宝龙地产:许华芳造第二增长极 | 财报深响①

来源：房产装修家居资讯时间：2021-03-03 19:46

作者 | 王泽红

出品 | 焦点财经

宝龙地产将2021年销售目标定为1050亿。在3月3日线上召开的2020年业绩会上，总裁许华芳确立了这一目标。

与他并排而坐的是联席总裁陈德力、副总裁兼首席财务官廖明舜，从言语间可以感知出来，高管们底气十足， “（今年）不需要拿任何新的项目就基本接近这个指标了”。

过去一年的业绩表现和土地储备，让他们显得很从容。年报显示，宝龙地产2020年营收354.94亿元，同比增长36.3%；利润88.15亿元，同比上升46.5%；毛利约为128.16亿元，同比增长35.1%。

土地储备方面，2020年拿地39块，新增货值133亿元，约80%聚焦在长三角和大湾区。截至2020年底，总土储3650万平方米，约70%布局于长三角区域，很符合其深耕区域的特征。

坚定长三角和保持特有的拿地模式，是宝龙实现高增长和高利润的两大关键因素，许华芳表示，现有的土储可以确保宝龙未来三至五年的用地发展和高增长，因为目前的土储有不小的毛利空间。

广东或成新增长点

2020年，宝龙地产实现销售额815.5亿元，同比增长35.1%。以此推算，今年增长率达到28.7%，便可实现千亿目标。

早在2月6日的云年会上，面对逾万名员工，许华芳就立下这个Flag，并与各事业部、集团及地产总部各中心签订了一系列2021年度目标责任书，目的就是决胜2021年千亿目标。

在他看来， 2021年是宝龙地产增长的一年，整体的收入复古增长率不低于30%。虽然长三角投地竞争愈来愈激烈，小周期内虽有轻微压力，但宝龙在广东有丰厚的土储，预计会成为新的增长点。

许华芳是一个善于观察的舵手，他分享了一个现象，虽然布局大湾区的全国性房企不少，但是成功率并不高，本土企业更有优势。广东的旧改是他看准的一个商机，特别是对于购物中心的需求量。

2020年，宝龙共有6个新购物中心开业，分别是杭州青山湖宝龙广场、金华永康宝龙广场、杭州大江东宝龙广场、盐城城东宝龙广场、泉州台商宝龙广场及漳州龙文宝龙广场，大部分位于江苏。

2021年开年，他给宝龙地产的投资部门、营销部门和商业部门下达的一个指示，集中精力加大对广东的覆盖，目前除了布局珠海和中山，下一步会寻找在东莞、惠州和佛山的机会。2021年将是宝龙购物中心密集开业的一年，包括广东在内全国会有13个购物中心开业。

融资成本“下探”6.3%

“三道红线”融资新规的出台，以及22城“集中供地”的政策，虽然会使市场环境发生变化，但许华芳依然自信满满，集中供地可以促进地王以及高溢价下降，改善房企的毛利润，虽然央企拿地优势会更明显，但对民企而言，机会是中等的。

宝龙地产2020年毛利率为36.1%，2021年还会维持在这个水平，保持在34%左右。在 “三道红线”方面，截至2020年12月31日，其剔除预收款后的资产负债率为69.9%，净负债比率约为73.9%，现金短债比为1.226，三条线均控制在绿档范围内。

对此，宝龙地产的高管颇为自得。他们认为，未来两年房企将净负债率、现金短债比保持在绿档问题不大，但是要将扣除预收款后的资产负债率控制在70%以下，压力不小。而宝龙地产目前能将这一指标控制在69.9%，颇为难得。

截至2020年底，宝龙地产借款总额约665.67亿，总利息开支约43.11亿元，实际利率由2019年的6.47%减至2020年的6.44%。

宝龙地产高管表示，这一融资成本在2021年还有下降空间，朝着6.3%以下努力。具体而言，分为三个方面：第一，长短债方面将短债尽量减少；第二，融资资金的使用效率进一步提升，让资金占用水平进一步下降；第三，宝龙的银行融资成本比较优惠，在境外发债利率也越来越低。

截至2020 年底，宝龙地产现金及现金等价物合共约253.38亿元，一年内到期借款约206.67亿，在手现金能够覆盖短期债务，不存在短期偿债压力。