泰禾集团:2019年负债压力减轻 或考虑引入战略投资

4月30日，泰禾集团发布了2019年主要经营业绩和2019年度业绩预减公告。

公告显示，2019年全年，泰禾集团实现营业收入237.48亿元，同比下降23.36%；归属于上市公司股东的净利润为8.27亿元，同比下降67.62%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为负2.36亿元，同比下降111.14%；基本每股收益0.3324元，同比下降67.61%。于期末，泰禾总资产为2251.75亿元，同比下降7.39%；归属于上市公司股东的净资产为200.61亿元，同比增长8.68%。

对于归母净利润下滑情况，泰禾集团在2019年度业绩预减公告表示，2019年公司通过转让项目股权形式与合作方共同开发，累计减少并表项目21个，由此确认投资收益约15.5亿元；与此对应，2019年度交付结利的项目少于2018年度，导致房地产销售业务收入相比于2018年度减少约72亿元。与此同时，由于2019年度结转收入的项目普遍受国家房地产调控政策影响，导致2019年度毛利率较2018年度大幅下滑，影响净利润约20亿元。

泰禾集团董事会认为上述变化可加速项目资金回笼，但会导致公司2019年度非经常性损益大幅增加，经常性损益大幅减少。除此因素外，业绩预减的主要原因还来自于公司的非经常性损益，如投资性房地产公允价值变动、减值准备的计提等，这些非经常性损益不具有持续性，预计不会对公司未来的经营业绩产生持续影响。

不过，曾一度陷入资金链断裂困境的泰禾集团的现金流较2018年同期明显转好。公告显示，2019年，泰禾集团经营活动产生的现金流量净额为186.73亿元,同比增长34.03%；投资活动产生的现金流量净额由2018年的负122.83亿元升至147.13亿元；虽然筹资活动产生的现金流量净额依然为负值，但较2018年同期增长891.43%，

对于现金流增长的原因，泰禾集团表示，主要系2019年公司销售回款增加、经营性支出减少；收回投资收到的现金增加；取得借款收到的现金减少以及归还借款增加所致。

此外，公告显示，泰禾集团的负债压力有所缓解。于2019年期末，泰禾集团的负债合计为1911.37亿元，同比下降9.52%；资产负债率为84.88%，也下降了约2个百分点；净负债率为243.76%，同比下降达140个百分点。具体而言，泰禾的短期借款下降54.39%至73.15亿元；长期借款下降48.44%至299.39亿元；应付票据增加30.87%至4.2亿元，应付职工薪酬下降约50%至1.38亿，一年内到期的非流动负债增长12.9%至467.27亿元。

同日，泰禾集团披露了2020年一季度数据。因受疫情影响，1-3月，泰禾集团营收同比下降4.8亿元至93.57%；经营活动产生的现金流量净额同比下降124.55%至负29.31亿元；投资活动产生的现金流量净额同比下降133.69%至负2.63亿元；筹资活动产生的现金流量净额为负37.63亿元，上年同期为负69.72亿元，系受疫情影响，筹资流入大幅下降且偿还借款增加。

值得注意的是，近期，有多家媒体报道，泰禾正在引进战略投资。

4月28日泰禾集团曾披露，计划以发行股份的方式收购控股股东旗下永兴达企业（香港）有限公司100%股权。据悉，永兴达旗下拥有泰禾人寿保险有限公司（香港）100%股权和泰禾人寿保险（澳门）有限公司99.85%股权。泰禾表示，本次收购有助于其充分发挥协同优势，满足客户不同层面的需求。考虑到上述交易事项尚存在不确定性，泰禾方面申请自4月28日上午开市起停牌。而于停牌前，泰禾集团的股价为4.4元/股，创下2014年9月以来新低，有媒体解读为“较低的股价利于战投方获得更低的进入门槛”。

事实上，房企引入战投在行业中并不少见，诸如绿城曾引入央企中交、万科引起国企深圳地铁、华夏幸福引入险资中国平安。之于泰禾，外界猜测更倾向于引入险资的可能性相对较大。

焦点地产新闻就此采访泰禾内部人士，截止发稿，未得到确切回应。

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