植信投资首席经济学家连平：看好人民币资产，房地产要解决流动性不足问题

  “中国经济长期向好趋势不会变，未来5年中国经济潜在增速会保持在6%上下。”植信投资首席经济学家兼研究院院长、中国首席经济学家论坛理事长连平表示。

  6月30日，在由中国房地产报、中国城市与区域治理研究院举办的“2022中国城市高质量发展智库论坛”上，连平从2022年整体经济运行变化、财政货币政策以及国内外环境等多角度阐述了“为什么坚定看好中国经济与人民币资产”这个命题。

  在连平看来，今年经济增长目标不仅预期为5.5%，且主张实现5.5%，不仅和最近几年经济增长状况有很好的衔接，也和中国经济潜在增长水平进行了很好匹配，体现了中央政府主动的担当和作为。随着经济政策进一步落地，经济增长效率进一步显现，未来的经济数据会逐渐向好的方向转变。

  “我们预期在外部环境逐步得到缓解的情况下，最终中国经济实现的增长水平会超过预期目标。”连平说。

  会上，在谈及美联储加息影响时，连平认为加息将不会影响资本在未来持续流入中国，也不会给人民币带来过大贬值压力，人民币资产已成为全球资金避风港。

  针对房地产行业发展，连平认为，流动性不足，债务压力较大是导致房地产市场出现困局的核心原因，现在解决房企问题是重中之重。

  经济高速增长迎来五大利好因素

  连平认为，未来中国经济依然处于中高速增长水平，他认为有五大积极因素：

  第一，高新技术发展是推动中国经济发展的“领头羊”。

  高新技术发展可以促进中国经济不断转型升级，尤其是推动中国制造业转型升级，继续大力支持高新技术产业和战略性新兴产业发展壮大，可以加强整个制造业体系和能力建设。

  第二，城镇化是持续推进经济发展最为重要动力。

  截至2021年年末，我国常住人口城镇化率为64.7%，近5年平均增长率约为1.2%；2021年户籍人口城镇化率达到了45.4%，从常住人口城镇化率和户籍人口城镇化率综合来看，中国城镇化率距离发达国家70%以上水平至少有超过10%空间。

  “目前，一线城市的虹吸效应，二线城市涌现出新的增长极，都说明城镇化有较大成长空间，与此相关的房地产市场也会有很好的发展空间。”连平表示。

  第三，消费对经济社会发展会做出更大贡献。

  连平认为，中国未来服务类消费空间比较大，占比会从45%提升到50%以上，年化增长水平会达到9%以上，这是一个巨大成长空间，将对经济社会发展会做出更大贡献。

  “中国有可能在2030年前后超越美国成为全球第一大经济体，最近这些年有可能超越美国成为全球第一大消费国，消费对经济增长的贡献会从目前的56%上升到62%。”连平表示。

  第四，制造业强大将支撑出口产业韧性。

  中国制造业规模处于全球最大，并具备全产业链优势。“中国经济发展锻造了制造业比较全面的体系和完备的功能，即便在各种冲击下出口依然保持了很好韧性。”连平说，政策优势也在持续不断推进制造业支撑出口的韧性。

  另外，新兴制造业的优化升级也非常显著，未来将会持续通过制造业功能进一步完善和增强支持出口，推动中国出口产业长期在全球保持最为重要地位。

  第五，优化收入分配促进共同富裕。

  在连平看来，国家关于共同富裕政策已经非常明确，当下最重要的是要构成一个比较大的中间阶层群体，使其成为共同富裕最为重要抓手，在2035年使我国人均收入水平达到中等发达国家水平；如果人民币每年有2%~4%小幅升值，2026年中国就可能触及中等发达国家门槛。基于上述判断，中国经济未来5年潜在增长速度将在6%上下，前景较好。

  全球对人民币资产需求旺盛

  “中国经济具有很强韧性，增长速度普遍高于发达国家，总体来看中国经济依然有很好的投资成长空间，在这种情况下，全球对人民币资产需求依然旺盛。”连平说。

  与此同时，连平发现人民币汇率在最近两年一直保持相对平稳态势，并自去年下半年以来出现新情况，即美元指数因受到美元加息预期影响开始逐步走强，在美元指数不断走强情况下人民币对美元有小幅度升值，人民币在走强。

  “这主要得益于中国经济基本面向好，以及中国比较积极的财政政策和比较宽松的货币政策下，外界对中国经济增长前景的看好。另外，人民币资产具有避险属性，境外的一些机构尤其是境外中央银行已把储备资产中一部分投入到人民币资产市场，以平衡风险，这些都对人民币汇率平稳起到了支撑作用。”连平表示。

  另外，连平认为基建投资将是2022年稳增长首要抓手。截至去年年底，基建投资增速只有0.4%，2022年1~2月基建投资增速已经达到8.1%。“这和我们此前预期基本吻合，如果能够把基建投资成功拉起来，这对于今年稳增长目标的实现将起到非常关键性作用。”

  在连平看来，今年推动基建投资保持快速增长有三个因素：一是积极财政政策支持力度大，货币政策协调配合好；二是政府专项债投入规模比较大；三是政府会全力推动基建项目投资成为稳增长的有力支撑。

  要有效支持房地产市场发展

  针对房地产行业发展，连平认为，流动性不足，债务压力较大是导致房地产市场出现困局的核心原因，现在解决房企问题是重中之重。“最近召开的金融委会议发声，对房地产领域要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，是非常及时和到位的。”

  连平继续表示，2022年这种政策信号在进一步明确，包括央行要求商业银行对首次购房家庭提供足够的贷款投放；地方政府积极发力突出重点因城施策实现稳楼市目标，通过租购并举加快发展长租房市场，推进保障房建设，以及改善房地产企业短期融资环境等，均是在应对下行风险的方案。现在困难房企已成为房地产市场需要解决的核心问题，接下来我认为金融、财政部门都会把房地产市场尤其是房企问题作为重点工作来解决。

  在连平看来，财政部明确年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件，已释放非常明确信号，也是在给整个房地产市场吹暖风。

  “进入2022年下半年，针对房地产市场推出的政策会进一步落地，整个市场会在下半年企稳回升。”连平说，包括房价、土地出让、销售和房地产投资都会呈现这样的总体趋势。

  稳消费稳出口支持经济稳增长

  在推动2022年经济发展过程中，连平认为消费是特别需要关注的。

  在连平看来，消费市场在2022年存在进一步改善可能。一是随着疫苗接种进程加快和口服药推广，全球疫情有可能朝着好的方向转变；二是随着“缺芯”问题解决，汽车销售逐步回暖；三是房地产市场在二季度之后企稳带动相关消费；四是就业状况继续保持比较稳定态势，使得居民收入持续平稳增长。

  另外，连平亦提出了3个因素将对未来出口给予支撑：一是欧美外需在短期仍会有黏性；二是国内全产业链体系强大，在支撑出口供给方面会发挥十分重要作用；三是区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）下，包括中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰和东盟10国已是全球最为重要的区域性一体化组织，它会推动出口进一步扩大。

  “随着稳增长政策逐步落地，5.5%经济增长目标符合预期。”连平最后表示。

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