【港股前瞻】特定条件房企获允在A股融资 移动、电信三季报指标快速增长

港股前瞻|中国证券报

转融资费率整体下调40个基点 市场化转融资业务试点启动 引导资金规范入市

中国证券金融股份有限公司20日宣布，决定整体下调转融资费率40个基点，调整后各期限档次的费率具体为：182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。中证金融表示，此次下调转融资费率，是根据资金市场利率水平做出的正常经营性调整，旨在满足证券公司低成本融资需求，促进合规资金参与市场投资，维护我国资本市场平稳健康发展。

首批基金三季报出炉 基金经理“拥抱”新能源热门赛道

10月20日早间，汇丰晋信基金披露旗下知名基金经理陆彬管理的4只产品三季报。至此，市场已有21只公募基金披露三季报。从已披露的三季报来看，新能源仍是热门赛道，不少权益类基金都选择增持新能源个股。

旺季来临订单充足 光伏组件企业赶工忙

10月20日，天合光能(义乌)科技有限公司员工在智能生产线上紧张忙碌，正在为交付出口订单赶制光伏组件。在数百公里之外，协鑫集成(002506)合肥基地1号厂房也是一片繁忙，全自动智能流水线高速运转，一件件高效光伏组件产品在这里生产出来并运往世界各地。

上海证券报

看好中长期投资价值 外资三季度大手笔增持中国核心资产

多家外资巨头近期披露了旗下基金的三季度持仓情况。数据显示，众多外资机构“不约而同”大手笔增持中国新能源(600617)及消费等板块，以“真金白银”唱多中国核心资产。高盛、花旗银行等主流外资投行也纷纷表示，看好A股中长期投资价值，增配中国资产仍是大趋势。

预期转暖叠加估值低位 资金持续流入医药板块

近一个月来医药板块表现亮眼，各路资金持续进场。Choice数据显示，截至10月19日，10月以来部分医药ETF获得明显净申购。另据券商统计，9月中下旬以来，外资、私募基金和两融资金通过ETF、参与定增和二级市场买入等渠道或方式逐渐流入医药板块。

做市商陆续开始建仓 科创板有望迎来增量资金

科创板做市交易启动在即，做市资金有望加速进场。上海证券报记者近日从证券公司获悉，已有8家证券公司换领了证券期货业务许可证。根据证监会批复内容，这些公司已经完成做市业务资格申请的最后一步。

上市公司年内大额订单全扫描：基建屡获百亿“大单” 新能源行业销售火热

据上海证券报记者不完全统计，今年以来，约30家A股公司斩获单笔超30亿元订单。其中，百亿级订单主要为大基建项目或热门赛道销售合同。行业分布来看，主要分布在建筑装饰(基础建设、专业工程等)、电力设备(光伏设备、电池)、机械设备等行业。企业性质来看，资金实力雄厚的央企及地方国企占比近六成。

证券时报

证监会允许满足特定条件涉房地产企业在A股融资

昨日，记者从证监会相关人士处了解到，对于涉房地产企业，证监会在确保股市融资不投向房地产业务的前提下，允许以下存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资：自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地产业务收入、利润占企业当期相应指标的比例不超过10%；参股子公司涉房的，最近一年一期房地产业务产生的投资收益占企业当期利润的比例不超过10%。

市场化转融资业务试点启动 正向引导资金规范入市

昨日，中证金融启动市场化转融资业务试点，迈出转融资市场化改革的实质性一步。同时，中证金融还同步下调转融资费率40个基点(BP)，调整后各期限档次的费率具体为：182天期2.10%、91天期2.40%、28天期2.50%、14天和7天期2.60%。

光伏产业链持续火热 龙头公司业绩大增

全球需求超预期增长，使得光伏产业链上下游持续受益，行业企业盈利颇丰。近期，多家涉及硅料、光伏组件、电池片生产的龙头企业相继披露三季报或业绩预告，在产品价格大涨、产量不断释放的利好作用下，相关公司利润同比大幅增长。

10月LPR报价维持不变 年内仍存调降可能

10月20日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了新一期贷款市场报价利率(LPR)，其中，1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，维持上月报价不变。专家认为，由于定价基础未变，且当前信贷需求正在恢复，10月最新一轮LPR报价维持不变。但考虑到当前房地产市场企稳向好仍需政策再加把力，年内5年期以上LPR仍有可能下降。

