华夏幸福与泰禾双双暴雷，谁的影响对业主更大？

华夏幸福与泰禾都是房地产行业的两个巨人，表面上看，两家房企都是因债务问题而爆雷，但往里子看，这两家房企的爆雷逻辑是不一样的，相应地购买了两家房企期房的业主，接下来面临的处境可能也是不一样的。

泰禾与华夏幸福的爆雷，存在着下述相关的明显差别。

爆雷的导火索不一样。

泰禾的爆雷，源于一线楼盘现场，而华夏幸福的爆雷导火索则是资本市场。

泰禾的爆雷链是这样的：一线楼盘工地引发爆雷→销售受阻→资本市场爆雷。

具体来说，泰禾爆雷的导火索源于一线楼盘工地，主要有二：

首先，在一些泰禾一线项目工地，因为拖欠施工方的钱款，导致泰禾项目停工、无法按时交房，因此信誉受阻，销售不断受阻。

其次，在一些泰禾一线项目工地，因为土地手续不全或相关业务手续不齐，或者拖欠相关部门的款项，导致一线工地项目无法开盘或如期交付。

上述两大来自一线工地的信息经业主大规模维权和媒体报道后，导致泰禾的品牌信誉受损严重，全国各地泰禾项目销售受阻，而一线销售受阻后，公司现金流压力骤增，并引发资本市场的爆雷，如一些信托到期后无法正常支付等。

与泰禾的爆雷源于一线工地不一样的是，华夏幸福的爆雷就源于资本市场，即一些债务到期后无能力正常支付，但目前为止，华夏幸福在资本市场的爆雷，并未延伸到一线工地，至今，华夏幸福各地一线工地，皆属于正常建设中，并未出现停工现象。

这两颗雷对于各自的业主来说，其影响也不一样。

泰禾的雷来自于一线工地，因此对于业主来说，已经购买了泰禾房子的业主，能否按期收房已成疑问，对于还未购买的人来说，不敢再购买泰禾的房子了，因为有前车之痛。而此举必会进一步加剧泰禾的现金流压力。

对于华夏幸福来说，一方面，这颗雷来自于资本市场，目前并未延伸到一线工地。另一方面，目前楼盘销售已成为华夏幸福解困的最大现金流来源，于是为了解困，华夏幸福一定会尽全力保证一线工地的有序建设，以继续通过卖房来回收现金流，以解决现在的资金链压力。而如果一线未能有序建设，这无疑是挥刀自杀之举，华夏幸福没有这么傻，当下华夏幸福的相关债权人和河北政府也不允许华夏幸福这么做。

正因为如此，不管是在2月1日的金融机构债权人委员会会议，还是2月2日的华夏幸福内部讲话中，华夏幸福董事长王文学皆强调务必“保证经营稳定，确保正常交房、正常销售，资金正常回笼”，因为对于现在的华夏幸福来说，一线的楼盘销售是其最大的现金流来源。

所以这颗雷对于泰禾来说，既是资本家的雷，也是其业主的雷，而这颗雷对于目前的华夏幸福来说，当下仅是资本家的雷，还不是业主的雷。资本家为了自己的利益考虑，也会尽全力让这颗雷不会炸到业主头上，否则便会加重这颗雷在资本家身上的爆炸力。

两颗雷对于两家房企总部所在地的政府来说，意义完全不一样，也导致了爆雷后，两家房企背后的政府对其的处置态度也完全不一样。

泰禾的总部在福建福州，业务则主要分布于全国各地的一二线城市。

对于福州政府来说，泰禾只是一家“正常的房企”，遭遇市场化的爆雷后，对于政府自身的影响“几乎可以忽略不计”，所以当泰禾爆雷后，当地政府“几无反应”，主要任其市场化的“自力更生”。

