碧桂园营收登顶 中国房企的“世界500强” 进击之路

仰仗庞大的国内市场和不断增长的购房需求，中国房地产公司在全世界范围内，也取得了惊人的成绩。

2020年《财富》世界500强榜单中，中国房企碧桂园位列第147位，而在细分房地产榜单中，首次排名全球房企第一。

碧桂园之外，绿地、万科、恒大，以及主业有地产的保利、华润、招商局集团也继续入围。

龙头房企在世界500强榜单“征战”，多则9年，少则也有4年。规模扩张带来强大的营收能力，是它们持续多年上榜的原因；而入围仅四年，碧桂园就超越了万科、恒大、绿地等，成为世界第一。

以营收作为衡量指标的财富500强，凸显的主要还是规模效应，而在营收之外，包括碧桂园在内的上榜房企，其运营、利润、效益水平，仍然有较大提升空间。

全球第一房企易主

尽管已经蝉联了三年国内房企的销售冠军，但碧桂园在世界范围内仍然是一支新军，如今，它终于在榜单层面做到了世界第一。

8月10日，财富中文网发布了《财富》世界500强排行榜，以营业收入为主要依据盘点全球企业。其中，碧桂园位列第147名，居全球房企第一。而在去年，这个位置上坐的还是中国恒大。

财报显示，2019年，碧桂园营业收入约为4859.1亿元，同比增长28.2%。从2016年到2019年，碧桂园营业收入从1530.9亿元增长至4859.1亿元，涨幅217.4%。

充沛的营收来自于持续增长的销售。2019年度，碧桂园销售额为7715.3亿元，同比增5.9%。克而瑞统计显示，从2016年到2019年，碧桂园销售额从3088.4亿元增长149.8%，至7715.3亿元。

规模之外，碧桂园也在努力让自己变成“老大”的样子，其盈利能力处于行业中上游水平。2019年，碧桂园实现归母净利润395.5亿元，同比增长14.2%，绝对额仅次于中海地产。

2016-2019年，碧桂园的归母净利润从115.17亿元增至395.5亿元，累计增长243.4%。

在巴菲特最重视的企业指标——净资产收益率（ROE）榜上，碧桂园也占据优势，2019年其ROE为26.2%，在世界500强房企中居首，超过万科、绿地、恒大等。

而在综合榜单的中国公司中，碧桂园ROE排位也靠前，前五分别是恒力集团、泰康保险、青山控股、碧桂园和中国人寿(601628,股吧)保险。

2018年四季度以来，中国房地产市场进入下行和调整周期，政策调控的间隔越来越短，市场波动越来越频繁，高杠杆房企接连遭遇财务危机，控制风险成为房企稳健发展的核心命题之一。

作为龙头房企，碧桂园在风险管理和现金流管理上也为行业提供了借鉴。财报显示，2019年度，碧桂园净负债率为46.3%，低于TOP50房企的净负债率均值（94.1%）。

截至2019年末，碧桂园的有息负债总额为3696亿，一年内到期的约为1163亿，仅占总有息负债的31%，现金短债比为2.3倍，短期没有偿债风险。

此外，碧桂园的经营性现金流为146.7亿元，在手现金余额2683.5亿，还有3167.9亿元的银行授信额度未使用。

营收增长的可能性

在过去30年的城市化大潮中，房地产业无疑是最受益的产业之一，借此历史机遇，中国房企开启了世界征程，而房企的世界500强之路，是从绿地开始的。

2012年，绿地成为中国首家以房地产为主业的世界500强企业，排名483位。后规模逐渐发展壮大，排名上升。

迄今为止，绿地已连续9年入围世界500强榜单。以营业收入619.651亿美元、利润21.341亿美元的业绩，绿地此次位列全球企业第176位，排名较去年上升26位。

保利集团则是在2015年入围，这家主业为地产的央企，以260.5亿美元的营业收入业绩，首次出现在世界500强榜单上，排名第457位。此后连续6年上榜。

今年，保利凭借2019年度营业收入571.474亿美元、利润20.309亿美元的业绩，跃升至191位，较去年上升51位。

2016年，万科凭借293.29亿美元的营业收入，首次跻身世界500强，排名第356位。当年，与它一起进入世界500强行列的还有恒大，恒大排名496位。

今年榜单上，万科以2019年营业收入532.527亿美元、56.26亿美元位列第208位；恒大以2019年营业收入691.271亿美元、利润25.013亿美元的业绩，排名第152位。

作为最晚入围的房企，碧桂园的排名上升却是最快的。入围四年来排名连续上升了320位。

《财富》世界500强榜单是按营业收入排名，巨头房企在入围后也一直注重规模扩张。

但从房企的营业收入反观房企利润，并不尽如人意。比如以营业收入571.474亿美元位居191位的保利，利润不敌排名208的万科。

2019年，在营收并不占优下，万科净利润达到56亿美元，与排名靠前的碧桂园57亿美元相差无几，恒大、绿地、保利的利润则在20亿-25亿美元左右；万科的净利润率达到10.6%，在5家企业中是最高的；截至2019年末，万科净负债率仅为33.87%，低于其他几家，处于行业极低位置，这反映出，作为多年龙头，万科的盈利能力、风控能力都很强。

碧桂园也在往万科的方向努力，在营收之外，一直致力于提升管理水平和盈利能力。

值得注意的是，随着房地产销售天花板显现，尽管数额不断增长，但碧桂园等超级巨头的销售增速、净利润增速都在收窄，这意味着，他们要保持营收规模的增长，要保住世界500强的地位，需要有更多的新增长点。

从2012年万科开启城市配套服务商战略，龙头房企领衔的多元化转型轰轰烈烈，进入高潮。

万科坚持围绕房地产主业进行业务拓展，2018年，万科将公司战略升级为“城乡建设与生活服务商”，已布局长租公寓、物流、商业、度假、农业等领域。

而碧桂园，恒大的转型跨步更大。

今年，恒大全面实施“高增长、控规模、降负债”的新战略。前不久，恒大推出了6款“恒驰”车型，准备抢占全球新能源汽车市场。

碧桂园也早于2018年7月成立了博智林机器人公司，进军科技，碧桂园主席杨国强对公司的期许，是成为全球领先的高科技综合企业。

这些新业务，在短期内还未贡献营收，但假以时日，房企都期望，新业务能带来更多的收入和利润增长。

那时，他们将会接受世界财富500强榜单的新检验。

（作者：张晓玲,田甜,曹安浔 编辑：张伟贤）

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