去库存压力进一步增大，购房政策有必要放松

  5月25日，上海易居房地产研究院发布最新一期《中国百城库存报告》。本报告定义，住宅库存为取得预售许可证但没有出售的住宅项目，包括期房和现房。4月底，全国100个城市新建商品住宅库存总量为47604万平方米，环比增长2.0%，同比增长5.3%。百城库存保持连续17个月同比小增。库存压力有所增加，需要积极关注。

  4月份，100个城市新建商品住宅供应量为5133万平方米，而成交量为4206万平方米。今年前3月百城楼市均呈现了“供小于求”的态势，但到了4月份首次出现“供大于求”现象。最主要原因是，4月份新房预售证管控明显放松，各地新增供应规模明显放量。相对4月份的住宅成交规模，新增供应规模明显要大，进而使得库存数据反弹。

  本报告定义：库存去化周期即存销比=月末新建商品住宅库存面积/最近六个月新建商品住宅成交面积平均值。4月份，100个城市新建商品住宅存销比即库存去化周期为13.1个月，这也意味着市场消化完这些库存需要13.1个月的时间，即大于1年。观察历史数据，2016年第四季度到2019年年底，百城库存去化周期总体上位于10个月左右的水平。但今年第一季度销售行情很不好，去化压力骤然增大。另外，4月份新增供应数据明显放大，客观上也使得库存规模上升，最终使得去化周期继续增大。

  易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，4月份中国百城住宅库存和存销比均呈现上升的态势。这和4月份供应明显放量等因素有关。虽然住宅交易市场逐渐复苏，但力度欠缺，所以去库存的压力依然是比较大的。

  5月份房企依然有降价促销的动作，房贷政策也总体趋于宽松，这都会促使购房者积极入市，进而有助于相关房企和城市积极去库存。但是，即便如此，由于当前住宅去化周期总体偏大，从化解库存的角度出发，相应购房政策依然需要进一步放松。若后续购房政策趋于宽松，那么交易行情将进一步回暖，当前形成的库存压力则有望得到积极释放。

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