惠誉上调鸿坤评级展望至“稳定” 盈利能力健康

来源： 新华网

5月11日，惠誉国际评级确认北京鸿坤伟业房地产开发有限公司（简称“鸿坤”）长期外币发行人违约评级（IDR）为“B”，展望由“负面”调整为“稳定”。同时确认鸿坤的高级无抵押债券评级为“B”，回收率评级为“RR4”。

惠誉相信，鸿坤的盈利能力健康，2019年鸿坤的EBITDA利润率为31％，在同样B评级的同行中处于较高水平，得益于鸿坤较低的土储成本，惠誉预计2020-2022年EBITDA利润率将保持在30％以上。

通过多样化方式获取土地资源，鸿坤能够有效的控制土地成本。在京津冀稳扎稳打的鸿坤于2017年开启全国化布局，持续进驻长江经济带、粤港澳大湾区、海南自贸区等都市圈，并凭借成熟的体系化城市运营模式，快速布局发展，有效分散了京津冀重仓风险。

惠誉将评级展望调整为“稳定”，基于鸿坤的现金/短期债务比率从2018年底的49％提升到2019年底的117％，同时鸿坤的杠杆率（以净债务/调整后存货衡量）从2018年底的62％降至2019年底的54％，表明了近一年来鸿坤在流动性改善、债务结构优化等方面有优异表现。

从2019年开始，鸿坤积极加大轻资产业务比重，通过长期积累形成的运营管理能力、产品溢价能力、渠道销售能力、品牌影响力和多元化IP及资源，在住宅地产、商业地产、物业服务、产业运营、资产运营、文化创新等领域，用资产运营、资源整合的方式不断为轻资产业务运作寻求创新突破。

2019年，公司继续与银行、信托及资产管理公司等金融机构保持良好合作关系，并逐步使用长期低成本贷款如经营性物业贷款，置换短期高息债务，实现了债务结构优化。截至2019年末，公司有息负债共计163.6亿元，比上年末减少40亿元，一年内到期短债同比下降63%。同时，公司在境内发行了多只公司债券，并首次在境外发行美元债，进一步拓宽了公司的融资渠道。

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