银保监会规范资金信托管理 严防影子银行风险

5月8日，中国银保监会就《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》（下称《资金信托意见稿》）公开征求意见。资金信托是信托机构的核心业务，一直是信托机构盈利来源的主要组成部分。其规模有多大？截至2019年末，全国68家信托公司管理的信托资产合计21.6万亿元，其中，资金信托资产合计17.94万亿元。由此，《资金信托意见稿》对信托行业的意义及影响可见一斑。

中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成告诉《金融时报》记者：“从总体原则或者正面影响来看，可归纳为四句话，打破刚兑、统一监管、严控风险和公平竞争，办法出台必将对信托公司今后发展起到正面推动作用，并具有深远意义。”

邢成进一步分析认为，首先，《资金信托意见稿》强化了资金信托的私募定位，强化私募定位的目的是为了强化买者自负、卖者尽职的一个总原则，从而使得投资者承担合格投资者应当承担的法律责任，这样从根本上有利于加快打破刚兑的步伐。

其次，《资金信托意见稿》是真正让信托公司能够和其他金融机构一样得到统一监管标准的抓手。信托行业多年以来在同业竞争当中始终认为处在一种监管过度的不利地位，在资管新规出台以后，这个现象得到了一定的改观或者是矫正，但是，资管新规毕竟是一个偏宏观偏原则性的一个法规，可以说，资金信托管理办法出台是落实资管新规要求，真正实现统一监管、规范监管、统一标准的重要的抓手和落脚点。

再次，随着市场环境的变化以及疫情的不利影响，信托公司面临着更加严峻的市场考验和风险压力，在这种情况下，《资金信托意见稿》对于合格投资者的界定，以及投资人的风险评级的准入以及投资人的风险责任，还有资金信托业务的占比规模，都进行了细化和量化的界定，这样就从根本上消除了信托行业或者信托公司潜在的一些系统性风险，也可以看到，《资金信托意见稿》对于规避信托公司的经营风险、市场风险和信托行业的系统性风险都有巨大的保障作用。

最后，各类资管机构同台竞技。过去不同机构从事同样资管业务和私募投资业务，往往监管标准不一，政出多门，使得信托公司往往处在一种不利的竞争地位上，《资金信托意见稿》进一步统一了监管标准、业务标准和市场准入标准，从而使得信托公司和其他资产管理机构和私募投资机构站在了同一个起跑线上，这样，信托公司在加速创新转型的这个过程，拓展家族信托和资产证券化等服务类信托业务，就更能够有的放矢。

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