收并购化解房企项目风险，支持实体经济发展

来源：房产装修家居资讯时间：2022-04-29 22:20

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近日，金融监管部门召开座谈会，要求按照市场化、法治化原则，做好重点房地产企业风险处置项目并购的金融服务。向主要几家AMC和18家银行，针对其资产收并购等工作进行政策指导。加大政策力度支持困难房企项目收并购，将有力有效的防范化解房地产项目风险，有利于支持实体经济发展。

事件：支持对困难房企项目收并购

根据央行官网信息，2022年4月19日，人民银行、银保监会联合召开金融支持实体经济座谈会，18家全国性商业银行、5家全国性金融资产管理公司参加了会议。关于房地产方面，会议强调，金融机构要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策落实好差别化住房信贷政策，更好满足购房者合理住房需求。要执行好房地产金融宏观审慎管理制度，区分项目风险与企业集团风险，不盲目抽贷、断贷、压贷，保持房地产融资平稳有序。要按照市场化、法治化原则，做好重点房地产企业风险处置项目并购的金融服务。要及时优化信贷政策，灵活调整受疫情影响人群个人住房贷款还款计划。

根据市场信息，涉及五大AMC的内容有：如AMC可以收金融机构暂未纳入不良的贷款；AMC与关联方合作收购的不纳入重大关联交易。涉及银行的内容主要有：如对出险房企的四证不全项目进行并购、涉及并购贷款置换土地出让金项目等合规性要求适度放松；对房企存量逾期贷款补充增信后进行展期；支持房企开发贷要求，资金进行封闭管理；保证按揭贷的按时发放；收并购业务开展不纳入房地产贷款的集中度管理。

金融政策持续鼓励收并购化解房地产风险。去年底，银保监会提出“并购贷”，金融政策持续加大对困难房企项目收并购的支持。2021年12月20日，央行、银保监会联合发布《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》，鼓励银行业金融机构做好重点房地产企业风险处置项目并购的金融支持和服务。

影响：支持项目收并购有助于化解风险，支持实体经济发展

▍解读1：措施具体可操作性强，将有助于化解困难企业项目风险

第一，监管部门给予政策指导，这些措施具体可操作性强。一是，对AMC收并购的标的有了明确的范围，如AMC可以收金融机构暂未纳入不良的贷款。二是，商业银行方面，如收并购不纳入房地产贷款集中度管理、保证按揭贷的按时发放等。这些措施具体可操作性强，将积极促进出险房企项目收并购。

第二，将有助于化解困难企业项目风险，有助于保交楼、保民生，支持实体经济发展。困难房企项目收并购，将有助于项目顺利复工复产，实现保交楼、保民生。项目复工、复产，能带动上下游产业的需求，从而支持实体经济的发展。

第三，有助于稳定预期。一方面，房企清单是动态调整的，根据房企债务情况，适时加入困难的房企，通过项目收并购化解，从而将有效防范房企再发生项目风险。另一方面，风险项目及时收并购处置，能尽快复工复产，有助于稳定预期。

▍解读2:政策支持，将增强央国企、AMC及优质民企收并购动力

第一，经营实力较强的房地产央国房企、经营稳健的民营房企收并购动力将增强。这些企业房地产开发经营能力较强，加上这些信贷政策支持，将能增强这些企业的收并购动力。

第二，AMC公司介入困难房企项目收并购的动力将增强。一是，AMC公司有处置不良资产的丰富经验，能快速推进收并购项目落地，帮助加速房地产风险加快出清。二是，AMC公司有专业的团队优势，项目收并购风险较大，需要法律、会计等专业的人才团队协同完成，AMC公司有专业的人才团队。

▍解读3：支持项目收并购是化解风险，防范风险需市场销售回暖

第一，支持项目收并购是化解房地产企业风险的有效手段。政策支持收并购，困难房企出售项目，能使项目复工、复产，保交楼、保民生，进而有效化解房地产风险。

第二，防范房地产风险，需要市场销售回暖。一方面，只有房地产市场销售回暖，房企的销售回款才会及时，经营现金流才会改善。另一方面，只有房地产市场销售回暖，金融机构的信心才会恢复，才会更愿意给予房企资金支持，房企的融资才会改善。只有房企的经营现金流、融资情况持续改善，房企的经营才能恢复正常，才能有效防范房地产企业风险。

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本文首发于微信公众号：中指研究院。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

（责任编辑：刘海美）

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