杭州银行险资、外资股东开启撤退模式，房地产业贷款不良率居该行行业贷款之首 | 中报季

作者：王莉

出品：全球财说

杭州银行上市前的战略投资者们在赚得盆满钵满后，正在有序撤退，太平洋(601099)人寿更是于近期完成清空退出动作。

近日，杭州银行(600926)公告称，公司收到太平洋人寿发来的《关于减持杭州银行股份计划实施结果的告知函》。截至8月24日，太平洋人寿完成减持公司股份1.18亿股，占公司普通股总股本的1.99%。截至8月24日收盘后，太平洋人寿不再持有公司股份。

此次减持后，太平洋人寿完成清仓杭州银行，加上此前两次减持，共计套现34.45亿元。当日，杭州银行收盘报13.7元/股，涨3.09%。

此次公告与该行半年报发布近乎同步，也就是前后脚的时间。从财报看，该行营收净利、不良率等指标表现良好，不过该行重组贷款和逾期贷款均增长，未来资产质量方面仍需关注。

险资、外资股东撤退进行时

投资杭州银行是太平洋保险(601601)比较得意的一个案例，是其一次成功的股权投资，该案例曾被上海股权投资协会评为2016年最佳投资案例。

太平洋保险并非是2016年才投资的杭州银行，而是因为2016年杭州银行成功上市，获得不菲的浮盈，才被评为2016年的最佳投资案例。

该投资项目始于2009年，彼时杭州银行进行第七次增资扩股，以每股13元的价格增发新股3.5亿股。太保寿险当年耗资13亿元参与其中，认购了1亿股，并成为本轮增资中最大的认购方。

2014年，杭州银行进行资本公积转增股本，每10股转增2股，太保寿险持股数量增至1.2亿股。2016年10月，杭州银行成功登陆A股。

紧接着在杭州银行2017年度及2018年度利润分配方案中，太保寿险再由资本公积转增股本取得股份1.152亿股，持股总数增至2.352亿股，持股比例为3.97%，为该行第七大股东。

去年4月，太平洋人寿正式开始其减持计划。彼时，杭州银行公告披露，太平洋人寿计划在六个月内通过集中竞价或大宗交易方式减持其所持该行股份，合计不超过5930万股，即不超过该行普通股总股本的1%。三个多月后，第一轮减持计划届满，太平洋人寿顶额减持1%股份。

很快，太平洋人寿便抛出第二轮减持计划，减持股份数量和比例与第一次相同。今年2月，此次减持计划完成，太平洋人寿合计减持5804.99万股，占杭州银行总股本的0.98%，减持总金额8.37亿元。

抱着清仓计划，太平洋人寿计划第三轮减持，即全部清仓所持杭州银行1.18亿股股份，占该行总股本的1.99%。最终在今年8月末，太平洋人寿完成了其对于杭州银行股份的清仓。

据估算，太保寿险投资杭州银行共获得收益超25亿元，13年间投资收益率达192%。的确是项不错的投资。

不过减持杭州银行，并非只太保一家，2009年杭州银行增资扩股时，除了太平洋人寿之外，中国人寿(601628)、中国人保(601319)、人保财险等险企均有参与，投资金额分别为6.5亿元、2.6亿元、1.3亿元。

而在去年4月太平洋人寿披露首轮减持计划后不久，去年5月18日，中国人寿也宣布计划在未来六个月内减持杭州银行股份不超过5930.2万股，减持比例同样在1%。不过，中国人寿并没有像太平洋人寿一样进行多轮减持。如今，中国人寿仍在大股东之列。

除了险资之外，外资也在战略性撤退。曾经的第一大股东澳洲联邦银行已让出大股东之位。截至今年6月末，杭州市财政局为杭州银行第一大股东，持股比例11.86%。澳洲联邦银行的持股比例降至5.56%，退居该行第四大股东。澳洲联邦银行同样在杭州银行投资上获得不菲回报。

