建业新生活“被低估”，王俊二度增持

来源：房产装修家居资讯时间：2021-05-18 10:05

上市一周年的节点上，王俊再次增持股份。

5月14日，建业新生活（09983.HK）董事会主席、执行董事兼首席执行官王俊宣布增持公司32.7万股。以每股平均价格6.14港元计算，王俊的这笔增持花费了约200万港元（约166万元）。

增持完成后，王俊个人的持股量来到4539.8万股，占总股本的3.61%。

这不是他第一增持，去年11月6日，王俊以216万港元增持28.2万股，彼时的平均收购价格为7.66港元。相较于上一次的增持价格，这次下降了1.52港元/股。

股份“被低估”，市盈率约16倍

高管增持的效果立竿见影，5月17日，王俊宣布增持后的第一个交易日股价上涨。截至当日收盘，报6.33港元/股，上浮3.77%，目前市值79.58亿港元。

王俊的增持，一方面表示其对建业新生活未来发展的信心，另一方面也是他“亲自下场”为公司的股价“鸣不平”。他在公告中表露，建业新生活的股份，一直以大幅低估公司业绩及潜在价值的水平交易。

年仅40岁的王俊，获委任建业新生活董事长不过三个年头，一年前他与胡葆森一起敲响了上市之锣。作为上市的有力功臣，王俊在去年4月的股权激励中“获封”3.59%股权，受益股份4464万股。上市后，他手中股票的市值一度超过4亿元，目前已经回落至3亿元以内。

一年前，建业新生活首次上市发售价定在6.89港元/股，上市首日的开盘价便达到8.13港元/股。上市三个多月，受物管股整体上行，股价走至11.46港元的高位，不过，随后的股价走势没有继续拉高，而是有所回调。

建业新生活股价的总体走势，更多受到大环境的影响。不过今年1月初和3月中旬的两次物管股红利，也未将其拉出低位波动的境况。

正如王俊所担心的：“股份一直以潜在价值的水平交易。”目前，建业新生活的市盈率较上市初期有所下降，上市初期的市盈率为38倍，如今在15倍上下徘徊。

此外，建业新生活近五个交易日偏高沽空率，或许也是王俊选择在此时宣布增持的原因之一。

据东方财富数据，5月10日-5月14日，它的沽空率在19.02%-11.01%徘徊，5天平均沽空率为14.674%，高于近两个月的平均值。

营利双增，毛利率微降

3月26日，建业新生活发布上市后的首份财报，三天后举行了在线业绩发布会，王俊携新任执行董事王干等管理层向投资者分享了2020年的运营情况。

从数据层面来看，建业新生活在管理规模和营收上均取得了不错的成绩。不过从机构“平静”的态度来看，或许能窥见几分端倪。

年报发布后，光大证券和兴业证券维持“买入”评级，其他机构多选择“闭麦”。而在“买入”背后，机构也在报告中表达了不确定之下的隐忧引，如业务扩张不及预期、物业管理满意度降低、关联方依赖等因素都是值得注意的因素。

规模上，截至2020年12月31日，建业新生活的在管面积达1亿平方米，合约面积为1.87亿万平方米，分别较2019年增长75.5%及62.7%。

过去一年，建业新生活的在管面积增长率达到75.5%，其坦言，“该增长主要来源于建业集团及其联营公司或合资企业交付项目增加。”

去年3月，胡葆森提到，建业地产在未来三年将进入战略巩固期。具体而言，建业地产要沉淀过去三年超速增长带来的问题，将各项财务指标调整得更健康。

截至2020年12月31日，建业地产拥有土地储备建筑面积约5411万平方米。至少在可预见的一年内，建业新生活的在管面积增速或将放缓。

收入方面，2020年实现收入26.55亿元，较2019年增加51.3%；年内净利润为4.4亿元，增加93.5%；年内股东应占利润为4.27亿元，较2019年增加82.3%。而毛利率水平，却较上一年出现下滑。

过去一年，建业新生活的毛利率为32.4%，同比略降1.29%。分摊到不同的业务板块，社区增值服务、非业主增值服务、生活服务和商业资产管理及咨询服务分别下降0.5、0.9、0.1、6个百分点，仅物业管理服务一项增长了1.9个百分点至17.4%。