中国金茂低成本拿地保证利润空间 今年2000亿元销售目标不变

来源:证券日报

本报记者 王丽新

“疫情对业绩的影响有限,中国金茂2020年保持2000亿元销售目标不变。”3月25日,在中国金茂2019年业绩说明会上,中国金茂总裁李从瑞表示,公司城市运营土地储备充足,资源上有充足安排,在此基础上提出了适当增长的三年业绩目标。2021年,中国金茂预计将能够达成2500亿元签约销售额,并在2022年突破3000亿元签约销售额大关。

值得关注的是,过去一年,面对严峻的外部形势,中国金茂聚焦城市运营,坚持创新发展,强化全面对标,持续提质增效,全年公司经营业绩与盈利水平实现稳定增长。在战略方面,持续巩固城市运营商定位,聚焦“双轮两翼”核心业务,通过创新驱动和机制驱动,推动战略升级和组织升级,实现公司综合实力持续提升。

低成本拿地保证利润空间

截至2019年底,中国金茂实现收入434亿元,同比增长12%;公司所有者应占溢利64.522亿元,同比增长24%;平均借贷成本仅为4.94%,较2018年降低0.17个百分点,位于行业低位。

近日,花旗、中金等机构均给予中国金茂“增持”评级。对此,花旗表示,该行向来喜好资产负债表较安全及盈利能见度高的企业,综合分析之下,首选中国金茂。

值得一提的是,在巩固行业地位的同时,中国金茂始终贯彻“聚焦深耕、质在量先”投资准则。

在过去的一年中,中国金茂聚焦一、二线城市,新增土地储备1390万平方米,79%位于一、二线核心城市,平均拿地成本为7525元/平方米,同比下降7.4%。

其中,来自城市运营贡献的新增土储,占金茂全年新增土储的40%。这意味着,城市运营也极大地增强了金茂的品质土地获取能力。

《证券日报》记者注意到,2017年—2019年,中国金茂当年拿地均价从10729元/平方米降至7525亿元/平方米,低溢价率获取项目占比从47%上升至75%。截至2020年2月,中国金茂成功进入9座新城市、新获取60个项目,近半数项目底价获取。

事实上,这得益于中国金茂第二曲线城市运营板块的驱动。

众所周知,2016年-2017年不少房企摘得了高价地,此后入市却遭到了限价的打击,产品溢价率做不出来。近两年,这些项目将逐渐结转,对企业财报的利润指标影响很大。

不过,中国金茂并没有在那一时期盲目大规模抢夺高价地,而是锁定了城市运营发展模式,练就多年维持高毛利率的盈利能力。毕竟,相比招拍挂拿地动辄30%以上的土地溢价率,中国金茂的拿地优势非常明显,这让其在项目入市时定价能力更为灵活。

城市运营板块扩张加速

“2019年中国金茂获取了7个城市运营项目,2020年将落地更多城市运营项目,预计还会是丰收的一年。”李从瑞如是表示。

实际上,截至2019年年底,中国金茂累计落地20个城市运营项目,分别处于不同发展阶段。

这些项目将保持稳定轮动发展节奏,持续贡献利润,为金茂的持续发展提供强大动能。

另有业内人士表示,与传统的城市运营中先以城导入产业再吸引人才的模式不同,中国金茂的城市运营主要围绕“以城聚人,以城促产”的“城-人-产”逻辑。

即通过打造品质高、环境佳、配套优的高质量城市来吸引中高端知识型人才,最终为城市创造出科技、创新、协作的产业圈。

依照这个发展逻辑,金茂可以通过一级开发、二级开发到运营的全业务链式的高质量城市运营,促进城市价值成长,带来整体资产性价值的持续提升,从而也为金茂提供更多的潜在收益,实现1+1+1>3的收益效果。

当然,跑通城市运营模式离不开母公司的支持。据悉,依托中化集团的品牌价值和强大的产业集群,金茂与集团各板块实现协同发展,为金茂城市运营注入中化创新资源,并随着两化合并进程开启与中国化工、先正达集团的全面资源对接合作,包括存量土地盘活及产业资源导入等。

总体来看,中国金茂在“金茂府+城市运营”的发展“双曲线”支撑下,正走在成长为均衡发展优等生的路上。

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