以确定性措施应对不确定性变化 疫情不改高质量发展趋势

4月27日晚，绿地控股（600606.SH）发布2019年报和2020年一季报。2019年，绿地精准施策，努力在不确定性中把握住了确定的机遇，实现了高质量发展。全年取得了“三快两稳一优”的总体发展成绩：主要经济指标平稳较快增长，质量和效益继续改善；基建产业快速发展，成为公司业绩增长的新动力；贸易港业务能级快速提升，持续强化与主业协同优势；房地产主业稳中有进，在结构调整、创新转型、战略性项目落地等方面取得重要进展；富有计划、降负债、科技赋能等一系列“练内功”稳步推进；产业结构进一步优化，形成了“房地产、基建两大主业并驾齐驱，金融、消费、健康等协同产业双向赋能”的经营格局，为企业持续成长打下基础。2020年一季度，面对疫情带来的困难局面，绿地上下快速行动、迎难而上、主动作为，全面统筹推进疫情防控和企业发展，一手抓防疫抗疫，一手抓生产经营，贯彻“化危为机复工复产复效，危中寻机稳增长稳预期”主线，奋力夺取“双胜利”，取得了较好的成效。

绿地控股2019年报显示，公司主要经济指标全面较快增长，质量效益持续优化，呈现“万亿资产基础上，规模稳定增长，盈利能力较快增长，发展质量不断提升”的良好态势。全年营业收入4278亿元，同比增长23%；利润总额306亿元，同比增长26%；归母净利润147亿元，同比增长30%；基本每股收益1.21元，同比增长30%；加权平均净资产收益率19.89%，同比增加2.75个百分点，增幅16%；总资产达到11457亿元，同比增长11%。同时，资产负债结构不断优化，在公司业务实现较快发展的前提下，资产负债率88.53%，扣除预收账款后为82.81%，分别下降0.96和1.59个百分点，延续稳中有降态势；有息负债余额2937亿元，整体平均融资成本5.6%，持续保持低位。资金链安全不断巩固，抗风险能力进一步提升，企业发展韧性持续增强。加强资金管理，加强银企合作，扩大授信规模。加强融资创新，发行供应链ABS金额11.56亿元，加强海外融资，成功发行27.2亿美元债。现金流状况持续改善，全年实现经营性现金流量净额193亿元，已连续15个季度单季度为正；货币资金889亿元，同比增长10%。未来业绩确定性持续加强，不断加强主业销售回款，预收款项持续稳步提升至3811亿元，同比增长13%，奠定未来业绩基础。股东回报稳步提升，拟向全体股东每10股派发现金股利4.00元（含税），派发现金红利占归母净利润的33.01%。评级连续上调，标普上调公司评级至展望正面，一年左右时间里连续第二次上调。

绿地控股董事长、总裁张玉良表示，在中国经济下行压力继续加大、房地产行业景气度进一步回落的环境下，绿地2019年核心业绩逆市走强，充分体现了绿地“做稳做强房地产、基建主业，强化产业协同，产业经营与资本运作并举发展，坚持转型创新中实现高质量增长”战略的优势和韧性。2020年一季度，面对疫情带来的困难局面，绿地积极采取针对性措施，第一时间抓复工，连续不断抓发展，持续提升复工复产的广度、深度和效率，把疫情的影响降到最低。同时，绿地发挥优势，服务大局，在疫情防控阻击战中彰显了担当与作为，在全球采购医用防疫物资、大力驰援全国抗疫一线、全力做好酒店服务保障、高效完成医学设施建设、持续保障日常民生供应等领域作出了积极贡献。

2020年一季报显示，公司主要经济指标降幅可控，房地产主业稳健。实现营业收入796亿元，其中房地产主业实现营业收入378亿，同比略有增长；归母净利润37亿元， ROE为4.78%，基本每股收益0.30元。资产负债结构保持稳定，资产负债率保持稳步下降趋势。资产负债率88.34%，较上年末再减0.19个百分点；扣除合同负债后资产负债率为81.92%，较上年末减少0.89个百分点。加强融资和资金管理，持续强化现金流安全。加大融资工作力度，多渠道筹措资金，一季度净增融资126亿元，筹资活动产生现金流量净额56亿元。除常规开发贷外，成功获得疫情贷款授信19亿元，发行ABS工具5.67亿元，发行境外债券3亿美元。

