融创上市十周年 孙宏斌称“今年是最从容的一年”

观点地产网 和三月份一样，融创中国的中期业绩投资者会安排在线上，有投资者告诉我们，老孙今天在昆明，汪孟德在北京。

管理层分隔三地，空间的距离似乎没有影响各方的交流，会上，主席兼执行董事孙宏斌、行政总裁汪孟德及首席财务官高曦通过线上互联的方式解答投资者们的疑惑。

事实上，过去几年，规模论一直是地产主旋律，不过，自融创踏上5500亿关口后，“快”早已不是它的关键词。此前，管理层也曾多次在公开场合强调：“融创现在将利润放在第一位，规模放在第二位。”

不唯规模论后，融创的杠杆问题、利润情况、结转节奏等成为投资者们关注的重点。

有投资者称，房地产行业的利润率是在往下走的，目前，融创的利润率能够保持在8%到10%之间，未来几年该公司有信心让盈利水平保持在比较稳定的状态。

据观点地产新媒体获悉，截至上半年融创中国收入总额为773.4亿元，较上年同期768.4亿元小幅增加0.7%。毛利达约177.6亿元；公司拥有人应占溢利达约109.6亿元，同比增长约6.5%；公司拥有人应占净利润率达约14.2%，同比增加0.8个百分点；核心净利润达约130.4亿元，同比增长约3.0%。

上述投资者：“这个行业现阶段的要求和上一个阶段不一样，到下一阶段，房企更加强调综合竞争力，不能有短板的缺失”。

“对自己的成绩特别满意”

2020年是融创中国登陆香港资本市场的第十年，在财报中，融创用一连串的数字罗列了这十年的发展历程。

公告显示，自2010年上市起，融创中国实现了合同销售额增长77倍、收入增长35倍、核心净利润增长17倍、土地储备货值增长33倍及净资产增长27倍的跨越式发展。自上市起，该公司市值增长14倍并累计向股东分红172.6亿港元。

“今年是我们上市10年，我们对自己的成绩还是特别满意的”，孙宏斌提到。

数据显示，2020年上半年，融创集团连同其合营公司及联营公司实现合同销售金额约1952.7亿元，位列观点指数榜单的第五位。

事实上，上半年受疫情影响，供货节奏放缓，融创中国整体业绩受到较大的冲击。随着市场复苏，房企销售不断回暖，但由于各家房企集中在下半年推货，房企竞争加大，这对融创来说无疑是危、机并存。

该公司在财报中也透露，截至2020年6月末融创总土储约2.48亿平方米，土地储备货值预计超3万亿元，平均土地成本约人民币4300元/平方米，而下半年可售资源将在6200亿元左右。

不过，在土地投资方面，融创更显谨慎。据悉，上半年，融创中国新增土地储备约1730万平方米，新增货值约2330亿元，同比大幅下降约64%。

对于拿地放缓，该公司管理层表示，目前，融创的土地布局、数量和质量来讲都非常有优势，因此今年以来拿地更从容。

据了解，孙宏斌判断，今年土地市场偏热，原因一方面是部分企业土储的量不够。

孙宏斌仍认为，“现在是土地市场风险最大的时候。”

此外，上半年，融创中国获得了在郑州、西安等产业项目，建筑面积超530万平方米，同时成都、武汉、昆明、苏州等城市的产业项目持续在推进。

疫情过后，为了提振经济，产业成为各个地方重视与支持的项目。因而，相关政策也更宽松一点。融创管理层也认为，当公开土地市场特别热，融创以其产业优势使项目落地起来要比过去容易一些；另外，该公司特别看好文旅度假市场，因为疫情加速了文旅需求的爆发，相信文旅在今后几年会快速增长。

投资者称，产业这一块融创今年表示做了很多工作，在这个窗口期做的这些布局，会奠定公司今后10年的基础。

“今年是最从容的一年”

中报发出后不久，融创的负债率下降成地产圈讨论的焦点。

“今年我们是最从容的一年，我们对市场的判断一直是对的”，孙宏斌认为，融创上半年抓住了市场的窗口，不断降低负债，调整了融资结构和融资成本。

负债方面，2020年上半年，融创中国所有者权益1339亿元，同比增长17.4%；该公司拥有人应占权益970亿元，同比提升16.7%。同期，融创资产负债率为86.56%，较上年同期下降4.28个百分点，净负债率为149%，大幅下降23个百分点。截至报告期末，公司拥有现金余额（包括受限制现金）为1208.6亿元。

据悉，融创中国将今年的净负债率目标定为120%，并表示，到明年这一数值将控制到100%以下。

近两年，融创不断通过调整负债结、降低融资成本、降低杠杆来稳定公司整体的负债情况。汪孟德也表示，降低杠杆率是公司未来三年里一个重要的措施、重要的安排。

融资成本方面，2020年上半年，融创中国新增融资成本显著下降1.9个百分点。投资者告诉我们，融创预计今年年末的融资成本整体在8%左右。

今年三月份，孙宏斌提出，2020年融创要做三件事情：降融资成本，优化资产结构，谨慎拿地、拿对地方、拿对时间。如今，时间过半，融创降融资成本、精准拿地方面已有所成绩。

在优化资产结构方面，上半年，融创开始陆续减持金科。据观点地产新媒体统计，截至5月21日，融创通过出售金科股份(000656,股吧)累计回笼资金约104.02亿元，持股已降至4.99%。

与此同时，上半年，融创成为了贝壳的投资方之一，融创方面也表示，公司对贝壳是长期看好的，目前持有贝壳4.07%股份，这算是一个长期投资。

业绩稳步增长、拿地节奏稳、资产结构进一步优化、负债率与融资成本双降......对投资者而言，融创上半年交出的无疑是一份全A的成绩单。

据观点地产新媒体获悉，截至8月26日收盘，融创中国每股报价34.3港元，市盈率5.49，市值仅为1598.77亿港元。

“我们无法评判市场，我相信长期来说市场是会把这个东西调过来的，我们能做的还是把公司的基本面做好。”

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