视线 | “箭指简约 相约自然”箭牌家居主板IPO成功过会

箭牌家居IPO成功过会

  作为位列国内卫浴市场国产品牌前列的箭牌家居，其IPO进程在去年一度经历了证监会的“灵魂拷问”后，终于“赢”来了历史性突破。据证监会官网披露，2022年7月14日，箭牌家居集团股份有限公司（以下简称：箭牌家居或公司）IPO成功过会，为日后公司成功登陆A股主板上市开了个好头。

  此次箭牌家居IPO拟在深交所主板上市，计划发行不超过9,899.6717万股，不低于本次发行后总股本的10%。据悉，中信证券是本次箭牌家居IPO的保荐机构（主承销商），公司与本次发行的保荐人中信证券存在股权关系。

  本次箭牌家居IPO募集资金计划用于智能家居产品产能技术改造项目、年产 1000 万套水龙头和 300 万套花洒项目、智能家居研发检测中心技术改造项目、数智化升级技术改造项目、基于新零售模式的营销服务网络升级与品牌建设项目项目以及补充流动资金等用途。上述全部项目计划投资总额约为20.29亿元，其中公司拟使用募集资金约18.09亿元。

箭牌家居IPO拟使用募集资金约18亿元

  据了解，箭牌家居集团股份有限公司，2013年设立有限公司，2019年12月完成股改，是国内较早进入陶瓷卫浴行业的企业之一，公司注册资本86,900.3283万元，谢岳荣兼任箭牌家居法人、董事长、总经理等要职，是箭牌家居的实控人。

  截至招股说明书签署日，谢岳荣先生直接持有发行人 23.94%的股份；谢岳荣先生、霍秋洁女士、谢安琪女士、谢炜先生合计持有 65.00%乐华恒业投资的股权，乐华恒业投资持有发行人 55.24%的股份。谢岳荣先生和霍秋洁女士为夫妻关系，谢安琪女士为谢岳荣先生与霍秋洁女士之女，谢炜先生为谢岳荣先生与霍秋洁女士之子。

  居然之家、红星美凯龙现身股东名单

  据箭牌家居招股说明书显示，公司与本次发行的保荐人（主承销商）中信证券存在股权关系。截至本招股说明书签署日，中证投资持有公司 0.54%的股份，金石坤享持有公司 0.41%的股份。其中，中证投资系中信证券全资子公司，金石坤享的普通合伙人及执行事务合伙人为金石沣汭投资管理（杭州）有限公司，其基金管理人为青岛金石灏汭投资有限公司。金石沣汭投资管理（杭州）有限公司和青岛金石灏汭投资有限公司均系中信证券通过全资子公司金石投资有限公司 100%持股的二级子公司。因此，中证投资和金石坤享系中信证券同一控制下的企业，其对公司的合计持股比例为 0.95%。

  此外，在箭牌家居的股东名单中，还出现了国内知名家居卖场居然之家与红星美凯龙的身影。其中，居然之家投资的北京居然与红星美凯龙投资的红星喜兆分别持有箭牌家居1%与0.47%的股份。

国内知名家居卖场居然之家与红星美凯龙现身箭牌家居股东名单

  年营收超65亿

  箭牌家居是一家集研发、生产、销售与服务于一体的大型现代化制造企业，生产产品品类范围覆盖卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、瓷砖、浴缸浴房、定制橱衣柜等全系列家居产品。

  据招股书显示，2018-2020年度及2021年上半年，箭牌家居营业收入分别约为68.10亿元、66.58亿元、65.02亿元和33.36亿元，净利润分别约为1.97亿元、5.56亿元、5.89亿元和1.58亿元。

箭牌家居年营收超65亿元

  箭牌家居是国内较早进入陶瓷卫浴行业的企业之一，自1996 年自主研发出国内第一批连体坐便器并量产开始，持续致力于为消费者提供优质、舒适产品，目前产品线已覆盖陶瓷洁具、智能卫浴、功能瓷砖、定制家居等全系列，能够满足消费者一站式采购需求。公司将人性化的设计、实用的功能、优雅的外观融合于一体，为产品注入生命力，切实为消费者考虑，获得了消费者的广泛认可。公司建立了完整的品质保障体系，包括来料检验、生产过程品质控制和成品检验，同时建立了产品安装和售后服务体系。

