股市和楼市,中国经济的“超级奶牛”!

【1】商业银行“独木难支”股市成为“超级奶牛”

7月12日,国家金融稳定委员会召开第36次会议,研究全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”工作要求。

会议针对“股市”明确提出了以下三大工作重点:

第一,纠正和打击欺诈发行、财务造假等违法犯罪行为。

第二,强化民事赔偿和刑事追责力度,要加快新修订的证券法实施细则落地,依法及时启动“集体诉讼”。

第三,深化退市制度改革,进一步完善退市标准,严格执行退市制度,形成“有进有出、优胜劣汰”的市场化、常态化退出机制。

这个会议一开,明显就是要对中国的股市“动大手术”了。

而就在前两天,银保监会还专门针对“信贷资金违规流入股市楼市”进行了新闻发布会,并对部分银行的“违规行为”开出超级罚单。

同时曝光了258家非法从事场外配资平台名单,这是双管齐下对当下的股市“疯牛”行情进行降温。

那么,国家为什么要在这个时候对资本市场“下重手”呢?

原因主要是三个:

第一,股市的“大起大落”不利于为实体企业输血融资。

因为股市的暴涨,必然会引发暴跌,大起大落后股市就会陷入超级低迷,企业上市融资的路子就没了。

第二,随着中美关系持续恶化,中国企业海外融资的路子已经被堵住。

最近一段时间以来中国面临的国际局势是持续恶化的,包括中概股在内的中国企业,最后只能选择国内融资。因此搞好A股,是解决企业融资的唯一选择。

第三,长期依赖银行信贷融资,已经给商业银行带来了巨大的“坏账”压力,银行的承受能力越来越低,金融风险隐患非常大。

自从2019年以来,中小银行陆续出现“暴雷”,原因就在于前几年中小银行的信贷规模扩张太快,经济一旦出现问题,大量贷款无法收回。

从而引发了中小银行的“暴雷”,包商银行、锦州银行和恒丰银行风险处置之后,河南伊川农商行和营口沿海银行也相继出现风险事件。

2020年上半年,银行信贷资金新增规模再次出现暴增,新增信贷规模高达12万亿,同比增长30%以上,可以想象后面商业银行面临的“坏账”会有多大。

可以说,面临国内如此巨大的融资要求,商业银行这只“奶牛”已经独木难支,快被“吸干”了。

这个时候,股市必须要承担重任了:7月份刚开始,中国股市就迎来了“IPO”超级周,高达29家公司上市融资,融资规模接近200亿,创造了历史新高。

所以未来的中国股市,不能大涨,更不能大跌,可以“慢牛”,但绝不能“疯牛”,监管层追求的就是“稳中有涨”。

归根结底,中国股市就是中国经济的“超级奶牛”,核心目的就是要源源不断的为中国经济及实体企业输送“大量奶水”。

而商业银行这只奶牛已经被“吸干”了,快“没水了”!因此用股市代替商业银行,成为新的超级奶牛,是必然趋势。

在这种趋势下,股市是绝对不允许“暴涨暴跌”的。

【2】财政收入增长“乏力”楼市成为第二只“超级奶牛”

如果说未来的中国股市,是中国企业的“超级奶牛”。那么中国楼市,其实就是地方政府的“超级奶牛”。

地方财政收入在2017-2018年的总体情况还是非常不错的,每年的财政收入增速都在7%以上。

但是在经济下行及大规模的“减税降费”后,2019年地方财政收入开始“承压”,2020年一季度终于出现负增长。

2020年1-5月份,四大直辖市+深圳的财政收入负增长都在10%以上。

所以如果我们仔细观察中国楼市政策这些年的变化,就会发现楼市政策和财政收入之间存在明显的“息息相关”:

2017年开始提出“房住不炒”,2018年达到巅峰,这两年正好是地方财政收入表现最好的两年,因此政策得以坚定执行。

2019年楼市政策开始出现“微调” ,在“房住不炒”中加入了“因城施策”,强调“房住不炒+因城施策”,背后的一个推动因素就是地方财政收入已经开始出现“承压”。

到了2020年各地“稳楼市”政策就开始如雨后春笋一般涌现了,甚至多个城市楼市政策出现了“一日游”,地方财政已经出现“负增长”。

在这种背景下,中央决定发行“2万亿”国债稳住地方财政。

根据中国指数研究院的数据显示,2020年上半年全国的卖地收入高达2.56万亿,同比猛增了10%,楼面价上涨了16.5%。

而卖地最猛的,就是那些一二线城市,在财政收入不振的背景下,用加速卖地来进行补贴,已经成为公开的秘密。

比如长三角地区,上海市2020年上半年的卖地金额同比翻倍了一倍,从2019年的680个亿变成了2020年的1300个亿。杭州半年就卖出了1700亿,同比增长17%。南京、无锡、湖州等都在30%以上。

广州同比增长了70%,东莞增长了72%,深圳增长了40%,粤港澳大湾区的土地财政全爆发。

可以看出,土地财政已经成了长三角和珠三角的巨大“奶牛”,全面爆发。

京津冀表现相对克制,北京卖地同比增长了22%,天津是负增长了48%,河北没有一个城市上榜,京津冀的“奶牛效应”不太明显。

成渝双城的表现也不同:成都卖地增长20%,重庆却下降了14%,可见重庆还是不如成都来得猛 。

从以上数据我们就可以看出来,2020年一二线城市可以说是“土地财政”大爆发,房地产显然成了最大的“奶牛”。

所以楼市这头“奶牛”目前看,还不能倒下,在关键时刻,就能够充分发挥“财政压舱石”的重要作用。

“房住不炒”本身的含义不是要把“奶牛”杀死,而是为了避免折腾“奶牛”,持续培育出可以不断产奶的“超级奶牛”。

楼市如此,股市也是如此,不管是房住不炒,还是股市不炒,本质都是为了“奶牛”的持续健康,而不是杀死“奶牛”。

综上所述,我们基本可以判断:中国正在培育两只“超级奶牛”计划,一个是楼市,另外一个就是股市。

如果说股市是中国实体企业的“超级奶牛”,那么楼市则是地方政府财政的“巨大奶牛”,这两只奶牛的持续向上,是中国经济建立“内循环”经济的关键和支撑。

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