净利大降23.26%，万华化学下半年如何走？

　　7月28日晚间，“化工茅”万华化学公布半年报。公司上半年实现营收891.19亿元，同比增涨31.72%；实现归母净利润103.83亿元，同比下滑23.26%。

　　双重挤压，毛利率跌至18%

　　万华化学上半年“增收不增利”，主要是成本上升和主力产品价格下滑所致。

　　据年中报披露，2022年上半年，受俄乌冲突，以及新冠肺炎疫情等因素影响，国际原油、天然气、煤炭等基础能源价格维持高位，万华化学主要化工原料、欧洲BC公司能源成本同比大幅增加，导致公司营业成本增长了50.94%，毛利率同比下降。

　　原材料价格涨幅有多大？从几个主要原材料来看，根据公司公告，2022年上半年纯苯均价8461元/吨，同比上涨30.15%；5000大卡煤炭均价1090元/吨，同比上涨52.23%；CP丙烷825美元/吨，同比上涨47.10%；CP丁烷均价829美元/吨，同比上涨53.55%。

　　另一方面，二季度以来万华化学主力产品MDI价格处于下滑趋势。半年报显示，公司纯MDI价格从3月的26800元/吨降至6月份的22800元/吨，降幅8.5%；聚合MDI则从22800元/吨降至19800元/吨，降幅8.68%。

　　中外涂料网注意到，在发布半年报的同时，万华化学又再度公告下调了MDI价格。自2022年8月份开始，万华化学中国地区聚合MDI挂牌价18500元/吨（比7月份价格下调1300元/吨）；纯MDI挂牌价22300元/吨（比7月份价格下调1500元/吨）。

　　双重利空下，万华化学今年上半年毛利率从去年同期的约28%下降到约18%，下滑10个百分点；净资产收益率(roe)也大幅下滑约10个百分点，从24%附近跌到了14%附近；预计公司今年下半年毛利率大概率还要继续承压。

　　创新驱动，新材料业绩提升显著

　　在产业创新方面，万华化学不断探索并加大技术研发投入，2022年上半年公司研发费用达15.30亿元，同比增加25.21%，占营业收入比例达1.72%；其中第二季度研发费用达7.34亿元，同比增加14.38%，环比减少7.74%，占营业收入比例达1.55%。2022年上半年公司共申请国内外发明专利375件，新获得发明专利授权319件。

　　万华化学全球研发中心

　　据中外涂料网了解，今年上半年，万华化学各园区通过工艺优化升级，实现了各装置的平稳运行和降本提效，MDI、TDI等产品的反应效率再次提升，进一步提升PBAT、PVC等产品质量；同时，公司多款高附加值聚烯烃新产品上市，高端硅共聚PC一次产出合格产品，人造板应用技术迭代升级，推动市场显著增长，首条无醛自动胶合板生产线投用。

　　年中报显示，2022年上半年，万华化学精细化学品及新材料业务量价齐升，实现营收104.41亿元（同比增涨58.41%，环比增涨17.68%），实现销量44万吨（同比增涨33.0%，环比增涨2.5%），实现毛利29.85亿元（同比增涨59.0%，环比增涨111.8%）；其中，第二季度实现营收53.74亿元（同比增涨50.34%，环比增涨6.06%），销量达23万吨（同比增涨38.20%，环比增涨9.52%），业绩提升显著。

　　多举并措，优化产业结构

　　对于2022年下半年，万华化学表示，在生产方面，公司将继续加强安全生产管理。

　　在项目建设方面，万华化学将尽快完成尼龙12及双酚A项目的建成投产。同时，公司也在持续推进4.8万吨/年柠檬醛及衍生物一体化项目、8万吨/年NMP项目、2万吨/年有机硅MQ树脂项目、4万吨/年聚醚胺项目、7.5万吨/年聚乳酸项目等；随着新材料业务的持续扩张与落地，新材料业务有望成为公司新的业绩增长点。

　　在市场营销方面，继续拓宽销售渠道，培育潜力市场，扩大下游新的应用场景；发挥产品协同优势，做到国内海外供应链实时联动；加强下游行业订单状态跟踪，提前预判未来变化；提升客户合作体验，提高客户满意度。

　　在研发方面，下半年将集中优势科研资源，保障福建MDI装置顺利投产，支持宁波、BC等园区MDI扩能升级，推进尼龙12、POE等卡脖子材料的成果转化，完成电池材料以及高端分离纯化产品的迭代升级。

　　在管理方面，继续深化“人才年”的管理主题，感召更多优秀的人才加盟；培养具有强大内驱力、学习能力和执行力的“六有人才”，培育更多知责于心，履责于行的科学家、专家、工程师、技师等高技术人才，助力万华新的跨越发展。

　　万华化学认为，虽然面临复杂的国内外环境，但中国提供了全球40%以上的化工品，且中国是世界增长最快的化工市场，化工行业依然处于重要的战略发展机遇期。化工行业产业结构优化、产业升级潜力仍然十分巨大。

　　万华化学宁波工厂

　　据中外涂料网了解，万华化学是一家全球化运营的化工新材料公司，拥有烟台、宁波、四川、福建、珠海、匈牙利六大生产基地及工厂，形成了强大的生产运营网络；此外，烟台、宁波、北京、北美、欧洲五大研发中心已完成布局，并在欧洲、美国、日本等十余个国家和地区设立子公司及办事处，致力于为全球客户提供更具竞争力的产品及综合解决方案。

　　秉承“化学，让生活更美好！”的使命，万华化学将一如既往地在化工新材料领域持续创新，引领行业发展方向，为人类创造美好生活！

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