镁刻·年报深读| 失落的北大资源:2019年亏损16.93亿元 信息产品分销业务独自增长

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每经记者：王佳飞 每经编辑：陈梦妤

2019年，北大资源步履维艰。

16.93亿元亏损代表了这一年低迷的业绩，而该公司自身存在的债务风险和母公司重组又令其雪上加霜。这已不是这家老牌上市房企首亏，据雪球，2015年和2016年，北大资源也出现了净亏损，分别是-2.38亿元和-2.36亿元。

多项核心数据下降

北大资源2019年亏损16.93亿元。

虽然在公告中北大资源一口气用多达8条理由解释了亏损原因。譬如，一些发展项目根据市场评估减少了25亿至28亿元；发展中物业减值导致了毛利率由12.9%降至8.7%，销售及分销费用和行政费用增加了14.1%至11亿元；由于利率上升和平均银行及其他借贷有所增加，财务费用增加6.6亿元至8.24亿元，而2018年仅为1.6亿元；所得税增加了53.8%至19.6亿元，而2018年为12.75亿元……

但这仍旧不能改变业绩惨淡的事实。

该公司2019年资产总值从约人民币426.61亿元缩水至385.41亿元。

签约销售额也在下降。2018年，北大资源签约销售约人民币168.2亿元，而2019年度只有145.2亿元。

北大资源内部的销售目标是多少现在已经不可考，但是2019年初年会时的场景是，“各所属企业负责人依次上台，签署了2019年度经营任务军令状，以‘使命必达’的决心，向着既定目标坚定出发”。

“孤独”的信息产品分销业务

北大资源也有过激进时刻。

早在2016年，北大资源在东莞市以溢价率662%的高位花费34.3亿元拿下宝山社区地块，该地块拍卖共经历3.5个小时，122轮竞价，创下了东莞土拍总价和单价纪录。但公开资料显示该项目至今仍未开售。

2018年，房企掀起了一股多元化风潮，北大资源定位科创产业服务商，表示将聚焦产业运营、城市配套（住宅、商办、物业）、创投服务三项核心业务。

2019年，总裁曾刚似乎转变了风格，他公开表示：“赚快钱的时代已经一去不复返，狂风骤雨般书写财富神话的机会再难重现，轻易实现人生小目标的故事将逐渐廖若晨星。社会从比谁赚钱更快，正在转变为，谁走得更踏实，行得更稳、更远。”

稳的另外一层意思便是降速。2019年北大资源多条业务线都体现了降速。

北大资源2019年度收益约人民币241亿元，毛利减少34.7%至约人民币21亿元。

物业发展业务之营业额约为人民币152.17亿元，2018年度则是人民币171.29亿元。

物业投资业务分部溢利约人民币3080万元，而2018年度为人民币5050万元。

而继续明显增长的是财报中描述为“信息产品分销”的业务线。该项业务不见于北大资源的官网，亦不在曾刚设计的核心业务中，但占有举足轻重地位。

2019年分销业务取得营业额约人民币88.8亿元，较2018年度的77.52亿元增加14.6%，如果审视2017年的76.1亿元便会发现，该业务一直在稳步增长。

据北大资源描述，分销业务是“专注于分销信息产品，例如服务器、打印机、切换器、网络产品、储存装置、工作站、屏幕投影产品、视频会议主机、会议控制器、编码器、UPS电源及笔记本计算机等。”

控股股东重组前路未卜

控股股东北大方正重组令北大资源出现了一些不确定性。

北大方正拥有北大资源81.68%的权益，2020年2月29日，北大资源收到告知函，北大方正正在根据北京银行的申请而进行重组。

北大资源一再淡化此事对自身的影响，表示：“本公司在业务、人员、资产、机构、财务等方面均与北大方正相互独立，并将尽力确保自身运营管理稳定。北大方正进入重整程序，将可能影响本公司股权架构。”

但影响最终还是显现。北大资源的公告显示，2019年度该公司财务费用增加至约人民币8.24亿元，其中增幅较大的是关联公司的贷款利息，从2018年的2.11亿元大幅增加至2019年的9.02亿元。

在备注中，北大资源说明：“关联公司包括北大方正及其若干附属公司及联营公司，即北大方正集团财务有限公司、方正国际商业保理有限公司及北大方正一间同系附属公司。”

也就是说，和北大方正相关的公司是造成北大资源财务成本上升的一个原因。

不过，北大资源手中尚有底牌。2019年该公司有4个新项目开工建设，在建项目合共达到29个，在售项目合共32个。

截至2019年底，北大持作出售物业、发展中物业及未开工面积分别约为95万平方米、512万平方米及141万平方米，合计748万平方米。

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