年报快读|合景泰富：千亿新贵再启程 多元生态强协同

3月25日晚间，合景泰富（01813.HK）发布2020年业绩公告。公告显示，疫情冲击之下，合景泰富在2020年实现了业绩突破，旗下多元业务也获得协同发展。作为千亿新贵，合景泰富正迎来新的征程，其2021年的销售目标为1240亿元，同比增长20%。

2020年销售额首破千亿 未来持续深耕核心城市

从2020年三季度的“三条红线”到去年年底房贷“五类分档”，房地产行业的金融监管由控制负债规模转向对资金端的控制。不难发现，房地产长效机制的审慎管理体系正逐渐走向成熟。

尽管外部环境复杂多变，尤其是疫情给房地产行业带来了全新的挑战，即便如此，合景泰富依托稳健经营，一举迈入千亿阵营。公告显示，2020年，合景泰富全年预售金额约1036亿元，同比增长20%；平均销售价格约每平方米1.7万元，与2019年同期相比基本持平。

从预售金额贡献来看，在售130个项目中，36%来自粤港澳大湾区，36%来自长三角区域，两者合计超过70%；从城市等级来看，88%来自一二线城市。据了解，在2020年，合景泰富共推出广州臻湖誉园、广州香樾四季花园、深圳臻林天汇大厦、杭州春来晓园、杭州揽月臻翠府、苏州明月滨河、苏州悦四季华庭、宁波美云合府、徐州珑樾东方、北京领汇长安、昆明云湖天境等新项目，其中不少项目以其区位优势及产品力备受市场关注。

经营端的业绩表现，也为合景泰富的投资拓展带来了充沛的现金流。期内，合景泰富积极补充一线及强二线城市的优质土地储备，持续深耕粤港澳大湾区及长三角区域的核心城市。公告显示，截至2020年年底，合景泰富通过招拍挂、合作开发等多种模式获取新项目，并在广州、杭州、苏州、成都、嘉兴、徐州、南通、盐城、天津、昆明等城市斩获21个项目。例如，通过产业引入形式在嘉兴、盐城以较低成本获取到优质项目。

综合来看，2020年合景泰富新增项目合计总建筑面积约为332万平方米，总土地成本共计236亿元；权益建筑面积276万平方米，权益土地成本为194亿元；补充总可售货值约700亿元。

从总可售货值来看，合景泰富坚持聚焦战略，新购置土地所在区域以粤港澳大湾区和长三角区域为主。其中，粤港澳大湾区占比为41%，长三角区域占比为50%。此外，新购置土地所在区域以一二线城市为主，占比达80%；新增土地权益比达82%，新增土地并表比例达93%，权益比例及并表比例均有所提升。

截至期末，合景泰富旗下共拥有175个项目，分布于内地及香港等41个城市，拥有土地储备共计权益建筑面积约1663万平方米，总建筑面积约2442万平方米，总可售货值约5300亿元，足够未来3-5年的发展所需。

紧抓大湾区政策红利 全面发力城市更新 

除了通过招拍挂、合作开发等多种模式获取新项目外，合景泰富也通过城市更新斩获多个旧改项目。不可否认，在城市规模有限的背景下，我国大型城市已从增量时代进入存量时代，城市更新将成为城市发展的新增长模式。

基于此，2020年合景泰富全面发力城市更新。据悉，合景泰富持续深耕广州、佛山、深圳、东莞，并布局城市核心区域，其多个旧改项目均取得新突破。目前，合景泰富已成功中标广州市天河区吉山村、广州市增城区石下村等两个旧村改造项目的合作主体资格。与此同时，合景泰富已启动拆迁三个旧村改造项目，分别为位于广州市黄埔区的南岗村、双沙村和红卫村。

依托战略前瞻性，合景泰富顺应时代发展，紧抓大湾区的旧改政策红利，持续推进城市三旧改造的进程。公告显示，目前，合景泰富已在广州、佛山、深圳、东莞持续推进34个城市更新项目。可以预见，随着城市更新步伐持续加速推进，合景泰富将不断优化产业结构，全面提升旧改区域的影响力，并为粤港澳大湾区城市群的蓬勃发展增添活力。

多元业务协同发展 综合实力不断提升

在深耕地产开发业务的同时，合景泰富也注重多元化的产业布局。经过多年发展，其已经实现住宅、购物中心、写字楼、酒店、产城、文旅、教育、大健康等多元化业务的协同共生。

2020年10月30日，合景泰富将其附属公司合景悠活（03913.HK）成功分拆，并于联交所主板正式挂牌上市。合景悠活的主要业务是为住宅、商业、公建等多元业态提供物业管理服务，并为商场、写字楼等商业物业提供商业运营服务。而合景悠活分拆上市有助于合景泰富及合景悠活专注发展各自的业务。公告显示，2020年，合景悠活取得收入约15.17亿元，同比增长34.9%；毛利为6.39亿元，同比增加52.1%；实现归属母公司拥有人的净利润（不包括上市费用）为3.51亿元，同比大幅上升86.4%。

此外，经过几年的运营，合景泰富已开业的商业项目共37个，其中商场9个、写字楼8个、酒店20个。以商场为例，其已开业9个商场分别位于广州、北京、上海、成都、苏州和佛山等地。在疫情挑战之下，合景泰富在2020年也实现了新商场的如期开业。例如，2020年10月，成都摩方及U8酒吧街迎来盛大开业，连同已开业的悠方商场、木莲庄酒店、W酒店、环汇商业广场写字楼及高端誉峰系列住宅及公寓实现多业态相互支持，并汇集了庞大的综合商业集群，为成都城南营造全新消费场景。

通过不断挖掘城市商业潜力，合景泰富持续聚焦粤港澳大湾区、长三角、环渤海、成都、重庆、南宁等核心地区，为其带来长效商业价值。

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