降本增效初见效,彩生活“爬坡”战略转型期

来源：第一财经

向精细化管理要红利的彩生活（01778.HK）正开始显现“谋变”的阶段性状态：降本初见成效，提质尚在推进。

此前的2019年下半年，以执行董事兼首席执行官黄玮为首的新班底开始掌舵，彩生活提出了“基础物业：回归本源，夯实根基”、“增值业务：从独自摸索到强强联手”等转型战略。8月18日，彩生活披露的2020年上半年业绩已经开始部分体现转型的意志。

报告期内，公司实现营业收入同比下降约1.8%至17.79亿元，归属于控股股东的净利润同比增长9.5%至2.36亿元，毛利同比下降1.4%至5.81亿元。

营收下降、净利润增长背后是彩生活的成本管控。

报告期内，涉成本端的销售及分销开支、行政开支、融资成本合计录得约2.83亿元，同比减少12.46%。相比于去年同期减少了0.40亿元，超过税前利润增幅0.31亿元。

以彩生活近一年力抓的融资成本为例，报告期内，公司融资成本由去年同期的1.10亿元同比减少约20.12%至0.88亿元，为近两年以来半年度融资成本最低水平。这与彩生活的债务规模持续降低至22.52亿元有直接关系。

彩生活执行董事陈新禹对此也有提及到，公司现在还是一个主动缩减债务的策略。

同时，与往年偶有开元国际、万象美等代表性并购项目浮出水面不同的是，彩生活今年陆续从一些股权合作项目中退出。比如它今年5月退出仁和集团旗下物业平台，持股从10%降至0；新近的8月6日，它退出湖南鲲鹏物业服务有限公司，退出前持股10%。

截至报告期末，彩生活合约管理总建筑面积进一步增长至563.7百万平方米，对应的服务社区数量达到2850个。相较之下，去年同期，彩生活合约管理总建筑面积为563.5百万平方米，小区数量为2824个。本报告期内彩生活的规模扩张近乎停滞。

彩生活董事会主席兼执行董事潘军将彩生活近一年所做的调整和清理平台性的输出、对外投资，降低债务等组合拳策略比喻为“就是拧毛巾的活，把原来比较粗放的一些管理系统要精细化。”照此来看，彩生活优化管理细节，提升管理效率的部分举措得到了较好地落地。

成本端的严控举措立竿见影。相比之下，收入端的表现可谓有喜有忧：基本盘业务物业管理服务整体向好，承载“物业+O2O”的增值服务业务盈利状况下行。

物业管理服务业务一直被视为彩生活的基本盘业务，既关乎公司业绩是否稳定，又起到平抑增值服务业务等新业务板块业绩波动的作用。

上半年，物业管理服务收入同比增长3.2%至15.1亿元，在总收入中的占比提升4.3个百分点，达到87.7%，这也被认为是符合现阶段公司基础物业回归本源战略方向的表现。

物业管理服务毛利较2019年同期增加约0.17亿元，毛利率由去年同期的约26.5%增加了0.3个百分点至本报告期约26.8%，彩生活的整体毛利率得以微增0.1个百分点至32.7%。

然而，彩生活作为物管行业中最具互联网基因的企业，业界对其关注较多的增值服务业务板块，却在报告期内的盈利状况并不理想。

增值服务的收入同比减少29.2%至1.52亿元。该业务板块涵盖的线上推广服务、销售及租赁协助、其他增值服务分别录得同比-49.2%、-10.2%、-31.2%。增值服务的毛利由2019年同期的近1.66亿元降至1.44亿元。

潘军在出席业绩会之际，也直言，虽然上半年彩生活的增长速度慢了一点，但是增长质量的提升也为未来彩生活规模更进一步地提升打下一个坚实的基础。“现在来看，彩生活通过接近一年的努力，已经看到了一些成果。彩生活计划再用一年左右的时间，让集团重新回到一个高增长的阶段来满足投资人的期望。”

同日，彩生活的母公司花样年（01777.HK）也披露了2020年半年业绩。报告期内，花样年营业收入约为92.41亿元，同比增长7.7%；归属于母公司所有者净利润为0.96亿元，同比下降5.7%。上半年，花样年销售额约175.06亿元，同比增长32.9%。以2020年的销售目标450亿元计算，上半年完成销售目标的38.9%。作者：吴俊捷    责编：张歆晨

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