产业层面，绿地充分发挥自身综合优势，积极“化危为机”复工复产复效，“危中寻机”稳增长稳预期，以确定性措施有效应对不确定性变化，房地产、基建核心产业逆市抢抓机遇提升发展能级、深入布局重点区域，消费、健康等综合产业紧抓新机遇取得新突破、落地重大项目，谋划和实施了一系列超常规、创新性的发展举措，进一步强化产业协同。化危为机拓展了一大批重要战略区域的重大产业项目，包括医用物资、生物医药、中医健康、新材料等新兴产业园项目在内的重大创新项目签约落地及开工。在疫情后的投资布局窗口期，在全国重点区域新增重大战略项目预计总投资额逾2000亿元。

张玉良指出，一季度，绿地在相对困难的环境下实现了平稳开局，为完成全年目标打下了重要基础。2020年接下来的时间里，国内疫情防控已取得积极成效，各种积极的因素正在增加。绿地将准确把握外部环境的“时”与“势”、“危”与“机”，将外部压力转化为苦练内功、创新转型的动力，主动作为、抢抓机遇保持高质量发展态势，为迈向双万亿规模、进军世界一流企业打下更加坚实的基础。具体包括：业绩稳中有增，克服疫情困难，力争主要经济指标稳中有增。效益继续改善，努力提高盈利水平，改善现金流状况，优化资产负债结构，确保资金链安全。亮点持续显现，发挥产业协同优势，在有潜力的地区落实推进一批重大战略性房地产及基建项目，增强发展后劲；优化调整大基建产业管理架构，做实大基建集团，提升发展能级，扩大市场影响力；服务国家战略，集中资源优势全面打造贸易港集团；推动医疗健康产业园项目落地，形成健康产业发展新模式；推动投资并购取得突破，为业绩增长和转型升级提供支撑。竞争力稳步提升，提高房地产主业系统运营能力，着力提升大基建产业的资本实力、科技水平、管控能级及增强核心竞争力，进一步推动各产业双向赋能、协同发展，构筑整体竞争优势，优化管控模式。

详细情况：

一、疫情防控：发挥优势，服务大局，彰显担当与作为。

自疫情爆发以来，集团高度重视、快速反应，充分发挥自身优势，积极履行社会责任，为全国防疫抗疫大局作出了应有的贡献。全球采购医用防疫物资。3月以前，境外疫情尚未大规模爆发，为应对国内防疫物资紧缺压力，集团发挥全球布局及跨境贸易的优势，通过贸易港集团和各海外公司的艰苦努力，千方百计在加拿大、土耳其、澳大利亚、美国、马来西亚、英国等地采购医用防疫物资，并第一时间空运至国内。累计采购口罩、手套、防护服、额温枪、护目镜等紧缺物资480万件，货值超过6300万元。大力驰援全国抗疫一线。自1月26日（正月初二）起，集团先后多次向全国抗疫主战场武汉市及其周边孝感、黄冈、随州、荆州、襄阳、黄石等地市捐赠紧缺医用物资。同时向上海、河南、山东、天津、四川、江苏、安徽、陕西、福建、沈阳、哈尔滨、兰州等省市捐赠了当地急需的防疫抗疫物资。累计捐赠物资303万件，总价值3710万元。全力做好酒店服务保障。武汉铂瑞、魔奇、铂派等酒店，免费接待一线医护人员近37000人次，提供房间23000余间。上海、海口、银川、三亚、沈阳、扬州等地多家酒店接待隔离留观人员38000余人次。高效完成医学设施建设。天津建工、西安建工、江苏省建、贵州建工等大基建成员单位，在民工紧缺的情况下，管理干部亲自“上火线”，先后完成了天津西青医院隔离医学观察点改造、天津市和平区新冠肺炎应急中心改造、西安市公共卫生中心应急病区改造、南京市公共卫生医疗中心汤山应急工程建设、贵阳市公共卫生救助中心抢修抢建等紧急任务，受到当地政府的肯定。持续保障日常民生供应。疫情期间，全国80多家G-Super绿地优选超市不间断营业，民生商品供应充足，总体运行平稳。比如，上海地区的近30家门店，每日上架蔬菜百余种近2万份、奶类商品10万余件、肉类商品5万余件、粮油6万余件、乳制品1万余件，为保民生、保供应、保稳定作出了积极贡献。

