作深化是落实“三稳”“三保”政策要求的具体体现，也是“金融16条”与全国性商业银行信贷工作座谈会会议精神的进一步落实。银行业对相关房企的资金支持，既有望缓解现金流压力，也有助于提升投资意愿，对稳楼市有着积极作用。

【德国国债收益率出现30年来最严重的倒挂】

11月25日，德国2年期与10年期国债收益率倒挂幅度昨日升至27个基点，为1992年10月以来的最大倒挂幅度。收益率曲线出现倒挂通常是衰退担忧正在加剧的信号。展望明年，不断飙升的通胀压力和持续的能源危机将继续给欧洲的经济前景带来压力。到目前为止，唯一的安慰是，冬季的天气比预期要温和。

公开市场：

央行公告称，为维护月末流动性平稳，11月25日以利率招标方式开展了80亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日210亿元逆回购到期，因此当日净回笼130亿元。

信用债事件：

■绿地控股(600606)：标普下调绿地控股集团高级无抵押票据评级至“D” ；

■合生创展集团：标普确认合生创展集团“B”评级，展望下调至“负面”；

■晨鸣纸业(000488)：中诚信国际将晨鸣纸业主体及相关债项信用等级继续列入观察名单；

■万达集团：所持万达商管超19亿股权被冻结；

■泛海控股(000046)：计划将十月份美元债进一步延期至2023年5月23日前兑付；

■正荣地产控股：将于12月1日兑付“20正荣03”500万元本金；

■鑫苑置业：定于11月30日至12月1日召开“21鑫苑01”持有人会议，拟将利息支付展期半年；

■华夏幸福(600340)：“15华夏05”、“16华夏债”等将继续停牌；

■金科地产：“20金科03“持有人会议通过展期议案，拟分三期偿还剩余全部本金以及该部分本金相应期间的利息；

■花样年集团：“20花样02”回售金额15.03亿元，发行人拟延期兑付；

■碧桂园：供应链金融ABS获深交所受理拟发行20亿元，获3家银行超1500亿元综合授信支持；

■金地集团：获三大行超1000亿授信支持，并拟发行200亿元债务融资工具；

■美的置业：获中国银行300亿授信，并拟发行15亿元中票中债增全额担保；

■保利发展：拟发行25亿元中票，用于项目开发建设；

■蓝天城投：择期重新发行“22赤壁债”。

市场动态：

【债券市场|国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.44%】

上周五，资金平稳宽松，隔离回购利率变动不大。国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.44%，5年期主力合约跌0.3%，2年期主力合约跌0.11%。

【货币市场|资金面平稳宽松，货币市场利率多数下行】

上周五，资金面平稳宽松，货币市场利率多数下行。银存间质押式回购1天期品种下行1.98bp报1.0247%，7天期下行0.71bp报1.7323%，14天期下行4.15bp报1.9237%，21天期下行1.32bp报1.9504%。

Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行2.3bp报1.021%，7天期下行2.5bp报1.744%，14天期上行0.3bp报1.96%，1个月期下行1.6bp报%1.924。

银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报1.03%，跌1个基点；FDR007报1.74%，涨1个基点；FDR014报1.95%，跌5个基点。

银行间回购定盘利率涨跌不一。FR001报1.10%，与前一交易日持平；FR007报2.15%，涨5个基点；FR014报2.05%，跌5个基点。

【欧债市场|欧债收益率集体上涨，英国10年期国债收益率涨8.4个基点报3.111%】

上周五，欧债收益率集体上涨，英国10年期国债收益率涨8.4个基点报3.111%，法国10年期国债收益率涨14.3个基点报2.429%，德国10年期国债收益率涨12.4个基点报1.968%，意大利10年期国债收益率涨18.1个基点报3.836%，西班牙10年期国债收益率涨14.8个基点报2.930%。

【美债市场|美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌1.8个基点报4.465%】

上周五，美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌1.8个基点报4.465%，3年期美债收益率跌2.4个基点报4.209%，5年期美债收益率跌2.8个基点报3.865%，10年期美债收益率跌1.7个基点报3.686%，30年期美债收益率涨0.8个基点报3.739%。

（责任编辑：周文凯）