核心资本趋紧

太平洋人寿在清仓杭州银行时正值中报季，杭州银行发布的中报看起来并不差。

2022年上半年杭州银行实现营业收入173.02 亿元，同比增长 16.31%，实现归属于公司股东净利润 65.93 亿元，同比增长 31.67%。

营收的增长主要是依靠非利息收入大幅增长的推动，报告期内，该行实现利息净收入 109.74 亿元，同比增加 3.74 亿元，增幅 3.53%；利息净收入占营业收入比重 63.43%，占比较上年同期下降 7.83 个百分点。实现非利息净收入 63.28 亿元，同比增长 48.00%，非利息净收入占营业收入比重为36.57%，较上年同期提高7.83个百分点。

非利息收入结构中，中间业务收入同比增长36.21%，主要是由托管及其他受托业务和结算与清算手续费大幅增长推动，其中托管及其他受托业务佣金增加 5.13 元，增幅 37.93%，主要是由于理财业务手续费收入增加；结算与清算手续费增加 1.70亿元，增幅 224.15%，主要是由于结算手续费收入增加。

其他非利息收入增幅更高，其同比增长 57.95%。主要是投资收益及公允价值损益变动大幅增长推动。但其中需关注的是该行汇兑损益大幅亏损，幅度达9448.65%，外币业务汇兑损益受汇率变化影响。但在同期，多家上市行称受汇率变化影响，汇兑损益大增。

报告期， 该行业务及管理费合计 40.67 亿元，同比增加 5.09 亿元，增幅 14.31%；公司业务及管理费增长主要来自员工费用的增加。

作为一家城商行，杭州银行揽存能力表现可划为优秀之列，报告期内，存款不仅实现了增长，对公和个人的各类也均保持了增长，同类上市行中，活期存款很难保持增长。不过表现优秀不代表没有压力，该行的存款成本率仍在上行，根据已发布财报上市行，多家银行已经通过多种手段在压控存款成本率。

资产质量主要指标也不错，6月末，该行不良贷款率 0.79%，较上年末下降 0.07 个百分点；拨备覆盖率581.60%，较上年末提高 13.89 个百分点。即不良贷款率不仅很低，且拨备覆盖率远超监管2倍的标准。又是一家“余粮”富足的银行。

值得关注的是，上半年该行共计提信用减值损失 57.09 亿元，较上年同期增加 2.77 亿元，增幅 5.09%，但主要不是为贷款和垫款计提，相反该行贷款和垫款计提下降，增长的是金融投资计提信用减值损失。

进一步来看金融投资主要集中在债权投资和其他债权投资，二者均大幅增长，尤其是债权投资。公司持有债权投资账面余额 3994.27亿元，主要类别为政策性银行债券和政府债券。除了这两类债券，债权投资还包括企业债、资金信托计划及资产管理计划、资产支持证券、金融债券等。

相对而言政策性银行债和政府债安全性较高，减值计提不至于增长如此之多，根据推测，更大概率还是企业债、资金信托计划等做了大幅计提。

杭州银行上半年较上年末房地产贷款和建筑业贷款余额均增长，房地产业不良贷款率也是该行最高的行业，杭州银行表示，该行存量房地产贷款拨备充足，报告期末房地产行业拨备覆盖率超过 550%。

从五级分类来看，该行关注类、次级类和可疑类贷款均增长，意味着未来不良仍有较大上行风险。重组贷款和逾期贷款亦呈增长态势，值得注意的是该行新增逾期（即逾期3个月以内）贷款较上年末增长较多。

图片来源：杭州银行2022年半年报

杭州银行资本消耗速度较快，截至2022年6月末，杭州银行核心一级资本充足率，一级资本充足率，资本充足率分别为8.14%，9.94%，12.98%，较上年末分别下降0.64个百分点，0.46个百分点，0.29个百分点。核心一级资本已经趋紧。

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