商道融绿郭沛源：绿色金融助力低碳发展 房地产“双碳指标”待优化

随着“双碳”战略的持续推进，绿色发展理念深入人心，以环境、社会和公司管治为导向的ESG已成为投资领域风向标，受到各行业、上市企业、投资者以及监管机构的关注。

作为国民经济支柱产业，能耗大、排放高的房地产行业也在积极布局。叠加当前房地产行业规模增速放缓，探索新的高质量发展模式已成为行业共识，房企对ESG体系建设的重视程度日渐提升。

2023年1月3日-6日，由中国互联网新闻中心·中国网·地产主办第十四届地产中国论坛暨中国房地产红榜在北京举办。商道融绿董事长郭沛源在会上发表主题演讲，深度剖析当前国内ESG的发展情况、在“双碳”目标下房企如何量化指标以实现可持续发展、以及ESG主题下房企“绿色债券”的融资情况等。

政策监管、金融支持趋势明显

所谓创新驱动，政策先行。作为“舶来品”，我国ESG起步较晚，尚处于发展初级阶段。但随着“双碳”目标的提出，ESG已然成为重要议题，国内ESG政策监管、金融支持步伐加快，特别是进入2022年以来相关鼓励政策不断出台。

具体来看，4月15日，证监会发布的《上市公司投资者关系管理工作指引》中提到，落实新发展理念的要求，在沟通内容中增加上市公司的环境、社会和治理(ESG)信息。

5月27日，国务院国资委公布《提高央企控股上市公司质量工作方案》提出，贯彻落实新发展理念，探索建立健全ESG体系。立足国有企业实际，积极参与构建具有中国特色的ESG信息披露规则、ESG绩效评级和ESG投资指引，为中国ESG发展贡献力量。推动更多央企控股上市公司披露ESG专项报告，力争到2023年相关专项报告披露“全覆盖”。

7月25日，深交所发布ESG评价方法和ESG指数，持续完善深市特色指数体系，积极满足市场多元化ESG投资需求，更好服务绿色低碳和高质量发展的务实举措。9月29日深交所发布深证数字经济、深证成指ESG增强等12条指数……

11月底，中国证监会制定《推动提高上市公司质量三年行动方案（2022-2025）》，部署未来三年提高上市公司质量重点工作。12月初，沪深交易所又分别制定《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》和《落实工作方案》，明确未来三年“提质”工作重点。

此外，沪深交易所更新了《上市规则》，首次纳入了CSR（企业社会责任）相关内容；上交所要求科创板的科创50企业单独披露ESG报告，深交所也推出了国证ESG评价办法。

郭沛源认为，在监管支持的情况下，资本市场也在持续跟进。特别是除了交易所外，相关的指数公司也推出了自身的评价办法和评价指数。这对于房地产行业来说是非常重要的信号。

他进一步表示，随着中证指数公司、深交所、上交所等ESG评价方法的推出，说明ESG是一套可以实现的指标体系和量化方式。在此情况下，房企应该积极对标改善公司ESG的具体情况，需要深入到公司管理层面，以推动公司可持续发展。

“双碳指标”待优化 房地产行业不可缺位

自2020年9月我国明确提出“2030年碳达峰，2060年碳中和”目标后，绿色低碳理念成为各行业关注重点。作为碳排放的主要行业之一，建筑业的绿色化转型升级对国家实现碳达峰碳中和目标至关重要。

根据住建部发布的《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》，到2025年城镇新建建筑全面执行绿色建筑标准，完成既有建筑节能改造面积3.5亿平方米以上，建设超低能耗、近零能耗建筑0.5亿平方米以上，装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到 30%。

郭沛源也表示，一般意义上来说，房地产行业的碳排放约占到整个社会碳排放的一半。从两方面来看：一方面是房地产在建筑的过程当中使用的原料，特别是钢铁、水泥。这些原料在生产过程当中，所产生的碳排放占比超整个社会的碳排放20%；另一方面是房子投入使用过程中，人们使用的电、天然气等能源的的碳排放占比超整个社会的碳排放20%。

可以看出，随着“双碳”目标战略的加速推进，“双碳指标”亟待优化，房地产行业不能缺位，因此多数房企已经纷纷发力探索减碳降耗的可持续发展之路。那具体如何将企业的可持续发展与“双碳目标”相结合？郭沛源认为关键需要推动两项工作：