相对来说，华夏幸福对于河北政府来说，则与自身的利益“紧密相连”，主要表现在下述相关方面。

第一,河北省工商联发布的2020河北省民营企业100强榜单中，华夏幸福是河北省第四大民营企业。

第二,在廊坊，华夏幸福对于廊坊政府来说可谓是举足轻重。

1,在廊坊，华夏幸福是仅次于新奥集团的第二大民营企业。

2,华夏幸福对于廊坊的政府收入来说，影响巨大。

简单对比一下即可直观地看到这样的结果：2019年廊坊全市，包括北三县、廊永固霸文大等在内，完成一般公共预算收入为388.3亿元，而在2月1日举行的华夏幸福债务危机下的金融机构债权人委员会会议上，廊坊领导在发言中指出，华夏幸福在近三年累计向廊坊各地政府纳税403亿元，比整个廊坊一年的一般公共预算收入还要高。

因此，仅从政府的收入来说，华夏幸福对于廊坊来说“非常重要”。

3,华夏幸福在廊坊各地楼市中的作用可谓“影响巨大”。

不管是维稳角度还是卖地收入角度，楼市对于当下中国各地政府来说都非常重要。

一个数据可以佐证一切：卖地收入占中国各地政府一般预算收入的占比，已从2015年时的214%，一直逐年攀升，2016年时的23.5%、2017年的30.2%、2018年时的35.5%、2019年时的38.1%，2020年该比例已大幅上升到46%。

初步估算，华夏幸福在大厂楼市的销售额占比在60%以上，在廊坊市区的占比是50%以上、在固安楼市中的占比在80%以上，而在永清、霸州、香河等地的占比也不小。

所以从楼市的角度来说，华夏幸福就是廊坊最大的开发商，且市场份额占比极高。

4,因为产业新城的原因，华夏幸福与廊坊各地政府之间还多了一层深度捆绑关系，主要表现在各地的产业招商和市政设施建设等方面。

正因为如此，当华夏幸福爆雷后，河北相关政府对其是相当积极地介入，而不是袖手旁观。

首先，河北省立即拿出95亿的真金白银，以支持华夏幸福缓解危机。

其次，河北省委省政府、廊坊市委市政府立即成立专门的协调指导小组，并联合相关的国家部委，包括中国人民银行及中国银保监会等，主导成立了金融机构债权人委员会会议。

河北相关政府如此做的重要意义在于：

1,传递一种“信心”的态度。切记，在危机时，信心比黄金更重要。

2,在政府主导和信用担保下成立了债权人委员会后，一般情况下，不会再有债权人单独抽贷或逼债的情况发生，以减轻了华夏幸福短期的现金流压力，从而以时间来换空间。

3,在政府强力介入下，廊坊市长已明确表态称，“全力帮助企业尽快销售回款”，以打通一线的楼盘销售来回收现金流的通道，缓解和解困当下的债务压力。

4,廊坊市长已明确表态，将“加快一部分政府应付款的偿付”，此举意味着作为华夏幸福最大应付账款支付方的廊坊各级政府，将加快提前支付一些华夏幸福的应付账款，以加强华夏幸福的中短期现金流，以缓解当下的债务压力。

所以对于泰禾和华夏幸福的爆雷来说，主要区别在于，华夏幸福“有妈疼爱”，而泰禾则是“缺少母爱”，只能自生自灭，自求多福。对于一线的业主来说，泰禾的雷来源于一线工地，导致公司信誉受损，业主不敢再踩雷，而一线受阻引发的资本市场爆雷，则进一步加剧了一线工地烂尾的可能性和业主受伤害的概率。相较于泰禾，华夏幸福之雷来源于资本市场，而不是一线工地。

在资本市场爆雷后，为了拆雷，华夏幸福和背后的“妈”，必会进一步强化一线楼盘建设的正常性，以回收现金流，从而解困和拆掉其在资本市场的爆雷，否则则是自寻死路。在河北两极政府的背书下，未到迫不得已，华夏幸福在一线工地建设层面的有序性和正常性，基本上反而是安全的，而对于业主来说，更多的则是心里虚惊和看一场“资本家的拆雷游戏”。

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