二、2019年：实现“三快两稳一优”

2019年，绿地房地产主业积极面对市场下行压力，灵活调整，狠抓销售去化，加速业绩结转。同时，着眼长远，推进结构调整和创新转型，提升中长期竞争优势。利润贡献较快增长，竞争力持续增强。房地产主业2019全年结转收入1943亿元，同比增长20%。毛利率27.58%，同比增长0.57个百分点，毛利率连续三年稳步提升累计约7个百分点，增幅约34%，并处于持续稳步提升状态。销售回款高质量增长，销售质量稳步提升。全年实现合同销售金额3880亿元，合同销售面积3257万平方米。回款3010亿元，住宅部分回款率达89%，较去年进一步上升4个百分点，整体回款率稳步增长。城际空间站等核心项目逆市热销，三四线城市销售业绩快速增长，其中住宅销售金额及面积分别同比增长26%、35%，回款金额同比增长41%。区域事业部销售能级持续提升，超百亿事业部达到创纪录的16个，其中超200亿的达到8个。一批重点战略项目落地，项目拓展质量不断提升。全年累计获取项目108个，新增权益土地面积1805万平方米，权益计容建筑面积3508万平方米。总土地款977亿元，总货值近4500亿元，平均楼面价2439元/平方米。一二线核心城市项目占比提高，结构进一步优化，按计容建面计算，约70%为住宅；按货值计算，约五成的项目位于一二线城市。重大战略性项目拓展成果显著，先后落地了上海董家渡、哈尔滨国博城、南昌VR科创城等一批规模大、能级高、预期效益好的重点项目。产品力全面提升，产品体系标准化深入推进。产品溢价能力稳步提升，地价保持低位的同时，全年销售均价同比增长13%。 “绿健百科”四维标准化产品体系全面落地，健康宅落地项目84个，建筑面积1808万平方米，科技宅落地项目20个，建筑面积244万平方米。实现新都市开发、超高层垂直综合体、产业办公、健康住宅等7大产品系列47个子产品的布局，全年各类型产品共获得186项国内外重磅奖项。深化与华为、阿里、中兴等头部科技企业的合作，推动“地产+科技”成果在上海董家渡等重大项目中落地。项目运营继续加强，竣工交付结算力度加大。灵活调控供应节奏，全年新开工面积4199万平方米，同比增长26%，竣工备案面积2502万平方米，同比增长29%，合同交付面积2147万平方米，新增供应面积2867万平方米。截至报告期末，在建项目在建建筑面积12690万平方米，拟建项目规划计容建筑面积5297万平方米，未来供应充足。着力加强质量管控、成本管控和品质管控。

基建产业快速发展，核心产业稳增长作用持续加强。基建产业把握市场机遇、狠抓业务拓展，“规模、质量、效益、科技”全方位提升，业绩贡献显著，行业影响力持续提升。经营业绩再创新高。全年营业收入1885亿元，同比增长27%，在建项目总金额4349亿元，同比增长33%。市场拓展成效显著。旗下基建产业平台形成矩阵优势，加强区域深耕，着力承接重大项目，调整业务结构，增加新兴业务。全年累计新签合同金额3766亿元，同比增长19%。产业能级进一步提升。积极优化管控架构，做实绿地大基建集团。推进投资并购，落地河南公路工程公司、济南城建混改，加强在高速公路、市政工程等专业领域的竞争力。

