融创“洗盘年”三事：借好钱，换好仓，拿好地

来源：房产装修家居资讯时间：2020-03-30 11:50

“销售排名没有意义，但往后跑（我们）也不愿意。”3月27日，融创中国控股有限公司（01918.HK，以下简称“融创中国”）发布2019年财报，融创中国董事局主席孙宏斌在投资者业绩发布会上表示。

2019年，孙宏斌依然没有停止收并购的步伐，以153亿元代价从邓宏手中拿下环球世纪及时代环球各51%股权，拓展会议、会展等业务，形成地产为主业，文旅、文化、会展等业务相互协同发展的多元化产业格局。

从三大业务板块收入来看，融创中国的大部分收入来自于物业销售，占比达94%；文旅城建设及运营收入占1.68%。

孙宏斌总结了融创今年要做的3件事：调融资结构、降融资成本；处置一些持有资产；拿地要选对地方、选对时间。

孙宏斌表示，融创现在持有的资产，无论是文旅还是过去项目中持有的一些商业资产，比例偏大。虽然能够承受，但是一些新的文旅项目在快速推进，持有的项目还在增加。

“今年处置资产是融创要做的比较坚决的一个事。”孙宏斌透露，融创中国内部将2020年定义为“洗盘年”，并购机会比往年大很多，但优质标的不多。

孙宏斌分析，眼下经营困难的公司主要有两大原因：一是近几年存量时期拿了贵地，公司流动性压力特别大，但又没什么价值，不属于优质标的；二是持有型资产占比较大，布局三四线城市项目较多。

孙宏斌透露，2019年底融创中国成功卖掉一个酒店，还有4个酒店将在短期内成交。他强调，融创拿地和并购会更加谨慎，不赚钱的活不干，并称在今年疫情之后已去调研过几个项目，最后均以放弃告终。

对销售额及排名表现出“佛系”态度的孙宏斌强调，融创中国保持前5就挺好，其管理重心是利润。

体现在年报上，在同行以“难”、“活下去”作为过去一年房地产行业的关键词背景下，融创中国完成销售额5562.1亿元，同比增长20.7%，踩线完成2019年目标。

融创2019年年报核心数据

对于新冠肺炎疫情对房地产的影响，孙宏斌认为疫情只是“短期黑天鹅”，消费还在，房子没坏，需求也还在，对需求的影响只是延迟了两个月，但后期有望赶回1个月，“总体影响不大”。

受疫情影响，部分房企保持甚至下调2020年目标，孙宏斌则定将目标上调9%至6000亿元，并自述这仅是“小目标”，很轻松就能完成。

2020年前2月，融创中国累计实现合同销售金额约人民币308.4亿元，仅完成年度目标5%。若3月维持前2月销售规模，未来三个季度后每月平均销售额需要超过618亿元，较去年月平均销售额463亿元上涨约33%。

2019年融创的营业收入1693.2亿元，同比增长35.7%；归母净利润260.3亿元，同比增幅达57.1%，其中从联营公司获得的投资收益同比增加81.46亿元，净资产收益率同比增长约4.3个百分点到37.21%。

截至2019年12月31日，融创中国的资产负债率为88%，年内到期负债为1357.33亿元。贸易应付款项553亿元，3个月内需偿还部分占4成。

同期，融创现金及现金等价物1257.3亿元，其中靠卖房获得272.5亿元，但在投资收购及文旅城建设上，现金流出净额达620亿元。

大手笔收并购的同时，2019年融创中国的融资成本达259亿元，较去年增长77%。为调整融资结构，孙宏斌表示，融创中国的信托融资比较多，2020年将通过多发债、多做银行贷款来降低融资成本，希望实现融资成本再降1到2个点。