市场正在恢复，熬过去就是星辰大海

  当前行业局势而言，房地产企业现金流压力获得有效的释放，还需时日。

  4月10日，正荣地产发布公告称，公司未能在30天宽限期内，按时支付共计2042万美元票据。4月13日，富力地产披露“16富力04”公司债逾期解决方案，一共分成8期兑付。

  正荣地产和富力地产的案例，只是房地产企业艰难处境的一个缩影。有数据显示，今年3月至6月，170家房企共有162.2亿美元存量债到期，同期还有781.9亿元人民币债券到期，合计债务规模高达1809亿元人民币。如何避免债务违约，这已经成为房地产企业的一场艰辛的信用保卫战。

  从金融货币政策上看，对于经济领域多个行业和企业的纾困措施已经渐次展开。4月6日、13日，一周之内国务院常务会议两次定调货币政策，13日会议的表述更加直接，明确提出适时运用“降准”等货币政策工具。随后4月15日下午6点15分，央行发布了4月25月下调金融机构存款准备金率的公告。此次降准共计释放长期资金约5300亿元。

  历史地看，只要“降准”，即使不是直接为房地产而来，但是对于房地产宏观基本面来说肯定是利好，能缓解资金面压力。在这种形势之下，加上“五一”小长假即将到来，房地产企业要紧紧抓住金融部门和城市政府促进合理的住房消费时机，主动促进企业销售的复苏。

  目前，销售对于房地产企业的重要性，说是史上最紧迫一点也不为过。根据有关统计数据，个人购房定金+按揭贷款+预收款占房地产开发资金的比重，已经从2015年底的39%，提高到2021年10月的53%。从中可见，做好房地产销售工作，进而加快楼盘建设竣工速度，保证按时甚至合理提前交付房屋，以此回笼资金和获得预售款，是企业化解资金压力走上良性循环的重要一环。

  这些年，无论是万科还是碧桂园这些头部企业，它们在每一轮周期中都能穿越和跑赢市场，除了稳健的财务能力之外，都是通过精准快速的供货、精准快速的销售，迅速地实现了回款，保证了企业现金流处于可控之中，而不做无效的产值。这种打法，十分适合当前突围的所有房地产企业，这是企业良性循环的最有效的办法。

  放眼观瞻，在春节之后政策暖风的持续吹拂之后，房地产行业“再融资”已经有所宽松。有统计数据显示，3月份，100家典型房企融资总量约878.4亿元，环比上升138.7％，同比下降29.1％，融资量呈现环比较大幅度增长而同比降幅收窄。这是一个好的态势。

  我们也注意到，政策支持和市场看好的以收并购、股权合作等救助出险房企的方式，因为双方报价问题达不成交易，陷于胶着状态，这在房地产市场回暖预期越来越确定的形势面前，预计此类合作的难度更大，商业博弈有理，只要不错过良机。

  毋庸置疑，市场正在恢复，对于市场主体的房地产企业，现在是行百里而半九十，更要坚定信心：眼前是心沉大海，远方是星辰大海。

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