绿城中国：2021年的内房股之锚

　　12月17日，境外知名研究机构—花旗银行，在最新地产行业报告中，将绿城中国上调至“买入”评级，目标股价提升至14.8港元。

　　由于近期市场波动频繁，投资者对内房股的未来走势普遍观望。在此背景下，花旗上调绿城中国的评级及目标价，显得非比寻常。而更不寻常的是，如果把K线图延伸至今年9月至12月这三个月的股价走势，会发现绿城中国的股价一路向上走，在整体向下的内房股板块，同样显得独树一帜。

　　业绩好、财务稳

　　股价反映的是基本面的优质。

　　花旗在报告中预计，2021年绿城中国销售额同比上升21％至2600亿元，2022同比增15％，在2021-23年入账毛利率可能会持续下滑至介于19％-21％。

　　绿城中国此前发布的截止今年11月30日未经审核的经营数据显示，绿城前11月的合同销售额已经达到了3190亿元（含代建），提前完成全年销售目标。

　　花旗报告指出，绿城积极购买土地和具竞争力资金成本有利推动销售增长，表现领先同行。中报显示，绿城中国期内实现营业收入约361.35亿元，同比增长约51.2％；毛利率为22.0％，较上年同期减少3.9个百分点；归母净利润约24.18亿元，同比增长15.4％；合同销售约1717亿元，同比增长约88.0％，累计取得合同销售面积724万平方米。

　　尤其是在整个房地产，先后被三大评级下调评级，进而修改对内地房地产企业的评级规则时，穆迪依然于12月1日发布报告，维持了对绿城中国企业家族Ba3的评级，并且展望“稳定”。

　　内房股之锚

　　稳健的财务，良好的业绩，推高了投资者的预期。

　　雪球上，绿城中国的“绿粉”们普遍认为，随着绿城在土地市场上的逆势“抄底”，绿城大概率在明后年取得远超行业平均水平的业绩。

　　这使得绿城中国的股价被持续看好。

　　而今年全年，尤其是三季度之后，股价的持续稳定，也给了绿城中国“内房股之锚”的新评价。

　　此外，绿城还在下半年通过社会招聘，“囤积”了一批优秀人才，为后期进一步扩大规模奠定了基础。

　　过去数年，绿城一直在提升运营效能方面苦下苦功。8月底公布的绿城中期业绩，就显示绿城在人效、成本费率管控等领域取得的卓越成效。

　　随着土储和人才梯队的充实，绿城有望再次给钟爱他们的“绿粉”新惊喜。

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