碧桂园权益销售回款连续5年高于90%公开 "三年增长" 计划

" 随着土地红利和金融红利的消失，管理红利越来越强。也就是谁竞争力越强，谁的市场占有率就越大，碧桂园一直在进行全周期综合竞争力的提升。" 在碧桂园集团总裁莫斌看来，三年持续坚持竞争力的提升，管理层非常有信心让碧桂园未来无论是销售规模还是经验指标都能得到稳健、持续、健康的发展。

3 月 25 日，作为首家披露全年业绩的龙头房企，在 2020 年年度业绩发布会上，碧桂园管理层不仅以直接的成绩再次展现出龙头房企的实力与韧性，也公开 " 三年增长 " 计划，向市场明确传递了龙头房企对未来发展的信心和底气。

年报显示，2020 年全年，碧桂园集团连同其联营合营公司共同实现归属于集团股东权益的合同销售额约 5706.6 亿元，同比增长 3.3%，权益销售面积 6733 万平方米，同比增长 8%，销售业绩再创新高。

销售回款率连续 5 年超 90%

对房地产行业来说，2020 年是不平凡的一年。房地产市场在疫情影响下，经历了从停摆到重启再到复苏的过程，而碧桂园最终交出了一份堪称稳健的成绩单。

统计显示，2016 年至 2020 年期间，碧桂园权益合同销售金额复合增长率达到 25%。在竞争激烈的市场环境下，可见碧桂园的销售体现出很强的韧性，连续多年位居行业龙头地位。

尽管受年初疫情影响部分项目进度有所放缓，2020 年碧桂园仍实现总收入 4629 亿元，毛利约 1009 亿元，净利润约 541 亿元，表现不俗。

截至 2020 年 12 月 31 日，碧桂园录得不含增值税的已售未结收入 7851 亿元，预计未来结算收入稳中有升。由于房地产行业预售制的特殊性，尽管物业在出售时已经产生销售额，但必须等到完成竣工验收、向购房者交付物业之后，已售未结转收入才能在财务报表中成为确认收入，较大规模的已售未结收入在很大程度上锁定了公司今年乃至未来两三年内业绩提升空间。

2020 年，碧桂园持续对回款目标强考核，强化标准化、精细化的管理机制。2020 年，碧桂园权益物业销售现金回笼约 5193 亿元，权益回款率达到 91%，已连续 5 年高于 90%，在行业继续保持领先。

" 从 2019 年开始，碧桂园就以回款为行政考核的标准，这种考核就使得碧桂园在现金流的管理方面非常健康。所以我们在不断地打造有现金流的利润，即有利润的现金流，一直以现金流为我们的血脉。" 莫斌在业绩会现场表示。

销售回款率是衡量企业经营能力的重要指标，对处于资金密集型的房地产行业更是如此。销售回款率越高，代表资金周转速度越快，反映企业财务资金管控能力越强，而快速销售回款才能保障充足的现金流，进而大大提高公司抵御风险的能力。

有息负债总额下降 11.7%

近年来，碧桂园财务愈发稳健。截至 2020 年 12 月 31 日，公司有息负债总额从 3696 亿元下降至 3265 亿元，同比下降 11.7%，期末平均融资成本仅 5.56%，同比下降 78 个基点，融资成本进一步降低。

报告期内，碧桂园净负债率仅为 55.6%。目前，碧桂园已连续多年保持净负债率低于 70%，这在国内地产企业中并不多见。据中指研究院统计，2020 年这一指标的百强房企均值为 94.6%，碧桂园远低于行业均值。

截至 2020 年底，碧桂园可动用现金余额达 1836 亿元，资金保障能力良好，有助于公司更从容地应对市场变化的不确定性。

目前，碧桂园已获穆迪和惠誉两家机构投资级的评定，标普的主体评级展望为正面，在国内民营企业中屈指可数，信用水平的提升，这也有助于碧桂园进一步降低融资成本和优化融资结构。

在土储储备方面，碧桂园很早就实现了市场全覆盖，同时精准布局优势明显。截至 2020 年底，碧桂园已签约或已摘牌的中国内地项目总数为 2958 个，业务遍布 31 个省 / 自治区 / 直辖市、289 个地级市、1350 个县市级 / 区 / 县 / 镇。

截至 2020 年 12 月 31 日，碧桂园在国内已获取的权益可售资源约 1.75 万亿元，潜在的权益可售货值约 5000 亿元，权益可售资源合计约 2.25 万亿元，以此前权益销售额为基数，可强力支撑公司未来 3.5 年以上的发展。

同时，碧桂园也一直有意提升土储权益占比。在新获取土地中，75% 的土储聚焦五大都市圈。碧桂园通过多元化拿地策略，获取高质量土地，权益比也逐年提升，2020 年新获取权益比已达到 88%。

碧桂园预计，2021 年新推权益货量约 7000 亿元以上，加上 12 月底带入的约 2600 亿货量，全年权益可售货量约 9600 亿元以上。全年可售资源充足，预计全年去化率不低于 65%。

一率五力推动高质量发展

在本次业绩会上，莫斌格外强调 " 全周期综合竞争力 "，这也是近三年来碧桂园全集团上下都在努力提升的地方。

2021 年初，碧桂园核心管理层从六个方面定义如何全面提升竞争力：一是追求 " 有现金流的利润和有利润的现金流 "；二是坚持经营理念、投资标准及投资运营效率 " 三个不动摇 "；三是狠抓 " 一率五力 "，即高效率、成本力、产品力、营销力、服务力和科技力；四是坚持长期主义；五是口碑至上、一切以客户为中心；六是做一成一。

在行业发展趋稳、监管强化、整体市场空间仍存的背景下，中国房地产行业进入管理红利期，这就要求房企既要强化自身资源禀赋和经营能力，也要紧跟国家政策方向，洞察市场机会，塑造企业发展新动能，从规模发展转向高质量发展。

财报显示，碧桂园着眼于全周期竞争力提升，加强对各项成本的管控，全年销管费占收入 6%，同比降低 1 个百分点，费用总额为 277 亿元，同比降低 18.4 个百分点，显示出公司管理精度不断提升，经营质效进一步展现。

值得注意的是，短短两年多的时间里，碧桂园除了地产主业表现依旧亮眼，高科技产业上的布局也成果初显。

莫斌在业绩会上披露了机器人业务的最新成效，并表示：" 碧桂园非常有信心建筑机器人在明年可以盈利。建筑机器人会逐步地进入批量生产，这块业务的全面实施以及商业化应用会对主营业务有非常强大的支持。"

碧桂园旗下全资子公司博智林现有在研建筑机器人 46 款，绝大多数通用于现浇混凝土工艺与装配式建筑施工，其中 18 款建筑机器人已投入商业化应用。目前共有 4000 多名国内外优秀研发人才，集中开展重点产品研发、关键技术攻关，累计递交专利申请近 3000 项，已获授权近 1000 项。

莫斌表示，未来博智林将围绕智能建造产品技术、推进产业互联网平台建设、建立和完善智能建造标准体系及评价体系。

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