[房企图鉴]中骏集团：ROE 11.03% ?拿地销售比53%

投资研报

A股持续缩量原因曝光！迎接年底“吃饭行情”！最大赚钱效应来自于这里（附受益股名单）

赵诣15亿重仓军工“芯片茅”！国内外共振业绩持续超预期，明星分析师继续上调目标价，对应明年估值仅28倍，未来5年高景气无虞

风电平价时代到来！大功率+高塔筒+长叶片大势所趋，龙头有望持续受益（名单）

炸裂！昨夜雾芯科技暴涨14.87%！美国FDA首次批准电子烟产品在美合法销售，速挖A股产业链，速度掘金

出品：新浪财经上市公司研究院

作者：大眼楼管/汤朝露

随着房地产行业调控的深入，“三道红线”新规、房贷集中度管理制度、“集中供地”等政策陆续实施，房地产行业面临新的变革。市场正逐步从“以量取胜”向“以质取胜”转变，行业集中度将持续提升，有更强综合竞争力的企业会获得更多的市场份额，只有稳健发展的房企才更具能力取应对行业变更新挑战。

本期新浪财经梳理中骏集团今年以来的经营业绩表现，并与去年同期数据、主流上市房企经营数据均值进行比较。主要从基础业绩数据、销售情况、土地储备、财务状况4个方面介绍中骏集团上半年的业绩。

基础业绩数据

上半年，中骏集团实现营收203.9亿元，上年同期为151.4亿元，其中非房地产收入占比为3.33%。

规模与盈利方面，2021年上半年中骏集团毛利率25.06%，净利率13.3%；归母净利润23.8亿元，上年同期则为21.1亿元。上半年的销管费用率为6.56%，ROE为11.03%。总资产1782.1亿元，货币资金197.4亿元，归属股东权益为221亿元。

销售情况

销售方面，上半年中骏集团实现合约销售额590.5亿元，上年同期为400.8亿元，上半年克而瑞销售榜全口径金额排名第38位；实现合约销售面积371万平米，上年同期则为273万平米；销售均价为15931元/平米，上年同期为14680元/平米。上半年合同负债483.4亿元，存货周转率为0.2。

土地储备

土地储备方面，上半年中骏集团拿地金额为314.3亿元，上年同期则为194.3亿元；拿地面积557万平米，上年同期为332万平米；拿地价格为5642元/平米，上年同期则为5853元/平米；销售价格/拿地价格为2.82；拿地强度（拿地金额/销售金额）为0.53。总土储成本中长三角、环渤海、海峡西岸、粤港澳大湾区、中西部地区成本分别占35.3%、19.9%、24.6%、7.2%、13%。根据克而瑞数据，中骏集团总土储货值约为4238.4亿元，权益土储货值为2292.6亿元。

财务状况

财务状况方面，上半年中骏集团平均融资成本6.3%，总有息负债505.5亿元，短期借款占比为17.22%。机构评级方面，标普给予“B+”评级，展望“稳定”；穆迪给予“B1”评级，展望“正面”；惠誉给予“BB-”评级，展望“稳定”。

“三道红线”指标方面，净负债率为77.9%，剔除预收款后资产负债率69.5%，现金短债比1.2。“三道红线”全部合格，档位为绿档。

说明：

（1）指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

（2）上市房企经营数据统计为2021年半年数值，部分指标为测算数据，新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。

相关知识

[房企图鉴]正荣地产：拿地价格9161元/平米 拿地销售比40%
[房企图鉴]中交地产：归母股东权益31.9亿元 ?拿地销售比90%
[房企图鉴]中国金茂：上半年销售额1302亿元? 拿地销售比41%
[房企图鉴] 绿地控股：上半年营收2827亿元? 拿地销售比20%
[房企图鉴]融信中国：上半年净利率4.79% 拿地销售比57%
前7个月多家房企拿地销售比踩红线
[房企图鉴]富力地产：拿地金额27亿元 销售额增长18%
关键因素净利润率普遍下滑，ROE表现如何？——2019年EH50房企ROE
拿地成为房企生死线 ,土地市场热度升温
拿地成为房企生死线,土地市场热度升温