证券日报

多家银行理财子公司调低产品费率 低费率将成未来大趋势

今年以来，包括中银理财、招银理财、光大理财、交银理财、浦银理财等在内的多家银行理财子公司先后发布费率调整公告，对旗下理财产品的相关费率进行了不同程度的下调，部分理财产品的费率低至零。

快递企业9月份经营数据亮点纷呈 行业景气度抬升盈利修复明显

10月19日晚间，A股快递行业公司顺丰控股(002352)、圆通速递(600233)、韵达股份(002120)、申通快递(002468)均公布了9月份经营数据，总体来看，经营数据亮点纷呈。

动力电池企业扩产AB面：迎传统旺季忙抢装 碳酸锂价格猛涨致盈利收缩

作为锂价风向标，澳洲锂矿供应商皮尔巴拉(PilbaraMinerals)第十次锂矿拍卖价提前出炉，并再次创下新高。10月18日，皮尔巴拉发布公告称，公司BMX拍卖会之前，接受了7100美元/干吨(SC5.5，黑德兰港离岸)的拍卖前报价，将一批5000干吨(SC5.5)的锂精矿出售给已注册的某BMX参与者，不久将支付10%的定金。

港交所拟允许特专科技企业上市 港股市场竞争力有望进一步提升

10月19日，中国香港交易所全资附属公司香港联合交易所有限公司(联交所)刊发咨询文件，建议扩大香港现有上市制度，允许特专科技公司来港上市，并就此征询公众意见。特专科技行业包括新一代信息技术、先进硬件、先进材料、新能源及节能环保、新食品及农业技术等五大行业。

二、宏观经济：

1、中国10月1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.65%，上月为3.65%；5年期以上LPR报4.3%，上月为4.3%。

2、政府统计处公布，本港第三季经季节性调整的失业率降至3.9%，失业人数(不经季节性调整)由6-8月的16.19万人下跌至7-9月的15.53万人，减少约6600人。同期的就业不足人数亦由7.64万人下跌至6.9万人，减少约7400人。同期总就业人数升至362.89万人，增加约1.96万人。总劳动人口亦增加约1.3万人，至378.42万人。与6-8月比较，在7-9月期间，许多主要经济行业的失业率(不经季节性调整)及就业不足率均见下跌。

失业率方面，楼房装饰、修葺及保养业和餐饮服务活动业有相对明显的跌幅。就业不足率方面，下跌主要见于餐饮服务活动业和教育业。按行业分析，与消费及旅游相关行业(即零售、住宿及膳食服务业)合计的失业率在7-9月较上一个三个月期间下跌0.4个百分点至5.8%。其中，餐饮服务活动业的失业率下跌0.5个百分点至6.2%，零售业的失业率下跌0.3个百分点至5.7%。多个其他行业的失业率也下跌，尤其是楼房装饰、修葺及保养业。

3、环球银行金融电信协会（SWIFT）发布的人民币月度报告和数据统计显示，2022年9月，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币保持全球第五大最活跃货币的位置，占比2.44%。与2022年8月相比，人民币支付金额总体增加了6.24%，同时所有货币支付金额总体增加了0.59%。

4、10月20日，在岸人民币兑美元收盘报7.2377，较上一交易日下跌135点。

5、10月20日，隔夜shibor报1.1540%，上涨3.80个基点；7天shibor报1.5810%，上涨3.40个基点；3个月shibor报1.6970%，上涨0.60个基点。

6、两市融资余额：截至10月20日，上交所融资余额报7762.7亿元，较前一交易日增加9.64亿元；深交所融资余额报6746.49亿元，较前一交易日减少3.74亿元；两市合计14509.19亿元，较前一交易日增加5.9亿元。

三、行业动态：

1、崔东树日发文表示，9月的全国乘用车市场运行良好，生产与零售出口均保持良好水平。根据统计与测算，全国乘用车市场库存350万台、库存47天。由于10月后面临旺季的到来，11-12月的零售均较高，因此预测11-12月的厂家国内外总销量远高于9月。由此测算的6-9月乘用车行业库存虽然上升，但目前库存可支撑的未来运行天数有47天，持续处于今年的库存较正常水平。

