“憾别”阳光城

文/乐居财经 严明会

泰康系与阳光城(000671)“十年净利润千亿”的豪赌仅维系了一年。

2月9日晚间，阳光城（000671.SZ）发布公告称，公司股东泰康人寿根据自身资产配置需求和相关投资决策，拟通过集中竞价交易、大宗交易方式减持阳光城股份不超过165,174,779股，占阳光城总股本的3.99%。

目前，泰康人寿持有阳光城股份165,201,279股。据此计算，泰康人寿拟减持股份占其总持有阳光城股份的99.98%，这样的比例近乎清仓。

对于本次减持的原因，阳光城于公告中表示，泰康人寿根据公司资产配置需求和相关投资决策，拟通过集中竞价交易、大宗交易方式减持阳光城股份。

近日，阳光城公告称，公司2021年净利润亏损额在45-58亿元之间，净利润同比下降幅度在185.17%-209.78%之间。公告中称，此次业绩变动主要原因，是基于谨慎性原则计提相应存货跌价准备和房地产业务结算规模下降。

2021年，房地产行业政策调控升级，市场需求出现迅速下滑，行业销售整体下挫严重，阳光城为进一步促进销售回款，采取了降价措施，对业绩造成了一定影响。

清仓不离场

清仓之前，去年12月27日，泰康人寿及泰康养老先来了一波减持，向沧州泰禾建材有限公司（以下简称“泰禾建材”）转让7.41%股份，共计3.07亿股，每股股价约3.05元，这样的价格对比战投时已跌去了一半。泰康养老通过大宗交易的方式减持8280.77万股，占阳光城总股本的2%。减持完成后，泰康系对阳光城持股比降至3.997%。

泰康方面对此举的回应是，整个A股房地产板块受到多重因素影响，基本面走弱，业内诸多企业均受到影响。

当时，泰康方面还表示拟在未来12个月内按照相关法律法规、规范性文件的规定择机减持阳光城股份。而时间过去才不到两个月，泰康干脆直接来了个清仓。数据显示，自泰康系买入以来，阳光城股价腰斩，这一波投资巨亏超12亿元。

从泰康系的各项动作来看，退出之意明显。在阳光城2021年三季报发布之时，泰康系的两位董事陈奕伦、姜佳立投出了反对票。同年12月21日，陈奕伦辞阳光城第十届董事局董事职务，同时不再担任董事局提名委员会委员职务。

接盘方泰禾建材表示“看好阳光城未来长期发展机会，通过增持获得较好的收益”。接手后，其替代泰康系成为阳光城的第二大股东。随后，泰禾建材将其所持股份全部质押，其中，1.85亿股份质权人为泰康人寿，1.22亿股份质权人为泰康养老，质权用途均为履约担保。

也就是说，泰康系表面上退出了阳光城股东之列，但仍通过泰禾建材将部分股份握在手中。

险资进退有道

销售下滑、债务危机，2021年无疑是地产行业的寒冬，嗅到危机的险资正在加速撤退地产。泰康系的赔本离场只是险资逃离地产的一个缩影，此前，泰康人寿还曾减持保利发展。

去年9月，大家人寿首次减持金地集团(600383)股份，几次变动之后，大家人寿的持股比例降至5.43%，合计持有2.45亿股股份。此前，大家人寿持有金地集团约9.22亿股股份，持股比例约20.43%，是金地集团的第二大股东。

同样被大家人寿减持的房企还有金融街(000402)。在去年几个月的时间内累计减持8421万股股份，合计减持比例2.82%，减持后股份数量为3.37亿股，最新持股比例为11.29%。

中国人寿自2020年9月开始减持万科A，动作持续了5个季度，持股比例从2.16%降至0.73%，近乎清仓。2021年年初，中国人寿(601628)又减持招商蛇口(001979)1.63%的股份，目前持股比例为2.46%。

另有和谐健康减持金融街股份、君康人寿减持首开股份(600376)、前海人寿减持华侨城等。

但险资并没有完全放弃对房地产的偏爱，只是换了一种方式持有。在减仓地产的同时，多家险资发力收购房地产大宗业务。

去年12月，泰康人寿在减持阳光城的同时，接手华侨城转让的上海鲲鹏置业有限公司50%股权，挂牌价格为4.86亿元，最终成交价格为5.11亿元。该公司名下资产为上海市闵行区浦江123-3地块，总建筑面积13.62万平方米。

2021年1月，百年人寿以22亿元收购上海星外滩5号楼，位于上海虹口区北外滩滨江核心区域。5月，和谐健康以90.6亿元的代价收购6月北京SK大厦；6月，平安人寿斥资330亿元收购凯德集团部分核心资产，这其中包括上海来福士在内的6个项目。

早在2020年险资就开始出手，当年年底出现多笔大额交易。建信人寿55.5亿元收购上海绿地外滩中心T4办公楼，地处为外滩金融集聚带的核心区域；平安信托超40亿元收购上海歌斐中心、平安人寿37.1亿元收购北京丰科中心。

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