金科股份：绽放美好，行稳致远

金科股份（000656.SZ）连续七年荣膺"中国房地产上市公司综合实力20强"

  2020年5月26日，由中国房地产业协会、中国物业管理协会、上海易居房地产研究院中国房地产测评中心联合主办的“2020中国房地产及物业上市公司测评成果发布会”在上海?苏宁宝丽嘉酒店隆重召开。金科股份（000656.SZ）凭借较强的综合实力，荣膺“2020中国房地产上市公司综合实力20强”和“2020中国房地产上市公司A股10强”。

2020中国房地产上市公司综合实力20强

2020中国房地产上市公司A股10强

  落实三圈一带，努力创造美好生活

  金科集团成立于1998年，历经20年创新发展，形成了以民生地产开发、科技产业投资运营、生活服务、文化旅游康养等相关多元化产业四位一体协同发展的大型企业集团，具备强大的综合竞争力，是城市发展进程中领先的“美好生活服务商”。

  金科集团以国家城市群发展战略为导向，紧密围绕“三圈一带”，即京津冀经济圈、长三角经济圈、珠三角经济圈和长江经济带，进行区域战略布局，事业遍布全国23个省、直辖市、自治区，规模快速增长，效益持续提升。金科总资产3200多亿元，员工2.5万余人。2019年销售金额突破1800亿元，销售面积超过1900万平方米（位列行业前十），社区服务在管面积超过2.48亿平方米（位列全国前十）。另外，金科连续多年跻身“中国企业500强”、“中国民营企业500强”。

  金科股份2019年实现全口径销售额1860亿元，销售面积1905万方。2019年年末，归属母公司所有者权益270亿元，全年实现678亿的营业收入，连续9年保持高增长，实现净利润63.57亿元。近四年金科累计分红67亿元，其中2019年已现金分红24亿元，分红率在行业处于较高水平。机构股东持股呈明显上升趋势，当选重庆市上市公司协会会长单位，先后被纳入三大国际指数和A股最具影响力的沪深300指数。

  打造“A+H”双平台

  金科股份于4月29日发布公告，金科董事会4月28日审议通过了关于分拆所属金科物业服务集团到境外上市的相关议案。公告显示，本次上市地点为香港联交所主板，发行股票为境外上市外资股（H股）。2019年金科服务营收便已经达到27.5亿元，净利润达4.06亿元，今年一季度净利润为8416.45万元。单就体量而言，金科服务已经远超很多上市公司。未来，随着金科“A+H”双平台的搭建完成，金科整体竞争能力将得到进一步提升，可以有效的增强金科服务的资本实力，并建立独立、持续、稳定和高效的资本运作平台，为业务发展提供更为多元化的融资渠道，提升金科服务竞争优势。

  物业上市反向赋能主业

  金科服务独立上市可对金科股份现有业务形成有力反哺。首先，从资本市场角度来看，金科股份当前A股总市值在400亿元左右，而金科服务按当前估值水平预计的总市值则在150亿元左右。若依据分部估值法剔除物业板块市值，考虑到摊薄因素，金科股份当前地产板块业务对应市值仅为300亿附近，地产业务对应市盈率为4倍，金科价值存在一定低估。其次，物业公司分拆上市后可以通过资本加持，获得更多的物业管理面积，增强科技服务能力，改善经营能力，提升盈利水平。

  同时，物业服务作为地产销售过程中的重要核心竞争能力之一，更加优质的物业服务可以为地产销售提供更多产品和品牌溢价，形成良性的反向赋能作用，实现“地产+物业”比翼齐飞。需要指出的是金科服务与金科股份其他业务板块之间保持足够的业务独立性，金科服务的境外上市，不会对上市企业其他业务板块的持续性经营运作构成实质性不利影响。

  “四位一体”战略再深化

  根据金科股份年报披露，金科已初步形成以民生地产开发、生活服务、科技产业（园区）投资运营、文化旅游康养等相关多元化产业“四位一体”协同发展的战略格局。

  2019年年报显示，报告期内，生活服务方面，金科服务合同管理面积达到2.46亿平方米，累计服务项目增至近800个，营业收入同比增长超50%；科技产业领域，目前金科已经进入重庆、四川、湖南、山东、山西、陕西等8省份11个城市，实现相应营业收入约31亿元，净利润约5亿元；在康养领域，金科携手澳洲威秀集团，引入国际超级文旅IP等动作，将企业的发展曲线又提升至新的发展高度。

  “2020年是金科由跨越式大发展向高质量发展推进的关键之年”，谈及企业发展逻辑，金科方面直言，未来将以“创新、效益、质量、精细、科技、共享”六大新发展理念为引领，继续以“四位一体”协同发展战略为导向，力争做到效益第一、规模领先、活力强劲、持续发展。

  中国房地产上市公司测评研究

  “中国房地产上市公司测评研究”，是由中国房地产业协会、上海易居房地产研究院中国房地产测评中心共同主持，已连续开展13年，其测评成果已成为全面评判中国房地产上市公司综合实力及行业地位的重要指标。

  中国房地产上市公司测评从运营规模、抗风险能力、盈利能力、发展潜力、经营效率、创新能力、社会责任、资本市场表现八大方面，采用收入规模、开发规模、利润规模、资产规模、短期偿债能力、长期偿债能力、相对盈利能力、绝对盈利能力、销售增长能力、利润增长能力、资本增长能力、资源储备、生产资料运营能力、人力资源运营能力、经营创新、产品创新、纳税责任、社会保障责任、慈善捐赠、企业在资本市场运行情况等20个二级指标，采用房地产业务收入、租赁收入、房地产销售面积、持有型物业持有面积、资产总额、利润总额、现金流动负债比、市盈率（PE）、市净率（PB）、每股收益（EPS）等44个三级指标来全面衡量房地产上市公司的综合实力。经过客观、公正、专业和科学的测评研究，最终形成了2020年中国房地产上市公司100强榜单。

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