9月乘联会零售市场完成的满意度为45.8，按照PMI指数的设定方式和评价结果看，9月市场销量没有达到满意的程度，市场走势低于预期感受。而对10月的车市销量状态的乐观度指数是34.8，远低于50的荣枯正常水平，体现对10月零售市场的担忧。从目前的350万台的库存水平和预期的10月市场不乐观的判断，建议行业对未来市场谨慎设定产销节奏，及时跟踪环境与市场变化，11月初要有更精准的年末市场判断，及时调整生产节奏，防止出现行业库存过大压力。

2、Omdia预计当前的下行周期将在2023年第二季度触底，并可能在下半年开始全面复苏。在最新的预测报告中，Omdia认为，2022年行情走势积极，预计市场规模将达到6260亿美元，比去年增长5.8%。2023年，Omdia预计同比增长率将相对持平，市场规模达到6250亿美元，同比下降0.2%。

3、山西省能源局近日印发的《山西省支持新能源产业发展2022年工作方案》提出，今年将安排风电光伏发电规模400万千瓦左右，用以支持链主企业带动新能源上下游产业链发展和支持煤电调峰能力建设。据介绍，这其中，300万千瓦左右规模用于支持在山西投资建设新能源产业链项目。

4、世界钢铁协会发布了最新版短期（2022年-2023年）钢铁需求预测报告。该报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.8%之后，2022年将下降2.3%至17.967亿吨。2023年，钢铁需求将恢复性增长1.0%至18.147亿吨。当前预测向下修正了4月份时做出的预测，反映了全球持续高通胀和高利率造成的影响。受到高通胀、货币紧缩以及中国经济增速减缓因素影响，2022年经济运行将困难重重，尽管如此，预计基建需求或许将小幅提升2023年的钢铁需求。

四、公司新闻：

1、中国联通(600050)(00762)公布，截至9月份，公司“大联接”用户累计到达8.42亿户；5G套餐用户累计到达2.01亿户；物联网终端连接累计到达3.66亿户。另外，5G行业虚拟专网服务客户数为2785个。当月智慧客服客户问题解决率为98.1%；当月智慧客服智能服务占比为79.2%。授权专利本年累计数量为1366件。

2、招金矿业(01818)公布，截至9月30日止前三季度，录得归母净利润2.65亿元(人民币，下同)，同比增长659.78%，基本每股收益0.08元。期内，集团录得收入57.89亿元，同比增长7.94%；营业利润6.10亿元，同比增长94.41%。

3、中国电信(00728)发布公告，前三季度实现归母净利润245.43亿元（人民币，下同），同比增长5.2%；每股收益0.27元，去年同期为0.28元。前三季度实现营收3578.43亿元，同比增长9.6%；公司营业成本为2,511.12亿元，较去年同期增长10.6%，主要原因是公司持续提升云网服务质量和能力，提升用户感知，积极支撑5G、产业数字化等业务发展，适度增加能力建设投入。

2022年前三季度，移动通信服务收入为1,483.67亿元，同比增长5.6%，移动用户净增1,746万户，达到约3.90亿户，5G套餐用户净增6,324万户，达到约2.51亿户，渗透率达到64.4%，移动用户ARPU为45.5元。公司固网及智慧家庭服务收入达到894.33亿元，同比增长4.6%，有线宽带用户达到1.79亿户，智慧家庭收入保持快速增长，拉动宽带综合ARPU达到46.6元，智慧家庭价值贡献持续提升。

4、中国移动(00941)盘后公布前三季度业绩，EBITDA 2515亿元（人民币，下同），同比增长5.9%；EBITDA率34.8%，而去年同期为36.6%；股东应占利润985亿元，同比增长13.0%；每股基本盈利4.62元，而去年同期盈利4.26元。此外，期内营运收入7235亿元，同比增长11.5%。其中，通信服务收入6201亿元，同比增长8.3%；销售产品及其他收入1034亿元，同比增长36.4%。

