顶固集创：2020年营收8.72亿元 在手订单充沛 新品打开成长空间

  4月23日晚间，顶固集创（300749.SZ）发布2020年年报，报告期内，公司实现营业收入8.72亿元，实现归母净利润2174.10万元。

  2020年，国内外受新冠疫情影响，家具行业均受到一定程度冲击。根据国家统计局发布的2020年规模以上工业企业主要财务指标（分行业），家具制造业主营业务收入为6875.4亿元，同比降低6%。

  随着国内疫情逐步得到防控，二季度以来经济运行稳步恢复，且得益于公司疫情期间的运营策略，公司各项业务均逐步复苏，并保持了较好的盈利水平和经营活动现金流，充分体现出顶固集创在行业中较强的营运能力。根据公司发布的2021年第一季度业绩预告，预计单季度归母净利润实现1300万元–1500万元，同比扭亏。

  业绩持续向好 定制生态门业务突飞猛进

  顶固集创专注于大家居市场，目前已经建立了定制衣柜、精品五金、定制生态门三大产品线系列，覆盖客餐厅、卧室、书房、儿童房、厨卫、阳台等家庭日常生活功能区域，加上各类室内外门窗和精品五金等品类，实现了家居空间的个性化定制，并在逐步向智能化方向过渡升级。

  从具体业务上看，随着疫情控制良好，国内消费快速恢复，2020年初疫情对顶固集创的影响已消化，各核心业务板块表现稳健。分产品来看，定制衣柜及配套家居产品与精品五金是公司主力产品。2020年，公司定制衣柜及配套家居产品与精品五金分别实现营收5.35亿元和2.72亿元，占比分别为61.32%、31.17%。

  公司在主力产品保持稳中求进的发展态势下，定制生态门产品亦获得了一定销售规模的突破，为公司带来新的业绩增长点。顶固集创从国内家居消费水平的整体升级和自身大家居战略出发，将铝合金门窗作为未来发展的又一重大布局。公司于2020年推出了“顶固门窗”全新品牌，主要产品包括窗、推拉门、平开门、折叠门、阳光房系列等，以创新理念为客户提供门窗产品的综合性解决方案。报告期内，公司定制生态门产品实现营收5354.31万元，同比高增24.77%。

  从盈利能力来看，2020年，公司综合毛利率为34.72%，净利率为2.49%。其中，公司定制衣柜及配套家居产品、精品五金与定制生态门毛利率分别为32.98%、36.24%和35.52%。公司业绩稳中有进的同时，依然保持良好的盈利能力。

  深耕品牌渠道建设 在手订单奠定业绩基础

  在定制家居市场，细分领域龙头企业的品牌效应占据极大优势。过去一年，顶固集创为了扩大品牌影响力，在中高端市场占据更多市场份额，持续发力渠道建设。

  报告期内，公司通过线上线下联动，加大线上招商力度，加强线下新商政策扶持，招商、建店工作和现有经销商的优化工作稳步推进，开展大商培育和标杆计划，对重点城市进行资源额外资源倾斜，辅助重点客户成为当地品牌实力大商，与公司携手发展。报告期末，公司全屋定制拥有经销商536位、门店606家，精品五金拥有经销商336位、门店402家，定制生态门拥有经销商181位、门店184家。

  公司为经销商赋能的同时，积极推进和加快精装定制家具、精品五金为主的大宗客户业务。2020年公司与多个知名地产商达成战略集采合作，大宗客户业务较上年同期实现了稳步增长，新增的工程在手订单预计将在2021年实现的收入超20000万元，为实现全年的经营目标奠定了良好的基础。

  在品牌力方面，公司及时调整品牌营销策略，加大公域流量的投放力度，联合今日头条、抖音两大顶流平台助力多渠道分发。同时通过举办线下活动树立现象级品牌IP，携手众明星进行全国联动，赋能终端，线下线上组合发力等多重营销举措，持续输出品牌故事、文化内涵以及品牌态度，扩大品牌影响力，为新零售业务赋能。

  公司以轻奢家设计理念，凭借过硬的品牌实力和影响力，2020年荣获定制家居领军品牌、中国全屋定制十大品牌、家居绿色环保领跑品牌、中国高定TOP10品牌、2020年家居新零售品牌、2020年房企信赖十大家居品牌、“中国智能锁最具影响力品牌”、“十大智能锁品牌”、“2020年中国家居品牌力量榜——设计创新奖”、“全球定制之都”优秀示范企业等众多荣誉。

  强研发助力新品打开成长空间 内生外延加速产业链布局

  聚焦中高端定制战略下，公司加大对新项目、新材料的研发投入，2020年研发费用投入为4087.03万元，同比增加8.84%。在技术研发、产品创新的驱动下，公司取得了多项研发成果，成功推出了第二代竹香板并发布了“悟系列”、“梦DREAM”系列高定，以及“隐”、“和”、“界”系列室内指纹门锁新品。公司进一步优化产品结构，持续推出的研发新品产销量将会逐步释放。

  截至2020年12月31日，公司新授权专利163项，其中，实用新型专利125项、外观专利38项，目前已累计获得专利权证600项。公司通过产品研发和技术创新，继续保持了行业中的领先地位，众多的研发硕果将为公司未来业绩增长提供强有力的支撑。

  除此之外，公司还致力于推动定制家居行业的发展，参编了19项行业标准和1项国家标准，并权威发布了《轻奢定制精致共鸣轻奢定制白皮书》、《中国门锁安心体验指数白皮书》奠定了公司在全屋定制领域、精品五金领域先行者与引领者的地位。

  值得一提的是，去年，顶固集创达内外兼顾，加大兼并收购力度，除了出资5000万元人民币认购了珠海保资碧投企业管理合伙企业（有限合伙）份额，从而间接投资由保利资本和碧桂园共同发起的“保碧产业链赋能基金”，还实现了对广东集尚家居有限公司40%股权的收购。

  同时，在智能锁领域布局方面，公司及时改变策略，原拟以收并购的方式快速发展此项业务，现以自投、合资等方式进行培育和发展，以实现公司布局智能锁业务的战略目标。根据公司公告显示，此前，公司在浙江瓯海区投资设立了控股子公司浙江因特智能家居有限公司，为公司在智能门锁领域、智能安防领域及其他智能产品领域的技术开发及生产能力，增强公司在智能门锁市场的竞争力及影响力，提高公司综合竞争力。

  根据行业数据，2021年3月全国新房销售1.67亿方，相较19年同期增长23%；竣工维持回暖趋势，21Q1累计住宅竣工面积1.39亿方，相较2020年和2019年同期分别增长27%、6.5%。

  考虑到过去累积的竣工面积逐步释放，2021年是竣工大年，家居终端零售明显回暖，行业整体向上趋势明确，加上前期积累的订单将在今年兑现，业绩弹性较大。顶固集创作为多元化渠道布局，产品力、渠道力、品牌力优异的龙头企业，有望在行业竞争中脱颖而出。

  2021年，顶固集创将进入到公司上市后新的三年战略规划周期。公司表示，未来将以智能五金及高端全屋定制两个领域为核心，围绕“渠道深耕、品牌助力、产品为基”的经营方针，加大研发投入，加速新产品的迭代，抓住市场机会，致力成为智能五金及高端全屋定制两个领域的领导品牌。（CIS）

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