金融地产领衔上涨，相关基金净值回升，地产或进入基本面接力的行情

11月29日，市场大幅反弹，上证指数上涨2.31%，万得全A上涨2.31%，沪深300指数涨幅达3.09%。市场成交额达9687.9亿元，北向资金实际净买入98.06亿元。

从市场风格看，市场偏向于价值，上证50指数创出10月以来的高点。从结构上看，房地产一骑绝尘，并带动非银、银行、社会服务、食品饮料、建材等涨幅居前，荣盛发展(002146)、金科股份(000656)、天房发展(600322)、渝开发(000514)、阳光城(000671)、绿地控股(600606)、华夏幸福(600340)、万科A等多股涨停。

业内人士分析称，市场的大涨主要是受地产重磅政策的推出和市场对防疫政策放松的预期所刺激。此次反弹能否持续备受市场关注，机构称，龙头地产股估值修复的概率较大，房地产或进入基本面接力的行情。

金融地产反弹带动相关基金回血

11月29日，金融地产表现颇为亮眼，#地产迎史诗级暴涨#登上理财平台热搜。据某基金销售平台数据，相关主题基金涨幅明显。工银瑞信金融地产预期净值增长6.28%，嘉实金融精选股票预估净值上涨4.92%，景顺长城中国回报净值预计涨5.29%。

场内基金方面，多只房地产ETF放量上涨，地产ETF（159707）上涨9.99%。

事实上，随着地产利好政策的连续出台，地产相关指数已经回暖一个月有余。在上周（11月21日-11月25日），房产融资第二支箭债券融资支持工具的出台，便催生金融地产第一波行情。

从基金表现来看，上周，嘉实金融精选以6.11%的周收益排在普通股票型基金榜首，今年以来净值上涨26%。重仓房地产行业的西部利得策略优选以6%的收益摘得混合型基金周收益冠军。

地产或进入基本面接力的行情

11月28日，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行，代表地产“第三支箭”正式落地。具体政策包括：恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；恢复上市房企和涉房上市公司再融资；调整完善房地产企业境外市场上市政策；进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；积极发挥私募股权投资基金作用。

2018年，为解决民营企业融资困难问题，人民银行会同有关部门，从债券、信贷、股权三个融资主渠道，采取“第一支箭”——信贷支持、“第二支箭”——债券融资支持工具、“第三支箭”——股权融资支持工具，“三支箭”的政策组合，支持民营企业拓宽融资途径。

我国房地产企业股权融资自2016年下半年停滞，时隔6年再次开放，政策进度超出市场预期，对地产行业的信心形成了极大的提振。

事实上，11月以来，地产纾困政策密集出台。

11月23 日，人民银行、银保监发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，16 条金融措施， 促进房地产市场平稳健康发展。随后，六家国有银行与多家房企签订合作协议。同时，“第二支箭”发力，在 23 日为三家企业 发行中期票据。

11月25 日，中国人民银行宣布全面降准，此次降准共计释放长期资金约 5000 亿元，房地产或为主要受益行业，未来房贷利率有望下降。各项利好政策的出台及落地，为房企、购房者提供更多的资金支持，提振市场信心。

摩根士丹利华鑫基金表示，房企股权融资放开在前期的金融街(000402)论坛后有一定的预期，但落地的时间点比较超预期。本次股权融资5项措施是自从2016年后时隔六年地产才放开房企的股权融资。本轮政策放松集中于供给端的政策，推进速度快，5项措施落地之后，叠加之前的“保交楼”专项贷款、地产十六条和银行对头部房企的巨额授信，房企的资金压力将大幅缓解，相当于守住了不发生系统性风险的底线。未来随着房企未交付项目的重新启动，无论是房企自身的资金筹措、上游供应商的账款，还是购房者的按揭贷款，均有望重新循环起来。

年内，金融地产板块虽有几轮反弹，但受基本面不振和大盘走势影响，有不少投资者在抄底相关基金过程中被套，站在当前时点，投资者该如何是好？

安信基金张翼飞表示，展望后市，在疫情冲击和信用风险未得到充分修复的情况下，地产行业内部仍或走向分化。一些中小企业可能会退出市场，剩下的企业市占率可能会有一倍的提升。往后看，国有的龙头地产股的修复概率是比较大的，而且目前的估值水平我们认为已经显著偏低了。

景顺长城基金经理韩文强表示，从4月底政治局会议政策落地，到传导到基本面，6月下旬以来30城大中城市新房销量已经出现了明显的拐点，基本可以判断经过一个季度的传导，政策的效果正在显现。需求的恢复，叠加供给侧的出清，供需矛盾和行业负增长共存。这将使政策的呵护和活下来的房企的景气度共存。地产或进入基本面接力的行情。

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