移动业务方面，截至2022年9月30日，移动客户总数约9.74亿户，前三季度净增1715万户；其中，5G套餐客户数达到5.57亿户，5G网络客户数达到2.92亿户。前三季度，移动ARPU为50.7元，同比增长1.0%。有线宽带业务方面，截至2022年9月30日，有线宽带客户总数达到2.65亿户，前三季度净增2482万户，其中家庭宽带客户达到2.38亿户，前三季度净增1966万户。前三季度，有线宽带ARPU为34.8元，同比增长0.2%，家庭客户综合ARPU为41.1元，同比增长3.2%。此外，前三季度DICT业务收入达到685亿元，同比增长40.0%。

5、福耀玻璃(600660)(03606)发布第三季度业绩，公司录得归母净利15.19亿元(人民币，下同)，同比增长83.77%；基本每股收益0.58元，同比增长81.25%；营业收入75.36亿元，同比增长34.34%。截至9月30日止前三季度，录得归母净利39.01亿元，同比增长50.28%；基本每股收益1.49元，同比增长46.08%；营业收入204.40亿元，同比增长19.16%。

6、天能动力(00819)发布公告，天能股份(上交所上市公司，公司持股86.53%)预计2022年前三季度实现营业收入约为人民币300亿元至301亿元，同比增长约12.00%至12.50%；预计实现归属于上市公司股东的净利润13.96亿元至14.46亿元，同比增长31%至36%。公告称，实现业绩增长主要原因为：公司在电动轻型车动力电池领域竞争力持续提升；与此同时，该公司锂电储能业务快速发展，从而带动该公司经营业绩呈现增长态势。

7、中国通号(688009)(03969)发布公告，2022年前三季度，预计实现归属于公司股东的净利润人民币26.01亿元，同比增长7.97%。预计前三季实现营业收入人民币269.45亿元，同比增长6.36%。公告称，增长主要由于2022年前三季度，公司深入落实稳增长措施，积极开展提质增效专项行动，紧盯全年目标任务，加大市场经营力度，加快推进重点项目建设。

8、五矿资源(01208)发布公告，第三季度铜总产量（电解铜加铜精矿含铜）为9.56万吨，环比增长115%。锌总产量为6.09万吨，环比增加14%。公告称，在宏观经济前景疲弱及强势美元的背景下，Q3伦敦金属交易所铜价下跌。季度平均价为7,745美元／吨，较第二季度降低18.6%。现时预计2022年全年铜产量约为30万吨，较先前修订的指导范围高出10000吨；全年锌产量介于22万吨至23.5万吨。

五、研报精点：

1、高盛发研报指，李宁(02331)报告22年第三季度零售额实现中双位数增长，超该行此前的中低双位数预期，部分由快于预期的零售POS增长及稳健的在线业务增长推动。李宁核心指数仍高于安踏，处于中个位数，而Fila处于低位；同时该行留意到，其基本面较同行更乐观：1）尽管近日因疫情出现中断，但国庆假期销售仍保持中低双位数的增长；2)虽三季度末的库存水平同比略有上升，但管理层认为仍处于健康水平，并强调与六月末相比更具优势的组合；4)相较于上半年，第三季度折扣幅度略有扩大，但连续改善。综上，该行看好管理层维持全年指引不变及强大的库存管理，并预计将支撑其在同类公司中实现更具弹性的业绩。

该行续指，虽第四季度市场或因宏观不确定性而更具波动性，但公司股价自9月以来已回调23%，而安踏/特步分别为16%/27%。该行仍将继续关注：1）产品设计争议后的销售趋势，该行认可管理层对产品改进的态度；2）市场促销环境，因同行均提到折扣情况。但该行仍看好公司通过提升产品质量以推动销售增长，且较高的标签价格或一定程度上抵消部分折扣影响。该行维持93港元目标价与“买入”评级（确信买入名单）。

2、大和发研报指，10月19日，港交所(00388)披露2022年三季度业绩。尽管IPO市场三季度回暖，但港交所认为市场目前呈“避险”状态，投资者情绪低迷，但其目标为使上市公司的范围多样化。港交所认为，中国证监会宣布将外国公司股票纳入沪港通，对外国发行人而言亦为激励举措，因对内地和国际投资者的准入意味着：1)与单一市场的相关性较低，以及2)内地市场交易环境更加活跃且零售参与度较高。此外港交所表示，人民币股票交易柜台为促进内地投资者交易的一项关键举措，而这两项举措均提升港交所的差异化。尽管部分外国公司已对沪港通表示兴趣，但港交所预计仍需更多时间与利益相关者进沟通，目前已在伦敦及纽约开设了办事处。

