5月个人贷款变活跃了！房贷猛增信用卡贷款回暖

随着经济活动的复苏，企业、个人的融资也开始回暖。

一季度信贷投放几乎全部投向对公领域。对比之下，不少银行业内人士对21世纪经济报道记者表示，4月以来，信用卡贷款、信用贷等个人贷款产品开始逐渐恢复，5月环比增速更快。特别是个人住房按揭贷款迅速反弹，有的地区“甚至基本已经恢复到疫情前的水平”。

业内普遍预期，在流动性极度宽松的背景下，5月信贷投放将高于4月份1.7万亿元的水平。而为应对疫情影响，今年货币政策逆周期调节持续发力，4月人民币贷款增加1.7万亿元虽低于3月2.85万亿元的规模，但创下了历史同期的最高值。

不过，对公贷款投放受制于债券利率的快速下行。一位大行深圳地区人士表示：“我们5月份的信贷投放环比4月增加，但以个贷投放为主。公司投放因为大公司发债利率走低，投放不出去。”

5月份个人贷款迅速恢复

多位业内人士表示，4月份以来，信用卡、信用贷等个人贷款产品开始恢复。

一位大行人士说，受疫情等因素影响，对高风险产品仍比较谨慎。“我们行信用卡贷款5月环比4月增长，只是没有大幅新增。预计6月末可恢复到去年末的投放力度。”

另一大行的华东分行人士表示：“5月信贷表现为‘猛放’，并加大了线上贷款的投放，特别是30万以内的信用贷。30万以上的也可以做线上，即押即贷。新增主要来自个人贷款，对公投放增速一般。”

部分地区个人住房按揭贷款增速明显。华北某大行二级分行信贷业务人士告诉21世纪经济报道记者，近期房贷增速明显，尤其是二手房量价齐升，增量达到了20%，房贷市场明显回暖。“分析回暖原因，除了刚需和基本面之外，主要因为前几个月受到疫情影响挤压的需求集中释放了，所以未来这种趋势是否会持续，现在还不好判断。”

另一大行华北分行人士表示，5月新增贷款全面反弹，房贷环比增长很快，“可以说基本上恢复到疫情前的水平，4月份是释放回暖信号，5月的增速比4月更为明显。”

相比之下，消费贷则表现平稳。上述大行华北分行人士表示：“消费贷整体平稳，即使比之前有一点增长，但也被提前还款这些因素抵消掉了。目前政策还是倾向于支持实体经济，抵押类的经营贷款、小微信用贷增长明显，但消费贷款目前只是维持余额。”

光大证券首席银行业分析师王一峰此前对媒体表示，5月信贷投放节奏变化与4月份情况如出一辙，表现为较强的“月初回落、月末冲高”特点。“近两个月以来，零售贷款已出现明显的恢复性增长，并呈现逐月改善迹象。从5月份的情况看，以信用卡为代表的短期消费类信贷呈现恢复性增长，住房按揭贷款恢复情况相对更好，已基本恢复至月度3000-4000亿左右的常态增长。”

从需求端看，克而瑞数据显示，5月百强房企销售10915.4亿元，环比增长21.3%，同比增长12.2%，市场成交持续复苏。此外，5月北京新建住宅网签4172套，创近10个月最高，同比上涨31%，环比上涨34%。

居民消费方面，汽车、餐饮等信用卡刷卡“大户”有所恢复。中汽协6月2日根据重点企业销量快报统计，5月汽车行业销量预计完成213.6万辆，环比增长3.2%，同比增长11.7%；今年1-5月，汽车行业累计销售预计完成789.6万辆，同比下降23.1%。根据商务部监测，截至6月1日，零售各业态限额以上企业复工率超过95%，5月下旬的重点监测零售企业日均销售额比5月中旬增长4.8%。

而在此前，国家统计局数据显示，1-4月份，餐饮收入8333亿元，下降41.2%；限额以上单位餐饮收入1786亿元，同比下降38.6%。在住宿行业，2020年一季度全国住宿业平均入住率仅为18%。

对公贷款面临债券倒逼

从整体看，业内普遍预期5月信贷投放多于4月。

广发证券银行业首席分析师倪军认为，1-4月份，银行信贷大幅上升，背后有政策引导的原因，也有在终端利率下行趋势下，银行抢投放因素的影响。随着这些因素的消退，预计后续信贷增速会放缓。债券融资方面，5月份，银行间流动性宽裕程度弱化，政府债券供给较多，信用债净融资额下行。

野村证券预计，央行货币和信贷宽松政策将推升5月人民币贷款余额增速，社会融资规模存量增速和M2增速继续上行。预计新增人民币贷款将从4月的1.7万亿元增至1.8万亿元，高于季节性趋势水平（2018年-2019年5月均值为1.165万亿元）。

“我们5月信贷投放环比4月增加，但以个贷投放为主，受大公司发债利率走低的影响，公司贷款投放不出去。”一位大行深圳地区人士表示。在此情况下，国有大行选择小微企业等普惠金融业务，但由于单笔金额较小，投放大头集中在大企业，但目前大企业发债利率已经远低于银行融资成本，大型企业“都不提银行贷款了”。

上述大行华北分行人士表示，对公贷款表现平稳。这与区域经济、企业结构有关，“比如我们当地主要是传统制造业，不管是信贷需求还是经营，都相对稳定，在疫情期间也表现平稳，不良暂时没有抬升迹象。”

“我们的贷款投放比较难，甚至有点资产荒的感觉。”一位股份行华南分行人士表示，此前个贷受疫情影响下降较多，产品推动不是很有利，“产品还是那些产品，人还是那些人，但业务量就是上不来。”

“在低利率环境下，对表内信贷投放不太友好，银行的FTP受制于负债成本相对刚性，下调空间不大。”一位股份行总行人士解释称，大企业都去发债了。

从信贷和金融市场看，企业贷款利率明显下降。2020年一季度，一般贷款加权平均利率为5.48%，较上年四季度下降26BP；但在货币市场利率显著回落下，债市利率更是大幅下降，当前3年期AA+企业债收益率已降至2.78%附近，较2019年末降幅超过70BP。

此前，国务院要求引导公司信用类债券净融资比上年多增1万亿元，为民营企业和中小微企业低成本融资拓宽渠道。

财政部最新数据显示，5月地方债发行13025亿元，创地方债单月发行量新高。其中，新增专项债9980亿元，占比近八成。Wind数据显示，企业债券净融资从4月的8920亿元，降至5月的2100亿元。

北京银保监局局长李明肖指出，由于全球主要经济体加大逆周期调节力度，在宽信用背景下，存在企业多头授信、过度融资问题，催生资金“套利”、“空转”或挪用于限制性领域等问题。

他说，监测数据显示，近期企业发债和票据融资规模上升、成本下降，部分企业一边通过债券、票据以及疫情期间优惠利率贷款等融入低成本资金，一边购买金额相近的理财或结构性存款进行资金“套利”；部分企业疑似将贷款资金挪用至房地产、证券市场等限制性领域，这都是今年要采取措施予以监管的重点。

(作者：辛继召,侯潇怡 编辑：马春园）

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