业绩目标制定趋理性 规模房企增速放缓料成常态

2020年年报季如约而至，就目前已披露年报的房企来看，大中型房企业绩增速优于头部房企，近半数实现超20%的同比增长。而在已明确2021年销售目标的房企中，过半房企的销售目标增速低于2020年实际增速。

专家表示，2020年大部分房企完成了年度业绩指标，在调控政策的影响下，企业控负债、降杠杆压力增加，规模房企对2021年年度业绩目标的制定趋于理性，整体目标增长率也趋于平稳。预计随着房企投资和规模扩张的动能下降，未来规模房企增速放缓将成为常态。

业绩完成情况普遍较好

中国证券报记者梳理发现，目前已发布年报的房企大多数完成了全年业绩目标，甚至是超额完成。如越秀地产2020年实现合同销售金额957.63亿元，同比增长32.8%，完成率达119.4%。招商蛇口2020年累计实现签约销售金额2776.1亿元，同比增长25.9%，目标完成率达111.04%，销售全口径及权益口径业绩规模跻身行业前十。绿城中国2020年实现合约销售约2892亿元，同比增长约43%，目标完成率达116%。中国金茂2020年实现合约销售约2311亿元，同比增长约44%，增幅较2019年的26%扩大18个百分点，首次跨越2000亿元规模，目标完成率达116%。

值得注意的是，已发布年报的龙头房企业绩增速却不及上述大中型房企。如融创中国2020年实现合同销售金额5752.6亿元，同比增长3.4%，位列行业第四位。按照全年销售目标6000亿元计算，全年目标达成率约为95.9%。相较于2019年20.7%与2018年27.3%的业绩增速，2020年的融创业绩增长明显降速。此外，碧桂园2020年实现权益销售金额5706.6亿元，同比增长3.3%，增速较2019年下降6.7个百分点。

克而瑞研究中心总监朱一鸣表示，从现有数据来看，绝大部分设定了2020年业绩目标的规模房企，均完成了年度业绩目标。不过，受疫情等因素影响，目标完成度超110%的房企数量不及2019年。

2021年业绩增速料保持平稳

“就今年来看，房企在设置2021年增长目标时普遍较为理性，寻求稳定可持续发展，尤其在‘三道红线’的新规之下，保证财务稳健，降杠杆、降负债成为主要任务。但也有部分房企冲击欲望强烈，设置的增长目标不小。”诸葛找房数据研究中心分析师陈霄表示。

在碧桂园年报业绩会上，碧桂园集团总裁莫斌公开提出“三年增长”计划，称有信心在未来三年每年录得10%的权益销售增长目标，并保持各项经营指标同步增长。2021年，碧桂园预计全年权益可售货量约9600亿元，可售资源充裕、只需保证65%的去化率水平即可实现权益销售规模10%的增长。而新城控股对于2021年业绩目标的设置相对保守：业绩目标为2600亿元，增速为4.0%，比2019年2708亿元的销售业绩要低一些。招商蛇口预计2021年业绩增速则相对较高，其预计公司新开工与竣工面积均将达到1300万平方米，并提出3300亿元的业绩目标，预期增速为19%。

“从企业业绩预期来看，自2018年以来，房企销售目标总体趋于谨慎，目标增速回落，行业平均目标增长率由2018年的41%逐年回落至2020年的12%。”朱一鸣说，“一方面，部分房企如恒大、世茂、绿城等更趋谨慎，目标增长率较2020年降低。另一方面，也有少数房企如招商、越秀、宝龙2021年的目标增长率较去年略有提升，但与去年实际完成业绩的增速相比也均有下调。”

谈到2021年房企销售策略，陈霄建议，在当前行业集中度逐渐提升、房企间竞争激烈的背景下，房企要更加注重产品的打造，同时进一步丰富销售方式，加大营销力度。尤其在“三道红线”的压力之下，房企应更加注重销售端，从财务角度出发，合理安排销售计划，保证现金流充足，密切关注企业利润和现金流状况。

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