一是，从企业自身来看，考虑管理指标的转化。需要思考如何从绿色概念延伸转化到低碳，从能耗的监控过渡到碳减排的监控。所以对于房地产公司来说，首先要从管理指标上来适应“双碳”目标的要求，更多的关注低碳、能效方面，这是对房地产公司提出的进一步的要求。

二是，企业需要与外部利益相关方做沟通。首先是消费者、购房者。如何让消费者在使用和持有的过程中产生经济效益，比如供暖所产生的费用会减少；其次是投资者。这是房地产企业在绿色转型、低碳转型过程中较为重要的一项工作。

拓宽融资渠道 “绿债”助力房企可持续发展

在“3060双碳”目标指引下，我国绿色金融体系逐步完善。而作为资金密集、产业链长的行业，房地产企业绿色债券发行规模也在增长迅速，成为房企融资的重要部分，在一定程度上提升了企业融资的竞争力。

有数据显示，2021年房企共发行绿色债券总额约608.98亿元，同比增长一倍，在房企发债总额占比约7.5％，占比同比增加4.5个百分点，市场规模急剧扩大。

郭沛源也指出，从整个市场的发展情况来看，拥抱ESG、拥抱绿色的资金体量是在增加的，就中国情况来看，主要体现在两个部分：银行投放到绿色用途的信贷资金每年的增长速度大约在30%-40%；资本市场上的绿色债券、ESG主题相关的股票基金等的数量也在不断增长。

他进一步表示，近几年中国的绿债市场蓬勃发展，同时交易平台也推出了很多新的绿债品种，比如碳中和债，属于绿色债券的子品种；可持续发展挂钩债券不限制用途；转型债券可支持高碳行业向低碳来转型。

可以看出，我国绿色金融市场发展驶入快车道，多层次绿色金融产品和市场体系逐步形成，房地产企业在发债的时候用好以上债券品种，不仅可以帮助企业融资，也可以在资本市场上传递积极的转型发展信号。

提升空间大 房企需更多关注环境指标

随着碳达峰与碳中和战略的深入推进，全面绿色转型发展正成为全社会与企业的共识。但作为减碳降耗的重要行业之一，A股房地产行业的平均ESG表现低于A股的平均水平，存在很大发展空间。

商道融绿数据显示，与沪深300相比，房地产行业E、S、G较沪深300低19.6%、9.3%、3.1%。从管理和风险角度来看，房地产行业管理得分较沪深300低45.3%，风险得分较沪深300高5.4%。房地产行业WSG管理部分的提升空间较大。

在此情况下，未来房企应如何提高ESG表现情况？房地产行业ESG的发展前景如何？郭沛源认为有以下几点是值得关注的：

1、加强ESG的信息披露。企业可以通过设立组织架构，比如在董事会下，设立ESG管理委员会，制定相应的管理流程和ESG指标，以提升对外信息披露，定期发布ESG报告，从而推动企业高质量发展。

2、从房地产行业内部来看，ESG分化明显。头部房地产公司的ESG表现较好，这与近几年的行业形势有很大变化。通过此也可以判断出房地产行业的发展趋势：龙头房企会进一步提升ESG水平，ESG也将会推动企业快速发展，行业洗牌加速。

3、未来几年，房地产行业应该更多的关注环境指标。除了“双碳”目标外，土地的绿色指标作为环境指标之一，也值得关注。比如工业园区的用地会变成住宅，未来这种风险还会存在。

相关知识

商道融绿郭沛源：绿色金融助力低碳发展 房地产“双碳指标”待优化
绿色金融助推房地产绿色低碳转型
发布率提高、披露内容增多 “双碳”驱动房企ESG体系加速构建
中国绿发大力发展绿色建筑，助力实现“双碳”目标
天风天睿入驻银麓绿色建筑减碳平台 用金融力量助力双碳目标实现
技术引领双碳驱动,绿色家电蓄势待发
标题一：双碳双控下，蒙娜丽莎以技术创新助力建陶低碳发展
向绿色低碳门窗迈进：皇派门窗驱动高质量发展
竞速“双碳”赛道 地产行业寻求发展新机遇
碧桂园?沪深ESG100优选指数6月运行报告