年报难产、秘书辞职 鑫苑服务的年报要延期到什么时候？

5月26日，鑫苑服务发布公告，称延期至5月31日刊发的年报可能进一步发生变动。公司需要更多时间确定与若干关连交易有关的事宜，持续进行的独立审查导致2020年全年业绩不太可能在2021年7月前完成或刊发。鑫苑服务将继续停牌。

不过，这次公告给出的关于延迟刊发年报的原因，与其在3月31日发布的公告中释义相同。两次公告均表示，公司需要更多时间确定与若干关联交易有关的事宜，并向其核数师安永会计师事务所提供有关上述事宜的更多资料。

面对年报“难产”，市场对鑫苑服务的质疑声进一步加重。“公司发生什么事，暴雷的前奏吗？”在某投资者网站上，甚至有网友发出了这样的疑问。

不过，年报“难产”并不是市场产生质疑的首要原因，自2019年上市以来，高管离职、对母公司过于依赖、母公司运营情况不佳等声音一直困扰着鑫苑服务发展。

在物管圈，背靠房企关联交易比例高，一度被外界视作“背靠大树好乘凉”的象征，但这把双刃剑长期被大家忽略的另一面很可能就要被鑫苑服务揭开。

在管面积持续增长利润预计保持增势

根据鑫苑服务2020年半年报披露的信息显示，鑫苑服务为鑫苑控股物业公司。

2019年11月，鑫苑服务在港交所上市。当时，物业上市的风潮才刚刚兴起。借着物业股“上市春风”，鑫苑服务的股票获得资本市场追捧。于招股期，其在香港公开发售、国际发售分别获得6.01倍、2.64倍认购，共募得款项超2.2亿港元。

而根据鑫苑服务发布的数据显示，2017年-2019年其营收及在管面积均保持不同程度的增长。

据鑫苑服务发布未经审核的2020年度业绩显示，其录得收入和利润也为持续增长状态。其中，收入录得6.6亿元，同比增长23.62％；毛利2.64亿元，同比增长30.85％；期内录得毛利率为40％，较2019年增加2.21个百分点；实现净利润1.38亿元，相比2019年的8192.5万元，增长达到68.44％。

过度依赖母公司市值进入下滑通道

但业绩增长的背后，难掩鑫苑服务对鑫苑置业的依赖。

而在鑫苑服务的物业管理服务业务中，来自鑫苑置业的收入贡献为1.34亿元，占该项业务总收入的比重为79.2％；在交付前及咨询服务业务中，来自鑫苑置业的收入贡献为3622.9万元，占该项业务总收入的比重为86.2％。仅按照这两项业务测算，2020年上半年鑫苑服务2.61亿的营收中，约1.7亿元来自鑫苑置业，占比约65％。

与此同时，进入下半年，鑫苑服务与鑫苑置业之间又产生金额过亿的关联交易。据披露，2020年9月17日，鑫苑服务与鑫苑地产控股订立了车位独家销售合作协议。鑫苑置业集团同意指定该公司作为合作期限内4066个指定车位的独家销售合作方。根据协议，鑫苑服务需向鑫苑置业集团分期支付2.07亿元的可退还合作诚意金，作为上述独家销售的保证金。

2021年1月25日，鑫苑服务拟向鑫苑置地旗下的北京爱接力注资3000万元，获得20％股权。同时公司同步向交易对手方配售新股。值得注意的是，北京爱接力2019年亏损3053万元，公司采用了预期市销率得到标的整体估值1.2亿元。但这笔交易在2月份配售完成后，又突然于3月8日终止。交易的反复或许已经暴露了鑫苑服务与母公司之间的纠结端倪。

值得注意的是，近年来鑫苑置业的日子并不好过。自2017年鑫苑置业销售额首次突破200亿，三年过去了，2020年末其销售额约226亿。同为河南起家，建业集团销售规模已经达到1026亿，早已跻身千亿阵营。

在销售额徘徊不前的同时，鑫苑置业的债务规模不低。鑫苑置业2020年债券年度报告显示：截至年末，鑫苑置业的负债总额已达到了546.06亿元，相比2019年同期的496.02亿元，增长10.08％。

此外，利润下滑、4年更换3任总裁、“大本营”郑州多项目延迟交付等也在影响着鑫苑置业的发展。

就在鑫苑服务发布年报延期公告前，鑫苑置业也传出2020年年报延迟发布的消息。记者就相关消息向鑫苑置业有关人员核实，对方表示一切以纽交所公告为准。据纽交所官网显示：5月18日，鑫苑置业被列为“NoncompliantIssuers”，即不合规发行人，原因即是未能及时提交2020年年度财报。

同时，鑫苑服务也相继传来高管离职消息。4月13日，王鹏辞任鑫苑服务独立非执行董事，并不再担任公司审核委员会成员。5月20日，许倚滨辞任公司联席公司秘书职务。

一系列算不上好的消息传导到股市上，反映出来的现象之一便是公司市值的波动。自去年8月，鑫苑服务2020年上半年业绩报告发布以来，其总市值便进入下滑通道，从20.17亿港元下降至目前12.03亿港元。面对未来发展，业内人士认为，鑫苑服务除了要提升自身服务能力，还要闯过对母公司高度依赖的大关口。

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