4月CPI涨幅重回“3时代” 下半年大概率呈回落趋势

  伴随猪肉价格回落、国际油价大幅下跌，4月CPI持续回落，重回“3时代”。与此同时，PPI环比跌幅加大，反映出工业品需求仍然偏弱。分析认为，下半年CPI或将持续回落，而基建投资发力，或将拉动PPI修复。 

  国家统计局最新发布数的据显示，4月份，CPI同比上涨3.3%，增速较上月回落1个百分点，环比来看，CPI下降0.9%。 

  4月份，随着国内新冠疫情逐步得到控制，各地复工复产加快推进，社会生产逐步恢复正常化，各项供应的快速恢复推动通胀水平显著回落。 

  食品方面，肉类价格全面回落，猪肉价格继3月回落后，4月继续回归正常水平，环比下降7.6%，已连续10周下降，牛、羊、鸡肉、奶制品、蛋类等蛋白质替代食品价格亦出现回落；天气晴好，运输恢复等利好推动鲜菜价格环比下降8.0%，鲜果供应充足，价格环比下降2.2%；粮食小幅回升，水产品价格保持平稳。 

  民银智库高级研究员应习文向《中国产经新闻》记者介绍说，总体看，疫情对以食品为主的生活必需品的价格推升影响已全面消散，前期居民对必需品的囤积有待消化，推动食品价格回落幅度较大。 

  非食品方面，国际能源价格暴跌，国内交通燃料环比下跌7.3%，水电燃料环比下跌0.7%；各地促销费政策给予较大价格优惠，汽车售价回落，但通信工具受5G换代需求影响价格反弹；供应恢复、上游价格回落、囤积消化等因素，推动生活用品价格环比小幅回落0.1%；文化、 娱乐、教育仍受疫情影响，价格环比回落0.2%。此外，居住、衣着、其他类商品与服务价格也维持低位，仅医疗价格小幅环比上涨0.2%。 

  应习文表示，整体看，4月份疫情对物价的短期向上冲击完全消退，对经济负面冲击造成的长期抑制作用仍在显现。去除食品与能源后的核心CPI环比持平，同比上涨1.1%，较上月回落0.1个百分点，显示社会总需求依然偏弱，促内需、稳增长政策仍有较大必要性。 

  PPI环比跌幅加大。据统计局数据，4月份，PPI同比下降3.1%，降幅比上月扩大1.6个百分点；PPI环比下降1.3%，降幅比上月扩大0.3个百分点。 

  国家统计局城市司高级统计师董莉娟在解读数据时表示，4月份，受疫情和国际大宗商品价格持续下降等因素影响，国内工业品价格继续走低。 

  应习文认为，4月份国际大宗商品价格在新冠疫情暴发的冲击下持续下跌，特别是能源价格显著回落，原油期货价格一度历史性地跌入负区间。国内工业品价格也受到疫情的影响，生产资料、生活资料价格双双环比下跌，上游石油相关产品跌幅最大，金属工业产品降幅收窄，医药制造业小幅上涨。整体看工业企业面临的主要矛盾，正在由供给端的复工问题，转向需求端的订单不足，在经历疫情短期内冲击后，长期盈利空间恐持续收窄。 

  上海财经大学公共政策与治理研究院首席经济学家杨畅在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，生产资料中，采掘、原材料、加工环比增速进一步回落。尤其是采掘和原材料回落幅度更为明显，表明上游需求回落幅度更大，下游需求相对韧性。分行业看，油气开采、煤炭开采、油煤加工、化学原料、化学纤维、黑色冶炼、有色冶炼、造纸、纺织环比跌幅居前。 

  应习文预计，从货币政策看，当前通胀预期收缩较快，下半年CPI可能持续快速回落，疫情导致的供给面受损尽管在恢复，但经济的整体需求依然较弱，应确保流动性适度宽松，助力社会总需求尽快恢复。 

  杨畅预测称，CPI或将延续存在回落，消费很难发力，PPI会回升，这个月基数影响较大，再加上基建投资发力，可能会拉动PPI修复。

相关知识

4月CPI涨幅重回“3时代” 下半年大概率呈回落趋势
4月份CPI公布 同比涨幅或重回“3时代”
4月CPI同比回落至3.3%，全年大概率呈下行趋势
4月份CPI今日公布 同比涨幅或重回“3时代”
机构预测5月CPI延续回落 或重回"2时代"
5月CPI涨幅继续回落 时隔八个月重回“2时代”
CPI时隔8个月重回2时代 ,下半年涨幅或趋于平稳
CPI同比涨幅回落至“3区间”
3月份CPI今日公布 同比涨幅或重回“4时代”
4月CPI涨幅重回“3时代”