  经销模式占比较高

  经过多年的产品研发、市场培育、品牌运营，箭牌家居已经成为国内陶瓷卫浴行业头部企业，在国内市场拥有较高的市场占有率和良好的品牌美誉度。根据 Euromonitor 数据，2018 年度公司在卫生陶瓷市场的市占率为 7.3%。

  目前，箭牌家居主要通过经销的模式对外销售，2018 年、2019 年、2020 年和 2021 年 1-6 月，经销模式下的收入占主营业务收入的比例分别为 94.77%、95.98%、94.39%和 92.79%。经销模式有利于公司借助经销商的区域资源优势快速拓展营销网络，在各层级市场迅速扩大品牌知名度，提高产品的市场占有率。截至 2021 年 6 月30 日，公司的经销商合计1,775 家，分销商合计6,440 家，终端门店网点合计11,491家。

箭牌家居卫生陶瓷品类产品毛利率贡献突出

  箭指简约 相约自然

  为满足消费需求，填补市场空白，箭牌家居集团以构建“轻纹主义”美学为基础，通过极致的产品设计思维锻造出纹理与花色完美统一、简约与自然相得益彰的复合轻纹砖系列产品，从而在瓷砖产品同质化日趋激烈的今天，开辟出一条崭新的路径。

“轻纹主义”家居空间  

  作为箭牌家居全屋空间解决方案中最为核心的产品之一，箭牌复合轻纹砖有别于其他瓷砖品类最大的特点在于对瓷砖的纹理、色彩、肌理拿捏的恰到好处，不仅整体线条流畅自然，并且在视觉感受上没有喧宾夺主，为室内主视觉的良好呈现，创造了有利条件。

  在箭牌复合轻纹砖看来，瓷砖作为生活环境的打底色，为空间留白是首要考量因素，“当好配角”是箭牌复合轻纹砖回归瓷砖本质，给自身的定位，想要成为一个合格的“背景底色”，视觉上需要往后退。但是作为不可或缺的配角，品质感和价值感要求更高。为此，箭牌家居集团特聘意大利著名设计师Stefano担任其首席设计总监，在业内率先提出“瓷砖空间大背景”以及“三米之外是纯色，一米之内有细节”的设计理念，颠覆了用户对瓷砖产品的传统认知和选购逻辑。

  今年3月，箭牌轻纹砖又相继推出“书香”轻纹3.0岩板系列，在纹理方面采用复合轻纹理工艺，简洁留白，避免空间杂乱感；并以低饱和度的色彩，凸显质地与高级感；此外，通过瓷砖表面细微凹凸的肌理工艺，使得瓷砖本身不仅平顺耐脏，而且光感柔和，上述三方面总体构成了箭牌复合轻纹砖的“质感之源”。

  后记：

  自成立伊始，箭牌家居非常重视品牌建设，自设立以来便坚持自主品牌发展，加大品牌塑造力度，经过多年发展和建设，公司品牌产品和品牌理念深入人心，以良好形象、过硬品质和细致服务获得消费者的青睐。公司“箭牌 ARROW”“法恩莎 FAENZA”“安华 ANNWA”知名度较高，并多次被评为中国十大卫浴品牌、十大瓷砖品牌，产品多次获得德国红点设计奖、德国 IF 产品设计金奖、红棉中国设计奖，并分别于 2015 年、2020 年连续两届被指定为世博会中国馆陶瓷洁具供应商亮相米兰世博会、迪拜世博会，品牌效应显著。

  借助本次箭牌家居IPO的成功过会，未来箭牌家居预期将在新材料、新技术、新工艺的应用以及新模式、新业态等方面进行深度融合，并以技术创新、产品与材料创新、模式创新为三大创新引擎，围绕节水、洁净、智能三大方向开发新产品，持续打造“智能家居生态链”，驱动新旧产业融合，积极进行产业升级，践行企业转型“智”造。

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