此外，专业科技公司上市方面，主要上市资格包括：1)商业/商业前发行人的预期市值至少为80亿港元/150亿港元，2)最近一年来自专业技术业务的收入门槛至少为2.5亿港元，3)商业/商业前发行人的研发投资占运营支出的15%/50%，4)最低第三方投资，以及5)商业化途径。港交所力求顺应磋商进程，尽快落实倡议。伦敦金属交易所（LME）方面，基于中国作为全球大型基本金属生产国及消费国的地位，加上LME在基础设施、市场力量和经验方面的积累，港交所认为LME可以满足中国投资者对冲商品风险的需求。

该行现将港交所2022-24年收入预测下调10-15%，净利润预测下调21-23%，以反映基于港股市场情绪疲软的保守预测。目标价从515港元下调19.4%至415港元，重申“买入”评级。该行认为，投资者或将该股票视为港股市场整体交易量的代表，但其新兴举措具有良好的“期权”价值。

3、招商证券(600999)国际发研报指，据近期终端调研，维持当前汽车行业需求强度不足的判断，预计新能源汽车市场竞争加剧。此外，前次报告提示的需求端及市场风格扰动风险未完全释放，建议逢低吸纳优质成长股，1）理想汽车(02015)，产品定义能力强，差异化竞争优势突出，运营效率先对高。2）比亚迪(002594)股份(01211)，看好公司规模化优势突出，盈利能力提升，超级混动相对竞争对手优势拉大。

根据中汽协，2022年9月新能源车销售71万辆，略超预期；同比/环比+93.9%/+6.3%（汽车行业同比/环比+25.7%/+9.5%，乘用车行业同比/环比+32.7%/+9.7%），同比跑赢行业，规模再创历史新高。根据乘联会，新能源乘用车9月销量为67.5万辆，同比增长94.9%，纯电/插混分别同比+76.3%/+186.4%至50.7万/16.8万辆，插混占比为24.9%。渗透率方面，新能源乘用车9月批发渗透率为29.4%，环比-0.7ppt。自主/豪华/合资品牌的批发渗透率分别为47.9%/29.1%/3.9%，环比-1.9/-0.3/-1个百分点，渗透率下降原因是车市进入旺季，燃油车销量改善。期内，比亚迪突破20万辆，特斯拉创月度新高，吉利/问界崛起，蔚小理落榜前十。

六、昨日沪深港：

沪深股市：周四，截至收盘，沪指跌0.31%，深成指跌0.56%，创业板指跌1%。板块方面，先进封装、半导体、旅游、光刻胶等板块涨幅居前，一体化压铸、港口航运、钠离子电池、煤炭等板块跌幅居前。

港股：周四，截至收盘，恒生指数跌1.40%报16280点，国企指数跌1.53%报5512点，恒生科技指数跌2.37%报3120点。

港股通资金流：周四，南向资金净流入83.79亿元，港股通(沪)净流入43.57亿元，港股通(深)净流入40.22亿元。北向资金净流出43.35亿元，沪股通净流出28.78亿元，深股通净流出14.58亿元。

港股通标的市场资金流向：周四，腾讯控股(00700)，美团－Ｗ(03690)，快手－Ｗ(01024)的市场资金净流入金额位列市场前三，分别净流入15.11亿，8.03亿，3.45亿。建设银行(601939)(00939)，中国电力(02380)，新东方在线(01797)的市场资金净流出金额位列市场前三，分别净流出4954万，4298万，3451万。

七、新股IPO：

1、据港交所10月20日文件：多想云控股有限公司通过港交所上市聆讯，中泰国际为独家保荐人。

八、隔夜外盘：

美国股市：周四，截至收盘，道指跌90点或0.3%，报30333点；纳指报10614.84点，跌65.66点，跌幅0.61%；标指报3665.78点，跌29.38点，跌幅0.80%。

欧洲股市：周四，截至收盘，英国富时100指数收报6943点，攀升0.27%或18点；德国DAX指数收报12767点，上扬0.2%或26点；法国CAC40指数收报6086点，上行0.76%或46点；意大利富时MIB指数收报21701点，上升1.07%或229点；西班牙IBEX35指数收报7644点，走高0.8%或60点。

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