一个重磅消息突袭！非常意外...

来源：房产装修家居资讯时间：2021-07-08 18:10

7月7日，国常会传递了可能降准的重大信号。

会议决定，针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。

根据过去的经验，当国常会提及降准后，央行不久大概率会宣布降准举措。时间快则2天，慢则11天。而这次提到“适时运用降准等货币政策工具”，相信降准不会落空，只是时间点的问题。

到底什么是降准？很多人不明白，我解释一下。

举个例子：我们在银行存款100块钱，一年期，银行可能给我们1.7%左右的利息（利率）。银行从我们那借来了100块钱，会拿去贷款，贷款一年银行利率可以拿到4%，所以我们在银行存款一年，银行赚了100（4%-1.7%）的差价。

但是实际情况中，银行拿到100块钱不可能全部拿去贷款，一是留一定的备付金，以防各种意外。二是央行要求商业银行每吸收一笔存款，需要留存一定比例到央行账户，这笔留存款的资金就是法定存款准备金。过去，我国大型银行存款准备金率达到过21%。也就是说我们在银行存100块钱，银行需要拿出21块钱存款央行账户。

这21块钱是法定存款准备金，也是商业银行自有资产，只是暂时不能使用。

法定存款准备金的目的：1、控制风险。我们的存款都是在商业银行，作为企业肯定想多赚点，比如拿到了100块钱存款，会想着把全部的100块钱拿去贷款，但这样一来，银行没有任何流动资金，随时会发生危机。这个道理和你还月供一样，你每月的月供是1万，而你收入也是一万，万一生病了哪来的钱就医？

2、流动性控制的需要。存款准备金率高一点，商业银行可贷款的资金就少一点，市场流动性也降低；存款准备金低一点，商业银行可贷款的资金就多一点，市场流动资金也变得多一点。所以存款准备金率变动往往是央行进行货币调节的重要方式。

在我国，影响力最大的货币政策工具一是降息（加息），二是降准（升准）。

这次国家突然提到降准，非常意外。

1、国际上，主要经济体国家货币政策纷纷收紧或边际收紧。比如美联储先是宣布补充杠杆率（宽松货币标志之下）的减免措施不延期，再后来是6月份宣布将政策利率（超额准备金利率、隔夜逆回购利率）上调。

可见，未来两三年，美联储货币政策将逐渐收紧。

2、国内，作为衡量“总货币量”的广义货币（M2）增速已经从去年的两位数降为今年的个位数，货币供应已经回归常态。再考虑到近期大宗商品价格上涨，市场推测未来可能会加息以抑制商品涨价。现如今未加息，反而可能降准。

可能的原因是：

1、对冲大宗商品涨价对企业成本带来的负面影响，

2、为引导实际贷款利率进一步下行提供动力。

3、国内经济复苏的进程需政策助力。

什么时候可能降准呢？

我的看法是最快可能在本周末出现。而降准的形式分为三种：

1、定向降准，即只对指定的银行、指定的贷款对象降准。有助于精准滴灌，避免货币过剩。这次会议提到“进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持”，因此定向降准概率偏大。

2、全面降准，考虑到国常会明确提到“坚持不搞大水漫灌”、“保持货币政策稳定性”，因此全面降准不大可能出现。

3、MLF置换降准，MLF操作是大型商业银行从央行获得资金的主要方式，即商业银行用优质债券抵押从央行借入资金，期限一般一年，央行从中收取一定的利息。

数据显示：7月15日将有4000亿MLF到期。不少人推测，可能在此之前宣布降准并在7月15日起执行，同时回收MLF规模。

一般情况下，当MLF到期时，央行一般等量续作或超量续作，当然也有缩量续作，保持商业银行资金的稳定。

MLF操作有一个问题，一是商业银行需要抵押品，二是这本质上是借款，有期限（一般一年），三是商业银行需要支付利息，占用成本。

而法定存款准备金本来就是商业银行自己的资产，降准后会有一部分资金被释放出来，这部分钱是没有利息的、长期的。

所以，这对银行是重大利好。因为银行流动资金更充裕、资金成本更低。

而这对股市楼市也是利好。

1、经过此前金融政策（房贷收紧、房贷加息）以及房地产调控加码，甚至今年可能试点房地产税，房地产已经明显降温，特别是二手房，已经闻到了降价的味道。若降准，一些业主可能有所激动，捂盘的动力增加，但拉长来看，降准的利好对楼市的影响有限，资金仍比较难进入楼市。当下，房价不能过热成为共识，未来楼市如果升温肯定会迎来更大的调控。

2、股市可能比预想的略好一些。我之前对2021年股市的判断是不会有大行情，操作难度很大，赚钱效应不高，现在看法依然没变，只是说未来可能比预想的略好一些。

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（责任编辑：李佳佳 HN153）