房企融资再传利好信号！交易商协会举行房企座谈会，房企发债有望松绑，另有行业新变化值得关注

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　　房企融资环境正在逐步“解冻”，但房企对融资回暖的感受仍需时日。

　　11月9日，证券时报记者核实到，中国银行(601988,股吧)间市场交易商协会当天举行房企代表座谈会，部分房企有计划近期在银行间市场注册发行债务融资工具。

　　有债券从业人士对证券时报记者表示，上述座谈会的召开，意味着房地产企业境内发债的相关政策会有所松动，近期将会有房企在公开市场发债融资，同时，银行等机构投资者也会通过债券投资等方式重新为房企“输血”，防止房企资金链进一步恶化。

　　自人民银行、银保监会于9月底召开房地产金融工作座谈会以来，金融监管部门多次释放房地产金融政策信号，引导房企融资环境逐步“解冻”，避免市场预期进一步恶化。不过，相对于融资环境改善这一慢变量，近期房地产市场一个更为明显的变化已有显现——全国第三批集中供地正迎来优化放松。

　　房企融资环境逐步“解冻”

　　据媒体报道，银行间市场交易商协会11月9日举行房地产企业代表座谈会。据参会人士透露，招商蛇口(001979,股吧)、保利发展、碧桂园、龙湖集团、佳源创盛、美的置业等公司近期均有计划在银行间市场注册发行债务融资工具。

　　上述信号被看作是房企融资环境松动的新举动。北京一从事房企债券承销的券商人士对证券时报记者表示，上述提及的参会房企代表在房地产业内尚属财务实力相对雄厚的优质企业，这些房企的境内债券目前在二级市场的价格波动相对较小，反映出市场对这些房企的认可。不过，今年以来，受“三线四档”规则等房地产融资政策调控影响，房企不论是在交易所市场还是在银行间市场的公开发债都受限明显。近两年来，房企尤其是民营房企发行公司信用类债券的占比有所下降，更受房企青睐的是供应链ABS（资产支持证券），但今年以来即便是房企供应链ABS发行也遭遇一定困难。

　　深圳一债券从业人士对证券时报记者表示，交易商协会举行房企代表座谈会，释放了房企发债将松绑的积极政策信号，但政策松绑后，房企融资看还要看债券实际发行情况，预计会有银行等机构投资者会参与优质房企的债券融资。现在对房地产企业来说，保持现金流的稳定至关重要，只要增量融资的渠道能打开，企业的流动性就会得到改善。

　　从银行信贷端看，虽然从各地按揭贷款审批进度和利率方面，个人按揭贷款额度紧张的情况有所缓解，但房企开发贷边际放松的政策传导仍需时日。易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，围绕房地产企业金融风险问题，预计今年四季度和明年上半年还会有新的政策，进而为房企经营创造更好的营商环境。

　　东北地区某国有大行人士对证券时报记者表示，该行近期要求维持房地产相关贷款余额稳定。按目前的导向，涉房贷款额度预计会适度宽松一下，但总体上不会增加太多。

　　“现在确实有房企面临较大困难，我觉得针对房企的信贷环境会慢慢调整，在坚持房住不炒的原则基础上，支持房企的合理融资需求”。上述大行人士表示。

　　第三轮集中供地政策现宽松

　　房企融资环境逐步回暖的同时，近期，房地产市场的另一个显著变化亦引起市场关注。

　　近日，济南、苏州、无锡、南京、深圳、上海、广州等地已经陆续公布了今年第三轮集中供地明细。从细则来看，第三轮集中供地的门槛较第二轮有明显降低，比如，有城市下调了土拍保证金比例和首付款比例，部分地块的起拍价也被下调。

　　从10月末开始，第三轮集中供地细则陆续出台。从已披露的细则来看，部分城市正在不同程度地下调竞买门槛。其中，苏州将第三轮土拍地块保证金比例全部下调至30%（第二轮地块多为50%），土地款首付比例由60%下调至50%，同时取消因超溢价而需提前支付尾款的要求；南京在第三轮集中供地中，取消“不得联合报名竞买、不得合作开发，严格限制股权转让”的要求，房企资质由“二级或一级”下调至“三级及以上”。广州的第三轮集中供地，部分 " 回炉 " 地块起拍价出现小幅下调，部分地块也取消了新房限售价。相较于此前两批集中供地，第三批供地无论从数量上还是金额上，都有了一定程度的下降。

　　与各地政府在集中供地的供给侧所展示出的“诚意”相比，需求侧的回暖仍需时日。中原地产首席分析师张大伟认为，第三轮集中供地政策开始宽松，全国第三批集中供地将在下调地价起价，下调保证金比例、减少捆绑限制、放宽开发商拿地付款周期等多个方面进行优化。但预计对于企业来说，11-12月再拿地已经不可能带来年内现金流，这种情况下，大部分企业参与积极性继续降低，预计第三轮集中供地整体市场温度继续降低。总体看，目前楼市政策底部还不能确定，除非出现信贷明显宽松。

　　编辑：叶舒筠

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