老板电器上市11年：业绩高速持续增长，数字化烹饪生态推动行业变革

  2010年厨电龙头老板电器于深交所上市。自上市11周年以来，老板电器业绩增长稳定，并在智能制造和数字化烹饪方面走在前沿，打造了未来工厂和数字化烹饪生态平台，目前市值已超人民币305亿元，受到资本市场高度认可。

  厨电业几十年的高速增长，依赖于中国房地产发展带来的增量市场。而自2018年以来，中国房地产市场及整个宏观经济都步入减速期，这给厨电业的增长带来巨大挑战。

  然而，四十多年基业长青的老板电器，始终表现出较强的穿越地产周期的生命力，在地产下行的压力下韧性依然强劲。据观察，以技术为核心驱动力、高端品牌势能不断提升、多品类布局中式烹饪解决方案等因素，构成了老板电器持续推动厨电行业的护城河。

  业绩持续稳定增长，资本市场高度认可

  2011-2020 年，老板电器总营收年复合平均增长率达 20.36%，净利润年复合平均增长率为27.47%。2020 年在新冠疫情影响下，公司收入也达到81.29 亿元，同比逆势增长4.74%，营收增速与净利润增速基本保持一致。

  今年前三季度，老板电器业绩继续推动行业，实现营业收入70.71亿元，同比增长25.68%，归母净利润 13.42 亿元，同比增长 19.56%，面对复杂的外部环境、原材料成本提升、房地产市场缓慢回暖等客观因素，延续了双位数的增长态势。

  从客观上来说，这与老板电器多品类布局，而且新兴品类成功起跑有着较为密切的关系。

  随着消费升级与厨电行业的智能化进程加速，以洗碗机、集成灶、嵌入式一体机为代表的新兴品类增长远超我国厨电市场整体增速，打开新增长空间。对此，老板电器形成以吸油烟机、燃气灶、消毒柜为主的第一品类群，以一体机、蒸箱、烤箱为主的第二品类群，以洗碗机、净水器、热水器为主的第三品类群的品类格局。

  据奥维云网的监测数据，1-9月，老板电器油烟机在全渠道市场继续保持前列，线上线下双渠道的销售量、销售额均名列前茅。在稳固烟灶业务的同时，老板电器第二、第三品类群在2021年则迎来爆发性增长：蒸烤一体机在线下渠道的销量、销售额均位居行业前列，市场占有率分别达到23.20%和32.50%，且市占率增长幅度较大，处于不断向上攀升的趋势。洗碗机领域，老板电器一跃成为行业增长最快的品牌之一，市占率以9.6%的增幅排名前列。

  不难看出，由一体机、洗碗机等新品类形成的第二增长曲线，已逐渐成为撬动企业新一轮增长的核心动力。而在渠道端，零售、电商、工程与创新多元渠道网络建设成效显著，零售渠道不断升级，B端客户结构持续优化，呈现出老板电器强劲的长期发展实力。除了布局多品类多渠道战略，老板电器始终坚持高端品牌定位，耐心积淀品牌认知势能。

  高端产品意味着产品性能位列同品类前列，产品品质有持久的保证，以及体贴及时的售后服务。这需要企业专注研发、生产和服务，以工匠精神做好每个细节。而长期高端品牌价值的积淀，在消费者心目中形成了“买老板电器就等于质量有保障”的认知，也使老板电器连续多年入选“亚洲品牌500强”“BrandZ最具价值中国品牌100强”等榜单。

  稳步增长的业绩、第二增长曲线成功培育、高端品牌势能不断提升，以及在突如其来的疫情暴发的不利环境下，老板电器仍然展现出强劲的逆势增长势头和韧性，使其不断赢得资本市场高认可度，如2021年上半年荣获 “中国主板上市公司投资者关系天马奖最佳董事会奖”、“中国上市公司最佳投资者关系奖”等奖项， 并连续8年荣获深交所信息披露考核最高评级。

  聚焦中式厨房痛点，数字化烹饪制造推动行业

  进一步探索老板电器业绩持续增长的原因，离不开其对中式烹饪的坚守和对数字化烹饪的不断研究。

  当前国内厨电市场不少主流产品都脱胎于西方，没有达到真正的本土化，在适应中式烹饪需求时显得乏力。诸如进口洗碗机根据欧美人饮食习惯设计，但中西方饮食文化的巨大差异，使其并不适合中国厨房。

  通过聚焦中式烹饪，深耕中式厨房需求和场景痛点，老板电器打造出最契合国人需要的厨电产品。诸如双腔大吸力油烟机可实现1秒控烟，解决中式油烟令人头疼的逃逸难题；会洗锅的洗碗机则更适合中式烹饪，深受消费者青睐。

  聚焦中式烹饪的极致产品力背后，是老板电器对持续加大的科技研发投入：2011-2020 年公司研发费用年复合增长率达 24.55%，2020 年公司研发费用则达3.03 亿元，规模持续居于行业前列，为产品竞争力持续提升奠定坚实基础。

  而目前阶段，数字化、智能化则是老板电器科技创新的核心关键词。作为率先开启数字智能变革的厨电企业，老板电器从2010年开始“机器换人”的尝试，2015年一期投资7.5亿、占地面积201亩的数字化智能制造基地正式投产使用，开始企业“智能化”转型。随后在2020年实现了对智能制造基地的全面改造升级，以数字化、网络化、智能化为主线，推进5G、云计算、AI等技术在制造业的应用，打造以九天中枢智能平台为核心，聚焦用户与产品，以数据驱动业务的全价值链路，同年成功入选浙江省首批“未来工厂”，同时被评为冠军型“链主工厂”。

  老板电器在2014年推出首个智能烹饪系统ROKI，构建智能烹饪生态圈；2020年开始建设全球最大的AI中式烹饪曲线数据库，记录、分享、还原、创造烹饪的全过程，目前已有近5000组烹饪曲线；2021年打造首个数字化烹饪生态平台，由硬件系统、软件系统、中式烹饪美学系统、智能制造系统共同构成，通过链接用户与产品，硬件与软件，使每道菜每个步骤所需的温度和时间都可以被数据化和精准控制，从而更好地解决中式烹饪的负担，助力烹饪创作，激发烹饪创造力。

  从厨电发展史的角度来看，数字化烹饪是对烹饪的重新定义与变革。无论对个人，对家庭，还是对行业与社会都将产生深远影响。对个人而言，数字化烹饪能降低烹饪的门槛，让更多的人有意愿走进厨房；对家庭来说，则可增加家庭成员烹饪的参与感，通过协作增加家的温度，进而增加社会的温度；对于整个厨房电器行业来说，数字化烹饪将加速推进产业的转型升级，从而推动整个行业从“经营产品”向“经营用户全生命周期”的转变，推动产业发展风向标。

  从产品创新到数字化转型，再到生态升级，老板电器一次又一次的“创造”背后，既是对中式烹饪的传承与创新，也是以“科技激发烹饪创造力”的品牌核心价值的最佳体现。老板电器不仅让厨房革命落到实处，更开启了一场对中国厨房未来变革的预见与行动。

  面对汹涌澎湃的数字化烹饪浪潮，作为中国高端厨电代表的老板电器，正在逐步开启自己竞逐全球、迈向未来的全新时代，为实现‘创造人类对厨房生活的一切美好向往’而努力奋进！

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