融创服务完成IPO招股,高确定性增长空间获机构青睐

物管百强企业中增速第一的融创服务（简称“融创服务”，股票代码01516.HK）已完成IPO招股，并将于11月19日正式挂牌上市。

据公告分析，融创服务的发行获得了机构投资者的多倍强劲认购，最终公司定价11.6港元，绿鞋后融资规模将达到92亿港币，将创下目前物管上市公司融资规模新高。

融创服务从8月6日交表至今，作为行业头部公司已然得到资本市场的极大关注。虽然物业板块经历一年的大涨后整体承压不断下行，但是融创服务依然受到优质资金的追捧，显示出融创服务的独特的竞争优势获得投资者长期看好。融创服务的成功发行和物管板块分化走势，也说明资本市场开始变得挑剔，类似融创服务这种拥有强大母公司背景、具备行业整合能力和长期竞争力的头部企业将脱颖而出成为越来越广泛的共识。

据公告显示，融创服务已于公开发售之前成功引入4名基石投资者总认购3.7亿美元；腾讯、IDG资本、高瓴资本及雪湖资本，分别认购1.5亿美元、1亿美元、6000万美元及6000万美元。

值得一提的是，融创服务是腾讯截至目前在物管行业最大手笔的一次基石投资，也是IDG资本在物管领域进行的首次基石投资。几大知名投资机构参与配售，显示公司所处行业赛道及自身高确定性的发展潜力深受市场的认可与追捧。

母公司强劲支持 增速行业第一

物管行业是近两年在资本市场崛起的明星板块，以其稳健且永续的经营优势，迅速吸引投资者的高度关注。物管行业的发展在很大程度上，是房地产行业发展的延续。因此，背靠龙头房企的物管公司，在这条新赛道上具备先天优势，尤其是在物管行业集中度较低的快速拓展期。

作为依托于头部房企融创中国(01918.HK）的融创服务具备了先天性的规模及高成长优势。融创中国持久以来的高质量发展，为融创服务的业务规模发展奠定了坚实的基础。

得益于母公司的快速发展，融创服务管理及合约规模也迎来大幅度增长，合约建筑面积由2017年12月31日的 5740万平方米，增长至2020年6月30日的2.321亿平方米，年复合增长率74.9%；在管建筑面积则由2017年12月31日的2000万平方米，增长至2020 年6月30日的1.054亿平方米，年复合增长率94.5%。

同时，得益于母公司的销售快速增长和丰富土储，融创服务很好地锁定了未来的成长空间。截至2020年8月25日，融创中国拥有确权土储总货值超3万亿元，总面积超2.5亿平方米，货值约80%位于高能级的一二线城市，让融创服务的业绩增长和高能级城市的深耕发展前景得到较好锁定。

相关数据显示，融创服务近三年以59.5%的营收复合增长率领跑行业，远超同期物管百强18.4%及物管十强23.7%的复合增长率。根据中国指数研究院统计，2019年融创服务的整体增长率（按在管建筑面积、合约面积、收入及利润的平均年增长率计算）为94.1%，位列大型物业服务百强企业第一。

管理规模的快速增长，带来营收和利润飙升。2017-2019年，融创服务营业收入分别为11.12亿、18.42亿和28.27亿，年复合增长率59.5%；同期利润分别为0.43亿、0.98亿和2.70亿，年复合增长率为150.7%。今年上半年，公司延续高增长趋势，营业收入17.9亿，同比增长52.9%；同期利润2.51亿，同比上涨367.6%。

高起点布局 多元外拓初露锋芒

目前，物管行业最大的竞争优势是增量规模的快速提升。凭借高起点布局及多业态、高品质的服务力，融创服务在外拓市场已初露锋芒。

2019年起，融创开始发力并购及外拓，不断发挥融创品牌在收并购领域的良好口碑，取得一系列进展。2019年11月，融创服务完成对成都环球世纪的整合；2020年5月，融创服务完成了对开元物业管理的收购；2020年6月，融创服务与阳光郡置地集团有限公司达成战略合作协议，锁定了其大量储备項目；2020年8月，与南昌市政公用资产管理有限公司合资组建江西融政物业服务有限公司，在城市服务整合管理领域展开深度合作，致力打造成江西省最大的公众物业集成服务商。

外拓能力较强的物管公司能够通过多元渠道增加来自第三方的新增在管面积占比，提高市场份额，从而保障中长期的规模增长。

同时，融创中国“城市共建者”形象逐步建立，并与超过400个合作伙伴共同开发地产项目。随着近年来在产业领域持续发力，为融创服务在更多大体量、业态丰富、具备区域竞争力的外拓发展提供机遇。依托融创中国“地产+”的战略优势，融创服务综合管理能力的不断加强，高起点布局文旅、会议会展等多业态，并持续整合优质资源，也为多业态的市场外拓奠定坚实基础。

深耕行业16年，头顶“高增长+高品质”明星光环的融创服务凭借高品质撬开规模外拓增长，又凭借与融创中国的深度绑定和优质布局锁定业绩增长前景。在IPO之后还有全球资本的加持，在物管服务这个至少万亿的超级大赛道里，融创服务将迎来新的机会和未来。

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