雅居乐再引活水 签订8.94亿港元夹层融资

  部分民营房企的融资环境出现了好转迹象。

  6月24日晚，雅居乐集团控股有限公司（以下简称“雅居乐”，03383.HK）在公告中透露一笔定期贷款融资获延期一年，并新签订了2年期、8.94亿港元的夹层融资。

  6月28日，雅居乐方面对中国房地产报记者表示，鉴于中国物业发展行业当前的经营环境，并考虑到目前的市场状况，相信夹层贷款可为公司提供中期资金，有助于满足发展物业项目的营运资金需求。两笔贷款整体年化利息成本为11.9%，“我们认为，融资成本处于合理范围。”

  内地的融资也有突破，1个多月前，渤海银行南通分行向该公司的下属项目公司授出了最高6.5亿元的贷款。市场消息显示，雅居乐在7月及8月还将有新增融资落地，用于偿付今年的到期债务。

  定期贷款获延期 新增夹层融资

  根据公告披露的内容，2021年4月15日，借款人（雅居乐间接全资附属公司富锐发展有限公司）与香港上海汇丰银行、东亚银行签订了优先融资协议。这两家银行同意按年利率为HIBOR利率加1.4%，向借款人提供本金总额最高约为10.4亿港元的定期贷款融资，为期24个月。

  2022年6月24日，双方签订优先融资协议补充协议，将融资的最终到期日延长12个月至2024年4月15日，条件为融资金额减至8.25亿港元且利率提高至HIBOR加2.9%（即年利率5.4%），并同意签署夹层融资协议及设立夹层担保文件项下的担保。

  提供夹层融资的是联合环球集团有限公司，该公司将按年利率20%向借款人提供本金总额最高为8.94亿港元的夹层融资，自提取日期起计为期24个月。

  借款人的主要资产包括香港柏架山道2–16号的1幅土地以及香港英皇道992–998号的1幅土地，这两块地计划发展为600个单位的住宅楼宇。

  根据夹层融资协议，若借款人发生违约事件，联合环球集团有限公司可选择将夹层贷款转换为借款人的所有已发行股份，雅居乐预计将因此录得约14.4亿港元的估计亏损。

  一位业内人士表示，乍看之下，20%的年利率颇吸引眼球，但在投资者眼里，这一举动还是值得肯定，说明雅居乐很努力的在还债。

  而雅居乐则解释称，此次公告发布的一共是两笔贷款，整体年化利息成本为11.9%，处于合理范围。

  在此之前，雅居乐在内地的融资已出现向好的信号。5月19日，其项目公司与渤海银行南通分行签订融资协议，获得该行授出的最高6.5亿元的融资，用于启东市的项目开发。

  未来两个月还有新融资计划

  穆迪在5月18日发布了对雅居乐的评级报告。其中提到，近半年里，雅居乐一直在通过资产处置和发行可交换债券积极筹集资金，以解决未来半年至1年的部分到期债务问题。然而，鉴于当前市场情绪疲软和融资条件紧张，其进一步处置资产以偿还债务和改善流动性的时机尚不确定。

  该机构表示，未来6个月至12个月内，雅居乐对其离岸债券和银行贷款有相当大的再融资需求。具体而言，该公司有约6亿美元的离岸债券将于2022年8月到期。

  据了解，除了美元债，雅居乐在今年7月份还有1笔15亿元的公司债——“20番雅01”到期，10月份有1笔公司债以及1笔ABS到期。

  为了偿债，自去年下半年以来，雅居乐使出了浑身解数。截至目前，所有到期债务均如期支付。最新的偿债动态是5月20日，该公司宣布已全额偿还约33.4亿港元的贷款余额以及0.6亿美元的贷款余额。

  有投资者表示，对于雅居乐而言，8月份是一次大考。若能顺利兑付两笔美元债，未来两年都没有到期的公募美元债，跨过这道坎，在境外债方面就是一马平川了。

  雅居乐也在紧锣密鼓地筹备偿债资金。来自香港方面的消息显示，该公司在6月24日晚召开了一次投资者电话会议，透露正按计划筹集“20番雅01”的兑付资金，预计7月份会敲定一笔26亿元（约3.88亿美元）的离岸银团贷款，8月份有望落实一笔3亿美元的融资。8月份到期的美元债将用这笔3亿美元的融资及内部资金偿付。

  雅居乐的管理层还在电话会上表示，2021年第四季度至今年一季度，该公司已处置非核心资产累计获得80亿元现金，并将在7月底前再获得约20亿元。

  销售端也有了复苏的气息。5月份，雅居乐的单月销售额环比增长55.6%至61.3亿元。该公司认为，其目前的销售水平较为符合整体的市场情况，相信随着市场和政策的逐步回暖，销售情况将进一步得到体现。

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