年内累计释放1.75万亿,周小川:节约弹药防止出现副作用

今年，央行已经三次降准。

4月3日，中国人民银行发布政策，决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。中国人民银行决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。

这已是央行年内第三次降准，前两次分别为：1月6日，央行全面降准0.5个百分点，释放8000亿元；3月16日，央行实施普惠金融定向降准，释放5500亿元长期资金。

至此，三次降准共释放资金1.75万亿元。

根据历史经验，但凡降准，对于房地产来说肯定是利好。一方面，从贷款的结构上看，房企的开发贷款以及购房者的个人按揭贷款是重要的内容，流动性的增加标志着后续资金面进一步宽松，放贷的节奏会加快，无论是对于房企还是购房者，与之相关的贷款业务都能够得到很好的支持。另一方面，流动性的增加对于房企和购房者的贷款利率下调有积极的作用，能够进一步活跃房地产开发和房屋买卖的市场。

宽松的流动性可能在未来产生一定副作用

在宽松的货币政策下，随着复工节奏的加快，各项经济指标都显示出了复苏的势头。5月15日，在国新办举行的4月份国民经济运行情况新闻发布会上，国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人刘爱华表示，4月份国民经济运行继续改善，主要指标呈现积极变化。

而房地产行业回暖的信号也很明显，根据统计局公布的数据显示，1-4月份，无论从开发投资、商品房销售、房企开发企业到位资金等指标来看，降幅都在收窄。譬如，1-4月份，全国房地产开发投资33103亿元，同比下降3.3%，降幅比1—3月份收窄4.4个百分点。其中，住宅投资24238亿元，下降2.8%，降幅收窄4.4个百分点。同时，房企拿地的步伐也在加快。1-4月份，房地产开发企业土地购置面积3151万平方米，同比下降12.0%，降幅比1—3月份收窄10.6个百分点；土地成交价款1699亿元，增长6.9%，1—3月份为下降18.1%。

无论一线还是二三线城市，都出现了强劲的回暖趋势。以新房市场为例，根据中原地产研究中心的数据显示，4月份，一线城市商品住宅成交量环比上升45%。其中，上海上涨57%；深圳上升8%；北京、广州升幅相近，均超50%。而根据克而瑞的数据，二三线城市总成交面积环比大增44%。

5月16日，中国金融学会会长、清华大学五道口金融学院名誉院长周小川在2020清华五道口全球金融论坛上发表演讲时指出，应对疫情，中国已经出台了相当多的宏观政策和金融体系政策，并且取得了不错的成绩。他强调，“货币政策要节约弹药，防止出现副作用。” 

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