其他综合产业加快发展，产业能级和竞争优势进一步提升，充分发挥与地产主业双向赋能的协同作用。金融产业，全年实现利润总额35亿元，同比增长40%。加强社会化募资，全年新增约50亿元。商贸产业，实现营业收入63亿元，同比增长96%。服务国家战略，第二届进博会期间签约23国40家客商，82家展商携7000余件进博会同款商品入驻贸易港。绿地贸易港已成为进博会“6+365”的重要常年交易平台，提升贸易港能级，约1万平方米上海首个保税展示展销场所成功落地。为扩大进博会溢出效应，推动贸易港向西安、天津、哈尔滨、济南等全国多地延伸布局。成立贸易港集团，优化上下游业务体系和商业模式。酒店旅游产业，全年酒店经营收入25亿元。新拓展轻资产酒店管理输出项目18个，新开业酒店12家，累计开业酒店57家。整合上航国旅，发展旅游业务。推进会展公司在重点会展项目输出管理。健康及科创产业，以健康产业园为载体，积极探索医康养相结合、产业协同发展的商业模式。加强高校孵化园、城市科技园、区域科技城等“地产+科创”平台运营，南昌、苏州、西安等地推进重大科创项目。推进科创项目投资，成功投资入股了佰才邦、瑞为技术、城云国际等一批前沿科技公司，并成为其重要股东。

“产业经营+资本经营”深入推进，投资并购取得丰硕成果。强化资本经营，围绕产业主线，推进投资并购，年内披露的投资并购总金额近140亿元。在房地产主业领域，收购中民投董家渡等优质项目；在基建产业领域，收购河南公路工程公司，推进济南城建等混改项目；在酒店旅游产业领域，投资控股上航国旅；在科技产业领域，成功投资入股了佰才邦、瑞为技术、城云国际等一批前沿科技企业。

三、2020年一季度：化危为机复工复产复效，危中寻机稳增长稳预期

房地产主业直面疫情挑战，推动创新转型，总体保持了相对平稳的发展局面。市场销售抓回款成效显著，创新营销模式，推进线上营销工作，升级“产品+服务”体系，推出“安家宝”置业计划。一季度累计实现合同销售金额505亿元，回款467亿元，回款率93%。其中，上海董家渡、南京湖南路、长沙马栏山等重点项目开盘热销。项目拓展有力实施，重点围绕一二线核心城市、省会城市及其周边溢出地区，先后与广西、贵阳、南京、兰州、烟台等地政府签署了一揽子的战略合作协议。一季度共获取项目23个，计容可建面积564万平方米，土地款153亿元，可形成货值560亿元，平均楼面价2716元/平方米，维持低位。按计容建面计算，约72%为住宅，按货值计算，约56%的项目位于一二线城市，住宅及一二线城市的业务比重稳步提升。工程复工复产有序推进，狠抓新增供应，狠抓竣工交付。一季度，新开工面积737万平方米，新增可售供应面积238万平方米，竣工备案面积148万平方米。技术研发持续提升，引领行业产品升级趋势推出了“健康宅2.0”产品标准，大力推进产品系统升级，已覆盖16个事业部126个项目，面积达到3600万平方米。服务创新有力推进，积极推进服务转型和商业模式创新，推出线上线下融合的“绿地G优尊享会”平台。

一季度，基建产业立足新的起点，以优化调整管理架构、做实大基建集团为契机，逆势抢抓机遇，提升发展能级，在疫情中发挥了稳增长稳预期作用。一季度，实现营业收入340亿元。大基建集团快速运作，全新组建的“绿地大基建集团”及“绿地大基建技术研究院”正式揭牌，绿地大基建产业基金签约成立。市场拓展有力推进，承接重大项目，合计新签合同金额957亿元，同比稳中有增。围绕传统及新型基建领域，储备跟踪了一批重点项目，贵州建工承接澜沧江西岸公路一期工程、江苏省建中标南京地铁9号线及京沪高速改扩建工程等项目。进一步扩展产业版图，以“完善区域布局”和“提升产业链能力”为主线，广西建工、济南城建混改成功签约。

一季度，综合产业危中寻机、转危为机，推动转型，努力为疫情后快速发展夯实基础。其中，健康产业抓住时机深入布局，投资建设医疗健康产业园，与东方国际开展合作，以城市更新方式，在上海浦东康桥地区打造新材料、医用物资的研发和生产基地；与上海中医药大学、上海医药集团开展合作，在上海奉贤、宁波杭州湾投建生物医药产业园；在南京溧水投资建设中医健康养生产业园。商贸产业线上业务迎来突破，大力发展线上业态，推动零售、批发等业务实施数字化、社区化改造，自春节以来线上订单量、销售额均同比增长近4倍，G-Super门店线上销售额占比超过60%。

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