“旧改之王”佳兆业冲千亿，降负债目标瞄准120%

  3月31日下午，佳兆业集团对外披露2019年度业绩报告，并同步召开线上业绩发布会，董事会主席郭英成携总裁兼执行董事麦帆、首席财务官刘富强及高级顾问谭礼宁等公司高管悉数出席，为2020年定下冲刺千亿、降低负债的发展主基调。

  年报显示，2019年佳兆业实现合约销售金额881亿元，同比增长26%，略高于年度销售目标875亿元；录得营业收入480.22亿元，同比增长24.1%；公司拥有人应占年度溢利45.94亿元，同比增长67.1%。

  2017年，佳兆业宣布三年达到千亿的业绩目标，而今佳兆业如约站在千亿门前，市场好奇，在受到疫情及大市下行的影响之后，这一目标是否仍将得到进一步的执行。

  对于这一疑问，麦帆回应，佳兆业不会轻易更改已经制定的业绩目标，“2020年的业绩目标总体上没有大的变化，与去年持平或略有增长，仍为既定的1000亿元销售额。”

  实现千亿销售的底气很大程度上来自可售货值的充裕。

  麦帆进一步解释道，佳兆业2020年可销售货值约1800亿元，全年去化率大约56%即可完成目标。与此同时，疫情的影响如今也在逐步消散，“目前整体项目复工已经达到了92%，基本上除了湖北片区有一两个点还没有复工以外，其他都回归到运营的正轨上来。”

  据透露，2020年前三个月，佳兆业权益销售预计约为120亿元，与2019年同期的138亿出现轻微下降，幅度约15%。但佳兆业原定的推盘时间主要集中在下半年三四季度，受疫情的影响较为有限。

  与此同时，深耕大湾区的“旧改之王”佳兆业，不出意外地继续保有相关优势。

  2019年内，佳兆业新增土储权益建筑面积逾412万平方米，总土地储备近2700万平方米，近8成位于一二线核心城市，一半以上处在粤港澳大湾区范围之内，对应总货值高达5300亿元，以获得土地的方式划分，通过旧改收储的土储面积占比高达85%，占整体货值42%。

  未来，旧改仍将为佳兆业源源不断地提供“物美价廉”的土储。业绩会上，麦帆表示，公司计划每年从城市更新项目中转化80到100万平方米的土地供应开发，年内已转化8个项目进入土储，可售货值近350亿元；长远来看，将有占地面积近3000万平方米的旧改项目陆续进入供地阶段。

  截至2019年末，佳兆业共计拥有城市更新项目147个，预计货值高达2.5万亿元。

  值得注意的是，佳兆业去年成功转化上海迄今最大的城中村旧改项目，在寸土寸金的上海，这宗地块楼面价仅1.3万元/平方米。作为首个大湾区外成功落地的旧改项目，徐行旧改对于佳兆业而言，有着极为特殊的意义，这代表着佳兆业“旧改”模式已成功迈出全国输出的第一步。

  按千亿目标计算，佳兆业今年将录得近13.5%的增长，略显保守。不过，对佳兆业来说，相比一昧追求扩张，维持稳健的现金流更为重要。

  业绩会上，刘富强对于佳兆业的债务结构做出详尽的解释。截至2019年末，佳兆业净负债率实现大幅下降92个百分点至144%，此前两年，佳兆业的净负债率分别高达300%和236%。

  在降低负债率上不断做出努力的同时，佳兆业还秉持着“哪里便宜往哪里融资，哪里方便哪里融资”逻辑，其也在不断降低融资成本。

  时代财经获悉，佳兆业在2019年内发行多笔境外优先票据，并在境内获批发行多笔ABS，总额度逾110亿元人民币，票面利率在5.4%-7.5%之间。刘富强补充道，从价格方面来讲，佳兆业去年成本大概从13%降至9%，而到今年年初，佳兆业成功了发行一年期美元债，利率低于7%。“融资成本不停的下降，也是今年我们的目标之一。”

  从债务结构上看，佳兆业一年内需偿还借款约为318.92亿元。相应的，佳兆业持有的现金及银行存款较去年年底增长61%至370亿元，完全覆盖短期债务。但降负债仍将是佳兆业长期目标。

  郭英成在会上表示，“下一阶段，佳兆业降负债想往行业方面看齐，努力目标为120%或以下，严格控制负债一直是佳兆业努力的方向。”

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