恒大房车宝引战投163.5亿港元：谁的资本盛宴？

中国恒大在资本市场上可称得上是“所向披靡”了。

继中国恒大、恒大物业、恒大汽车之后，恒大旗下又一个上市平台即将浮现——在恒大的构想中，以房产、汽车线上线下全渠道综合交易服务平台为主营业务的房车宝将在不久后登陆纳斯达克，发行融资前估值不低于人民币1500亿元。

房车宝在2021年3月29日早间发布战略投资者入股的公告，在这一轮融资当中，房车宝总共募资163.5亿港元，引入17位战略投资者，他们多数都来自于恒大董事局主席许家印的朋友圈，或者曾经与恒大在生意上有密切联系的生意伙伴。

如果从投资者的角度审视房车宝，它可以看作是贝壳的“开发商版本”，按照贝壳的生意模式，房车宝理应也能像贝壳当年一样，收获众多明星资本的青睐。可事实上，房车宝与其他恒大系公司引入战投的方式无异，它还是没有从许家印的“生意圈”中彻底走出去。

“朋友圈”生意

“我对恒大的财技叹为观止。”3月29日，在恒大房车宝引入战投之后，一名长期观察恒大的分析师告诉21世纪经济报道记者。

与之前恒大物业、恒大汽车引入战投的路径方式类似，参与到房车宝这一轮融资的战略投资者，“老面孔”有许多，包括许家印的“铁杆好友”郑家纯，恒大副董事长、行政总裁夏海钧，还有曾经与恒大关系密切的企业，都出现在名单中。

本次房车宝引入的投资者共17名，其中投入金额最大的，是赵令欢旗下的United Strength Harmony Limited，共计投入20亿港元，赵令欢为弘毅投资董事长。

许家印的“朋友圈”此次也继续“看好”房车宝，其中由周大福郑家纯家族最终控制的Top Assemble Holdings Limited，出资5.1亿港元；出资18亿港元的佛山新明珠企业集团，其实控人叶德林同时还是新明珠陶瓷董事长，他曾在2018年跟苏宁的张近东一起出席过恒大集团“2018年度战略合作伙伴高层峰会”，他参股的广东唯美明珠投资有限公司，也曾出现在恒大地产第二轮战投的名单中。

夏海钧旗下的Advance Power International Limited本次斥资5亿港元入股，而这也不是夏海钧第一次参与到恒大系公司的战投当中，在恒大物业引入235亿港元的投资中，夏海钧也认购了5.5亿港元。

除了引入“朋友圈”的强援之外，21世纪经济报道记者梳理发现，在其他的数位战略投资者中，则有部分与恒大在业务上有过交集。

例如，投入18亿港元的明晟都灵，其曾是恒大乳业资产的收购人之一，参股90%的王伟民还曾担任过恒大乳业有限公司的董事长。

根据启信宝数据显示，恒大乳业有限公司现在的控股股东为翠林投资旗下的深圳市明翠浩天投资有限公司。

21世纪经济报道此前曾报道，2016年，中国恒大将矿泉水业务、乳业业务及粮油业务分别出让给三维都灵及Lipu（HongKong）Limited、明晟都灵及SunlightProperty Management Limited和深圳涞涞涞实业有限公司，上述三家公司均与翠林投资存在交集，其时翠林投资的最大股东正是恒大。不过，翠林投资现在与恒大在股权上已无关联。

对于本次加入房车宝的战略投资者，恒大并没有亏待他们，这是一笔“稳赚不赔”的生意。

公告中指出，若在交割日后12个月（或各方同意之较后期限）内目标公司未能完成合资格上市，则每一投资方有权要求相关义务方共同及个别地以该投资方支付的原始代价加溢价15%回购投资方所持有的目标公司股份。

万亿“房车宝”

恒大系公司引入战略投资者的方式，无一例外，投出信心票的均为许家印的朋友圈或者生意伙伴。房车宝作为“科技企业”，它本有冲破这种固有认知的可能。

在中国恒大的公告中，房车宝被描述是以“数字科技、房车合一”为愿景，创新应用大数据、人工智能、云计算、虚拟现实等数字科技，实现资源信息共享和买卖双方精准匹配，构建房产、汽车线上线下全渠道综合交易的服务平台。

房车宝期望在美国纳斯达克或其他合适证券交易所挂牌上市，而发行融资前估值应不低于人民币1500亿元（或其等值货币）。在房车宝此前的资料中，它的目标是在2021年做到2万亿估值、2022年4万亿估值、2023年6万亿估值。

这是一段野心勃勃的宣言。如果能够实现，房车宝被资本热捧是必然事件。

恒大方面公布的数据指出，房车宝已拥有全民经纪人会员超2100万，职业经纪人约40万，线下门店超4万家，预计今年交易规模超2万亿元。

房车宝似乎正在朝着贝壳的方向努力，如果按照这样的数据来计算，它的确成为了挑战贝壳联盟中不可忽视的一股力量。

但房车宝的商业模式仍有其局限之处。

贝壳的商业逻辑之中，它能够为加盟方提供一定的流量支持。“如果你能力强，你还能卖同城的链家经纪人手里的房子，对店东来说，手里的货就变多了，新房二手房都变多了。拆解一下房车宝，对于店东来说，我加入房车宝，除了那一笔现金奖励之外，没有任何收益，线上没有流量支持，手里的货也没变多”。一名华中区域的中介店东向记者指出。

打开房车宝的APP，一手楼盘中，恒大的楼盘依然占据大多数，而汽车、二手房成交，目前仍暂时没有看到更进一步的动向。

这似乎是，房车宝需要向它的潜在投资者们证明和解释的地方。它必须先是一个具有促成成交功能的平台，才能在资本市场上受追捧。距离房车宝为自己设定的上市时间点，还有12个月的时间。在这一年中，房车宝能够吸引到更多看好它的战略投资者吗？

（作者：吴抒颖 编辑：林虹）

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