大涨8%！地产要涅槃重生？

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昨日晚间，证监会新闻发言人表示，支持实施改善优质房企资产负债表计划，加大权益补充力度，促进房地产市场盘活存量、防范风险、转型发展，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。

这其中最重要的要数重启房企再融资，也就是今天刷爆全网的“第三支箭”。

回想房企融资暂停已有12年了。2010年4月，国务院发布“新国十条”，明确要求对存在土地闲置及炒地行为的房地产开发企业，证监部门暂停批准其上市、再融资和重大资产重组。彼时叫停再融资的确十分有必要，因为当时地产已然过热，杠杆居高不下，资金层层嵌套，系统性风险隐患极大。

大家可以回想一下，当年银行也好信托也罢，八成以上的理财产品底层资产都是地产相关的，并且这还常作为一个“有保障”的卖点，投资者也都觉着，跟“房子”有关的东西，怎么可能亏钱呢。

可是，随着地产业风险的逐步暴露、对实体经济的抽血效应愈发明显、房价高企等问题的出现，供给侧改革、房住不炒、三条红线等地产限制政策接踵而至，尤其是去年年初正式实施的三条红线，房企的融资资格和渠道一下就给毙掉了，相当于现金流大动脉被切断，债务压力陡增，随后就出现了各种各样的连环问题，比如银行坏账、停工楼盘、信托爆雷等等……

有人会问，地产商终归是开门做生意的商人，资金不能只靠拆借和周转吧，他们自己不也卖房挣钱吗？

的确，销售回款才是房企赚钱的根本，但由于地产链条长，周期也长，房子从拿地、盖楼、销售历时可能数年，回款本身就需要时间。再加上疫情对房屋销售的负面影响，以及前些年各地限购限价等等，对整体地产抑制作用还是比较明显的，各种问题积累至今已经构成了一定的系统性风险危机。

因此，当前的地产，不得不救了。

这就是最近接连出地产支持政策的原因。下面来逐个说说三支箭↓

第一支箭：信贷支持，给优质房企授信1.2万亿；

第二支箭：债券融资，支持民营房企进行债券融资；

第三支箭：股权融资，恢复上市房企股权融资。

究其宗旨，都是对房企现金流的补足措施，尤其最新的这第三支箭，前两支都属于债权，都是得到期还钱的，而股权的灵活度就大得多，因为股价是很灵活的……

当然股权融资也是有门槛的，比如这次证监会规定了上市募集资金的具体用途，可以购买涉房资产、补充流动资金、偿还债务等，但不可用于拿地拍地、开发新楼盘等。

大方向上，政策还是在坚持“房住不炒”，出台的利好只是为解决问题，主旨是要“保交楼、保民生”。

不过，对于资本市场的情绪鼓舞是很大的，后续A股和港股的房企大概率会紧锣密鼓地借着政策的档口进行各种资本运作，市场信心加速回暖，板块修复逻辑也顺，短期向上或将延续。

客观来说，现在的地产仍是托而不举的一个大块头行业，再加上终端的销售回暖也有不确定性，大伙是不是还头铁、也有足够的钱来买房，也难以得知。

唯一可以肯定的是，地产硬着陆的概率很小，市场系统性风险爆发的概率也相应下降，对于整个投资环境，无论哪个板块，都是利好。

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